举头望明月，低头思故乡。

当年任性的李白，骑着白马，云游四方，偶思故乡，留此佳句。

如今的贾跃亭，也是身处异乡，只不过白马换成了豪车，望月思乡也换成了望车思乡。

不知何时，“下周回国”成了贾跃亭背负的梗，但四字信息量极大——

“我很想回来”、“我很快就回来”、“我会处理好债务问题”、“我要东山再起”

这个身处异乡、背负骂名的男人，在跟时间拼命赛跑，他不想做时间的朋友，只想再快一些，快一些。

他似乎已经等得太久了；不，更多的是怕等他的人等得太久。

01 老贾造车的逻辑

造车之初，老贾就心思缜密，不把鸡蛋放在一只篮子，而是一石三鸟，先后成立了乐视汽车、FF（法拉利未来）、电咖汽车（中低端品牌），三条路线一起抓。

值得一提的是，乐视汽车与FF是两家独立的公司，而且FF选择在美国，正是为了规避乐视汽车的溃败，作为备胎，能够及时在彼岸另起炉灶。

果不其然，后来乐视汽车举债步伐过于密集，现金流陷入危机，乃至牵连整个乐视帝国，轰然倒塌。

这或许是跟老贾的会计出身背景有关，喜欢用财务杠杆，而且越用越上瘾。

而企业经营之道，犹如弹琵琶，松紧适中最相宜，太松会丧失斗志，缺乏竞争力，弦松则不成音；而太紧则会过于激进，不容喘息，如履薄冰，弦紧则易断。

显然，老贾是操之过急了，终酿大祸。

但话又说回来，乐视汽车的失败教训，说不定让FF少走一些弯路，至少同样的错误不会再在FF身上二次上演了。

乐视造车计划始自2013年，当时包括老贾在内的一个“不超过5个人”的小团队就已悄悄调研汽车行业，在乐视正式对外发布造车计划前，“大家根本不知道、很少有人知道我们已经做了将近一年的汽车调研和考察。”

步子虽因太快而栽跟头，但方向是对的。老贾对智能汽车的理解是客观而理性的：

“8年前，手机和互联网相连的时候，出现了最伟大的苹果公司；

4年前，电视和互联网相连的时候，出现了最颠覆性的产品——乐视电视；

未来一两年，我们坚信汽车会和互联网相连，而汽车和互联网相连接的时候，会诞生出更伟大的企业。”

上述的论断，与如今的“软件定义汽车”如出一辙。

乐视的“汽车生态”随后便疯狂扩张，布局美国的FF、中国的乐视汽车与电咖汽车，又投资了美国的Lucid电动车；高端、中端和低端电动汽车生产制造、电动汽车分时租赁、汽车电商、充电桩生产、充电桩运营和互联网出行平台相继筹建。

梦想，对老贾来说，是好事也是坏事。好事是让他有了一生追求的事业，为之兴奋，为之疯狂，好不快哉；坏事是，梦想毕竟不能当饭吃，造车终究是一门生意，口袋的资金能支撑走多远是个很现实的问题。

这也是老贾跟其他造车新势力起步阶段逻辑上的差异点，比如说，理想汽车至今都还是理想ONE这一个品牌，多开一个品牌就是一条生产线，这都需要钱，如果投出去的钱，在一定的时间内没有变现，那就极容易陷入资金危机，不如稳扎稳打的好。

汽车生态的概念虽好，但毕竟是远景，前提是先靠汽车业务转起来，自我造血能力先建立，然后由点到面，这是一个滚雪球的过程。

老贾融来的资金其实也不算少，只不过前前后后没有聚焦于一处，更别提变现了。

造车之路，漫漫远兮，譬如百步，而靠融资只能走出第一步，后面的九十九步还得靠自己。

02左手还债，右手造车

东边不亮西边亮。

对老贾来说，在美国与中国没有多大区别，反正都是造车，无论是乐视汽车，还是FF，都是老贾看好的，一个倒下了还有另一个。

一个汽车品牌的塑造，是离不开创始人的人物形象的，老贾可不想因自己的债务问题，给FF的品牌蒙羞。

在美期间，老贾也没停止过处理原来的债务问题，一边忙着还债，一边忙着造车，老贾很忙。

细究其债，大部分以公司的为主，老贾本人的很少，有的也是以个人连带担保为主。对于一个创业板市值曾攀至千亿市值的老板来说，大概也不会以写借条借钱这种方式，是要闹出笑话的。

另外当初给乐视投钱的公司也不是傻子，都是经过详细尽调的，只不过投资本身就是一种高风险的行为，老贾用了各种质押、抵押、担保来融资，为了给乐视汽车输血，不惜将乐视集团推至悬崖边缘。

