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【市场观潮】稀土板块走势分化!翻倍股包钢股份打开成长空间

日期: 2021-09-24 19:23
作者: 虹小豆
【市场观潮】稀土板块走势分化!翻倍股包钢股份打开成长空间

9月24日,受中铝、五矿、赣州市筹划稀土资产重组消息影响,稀土永磁板块大幅高开,但截至收盘,板块指数涨幅回落,相关概念股走势分化。个股方面,五矿稀土、闽东电力等多股大涨,鸿达兴业、东方锆云等跌逾9%,包钢股份跌超5%。

涨多必跌是股市铁律,对于千亿市值的包钢股份来说亦是如此。2021年以来,公司股价强势上涨,特别是7月份至今,股价走势尤其陡峭,23日盘中亦是冲高触及涨停,年内累计涨幅高达203.4%。

那么,今日股价深度回调对后市影响几何,继续支撑包钢股份股价上行的逻辑何在?

左脚踩钢铁,右脚踏稀土

公开数据显示,包钢股份拥有较大的钢铁产能和稀土资源,是A股市场中唯一的钢铁、稀土双概念股。

在稀土业务方面,公司是全球稀土龙头北方稀土的上游厂商,北方稀土使用的绝大部分稀土精矿来自于包钢股份。目前,公司白云鄂博矿尾矿库资源储量2亿吨,稀土折氧化物储量约1382万吨,公司稀土精矿