因此，老贾背负骗子的骂名确实有点冤。骗子主观上的动机是坏的，老贾更多的是能力与野心不匹配。

为了还债，老贾拿出了诚意，先是把中国的资产能卖得还债的，都卖了个一干二净，后又在美主动申请个人破产重组。

为了防止原来的债务与如今的FF产生瓜葛，老贾壮士断臂，甘愿放弃了FF的全部股权，而是将其改变成一家合伙制的公司。

合伙制公司最大好处就是，重大事项合伙人集体商议，投票表决，而不是谁股权最多谁就是老大。比如阿里巴巴就是典型的合伙制企业，虽然软银的股份比例最多，但也不能干预马云的经营，因为马云与蔡崇信等是永久合伙人，最终是合伙人说了算。

后来老贾又辞去CEO的位置，转任首席产品与用户官，如今的FF合伙人已经扩大到28人，来自世界各地。

这个男人为了所谓的梦想，象征着权力的CEO一把椅都不要了。孤注一掷，把一切都压在了FF身上了。

好消息是，全球首家FF体验中心近期终于成功落地，选择在美国纽约的曼哈顿，堪比上海陆家嘴，是全世界高楼密度最大、最繁华的地段。

体验中心的落地，意味着接受订单的开始，量产投放，指日可待。

FF计划在全球选择20家城市建立体验中心，中国的北上广深、重庆、西安被列入其中。

不知道贾跃亭在体验店观摩踱步时，作何感想，应该可以长吁一口气了吧。

然而，并没有。

之前，FF启动的美股上市进程遭受了幺蛾子，原因是美国证券交易委员会关于权证的新会计准则问题将其驳回，老贾团队对上市提交的材料中有关私人认股权证作出更改，重新归类为负债后，最近又再次提交，等待着对方的二次答复。

FF与PSAC原定的合并交易计划在2021年第二季度完成。交易完成后，FF将计划以股票代码“FFIE”在美国纳斯达克交易。

如果上市成功，则意味着FF的融资工作将取得历史性突破，那么问题来了，上市融进来的资金，是用来先偿还之前的债务，还是先用于FF的造车进程？

答案是后者。

03是老赖，还是真性情

看到这，不少人还误以为既然上市有钱了，老贾的个人资产就多了，有还债能力了，为啥不先还钱，反而用于企业经营？

这跟之前与债权人的约定有关，前文讲到老贾已经把FF公司改制成一家合伙制公司，他自己持有的FF的股份已经被装进了债权信托中，该信托里的资产就是专门还债的。

而且老贾有心的，在债权人信托中预留了不超过10%的比例，主要用于乐视网股民的或有补偿。

欠债还钱，天经地义，这句话本没错。可老贾毕竟没有践踏规则，也没有恶意躲避债务的意思，钱对老贾来说似乎只是实现梦想的工具而已了。

在老贾离开后，融创发布会上，孙宏斌热泪盈眶的表示：

“做企业有可能成功，也有可能失败，企业遇上问题，也有可能失败，企业遇上问题要断臂求生，破斧成舟，遗憾的是，老贾处理不坚决，连一根羽毛都不愿意失去。但老贾确实没拿钱回家，我们的帐能对得上。”

孙宏斌的这番话，有两层意思，一是老贾去美国之前从乐视挪了不少资产，一毛不拔；二是，老贾的钱还是用在了另一个公司上了，并非独吞私用。

要知道，贾跃亭目前的国籍仍然是中国，虽在美国创业，但是没有加入美国国籍，也没有申请美国绿卡，属于工作签证，如果真的为了躲债，那么早就加入美国国籍了。

翻一下老贾之前的公开信，言辞恳切，坦露其心声：

“的确，有朋友劝过我放弃FF，把股权卖掉然后用破产清算的方式“躲”在美国一了百了，但他还是不够了解我，放弃和逃避从来也永远不会是我人生的选项。我深知自己肩负的重任，我深知我个人的失误给债权人、投资人、乐视网股民、用户、员工以及你们的家人带来的苦楚，我必须要给大家有个交代，绝不会当逃兵。”

老贾目前涉及的关于乐视网的债务纠纷，属于民事纠纷的范畴，如果处罚的话，顶多就是被列入失信被执行人名单，被限制高消费，不能乘坐飞机和火车，没有牢狱之灾，这一点就好比小黄车的创始人戴威，吞了用户的押金，最后资不抵债，也是被限制高消费。

一旦被列为失信人，将无法出国，只能待在原地工作，自由受限。而老贾恰恰是在被列为失信人之前出国的，你可以理解为他有意钻这个漏洞，但更多的可能是他在开启新的战场。

老贾现在的FF造车，本质上可算作一种赚钱还债的行为。

根据之前北京第三中级法院披露的信息，贾跃亭在国内已无存款、汽车、房产等资产，连家徒四壁都不如。

如果FF再次失败，那么他真的就回天乏力了，留在美国，像李白那样望月思乡，孤独到老。

但如果FF成功了，老贾凯旋而归后，乐视汽车有没有卷土重来的机会？乐视还有没有再次上市的可能？

这一次，让我们为贾跃亭窒息。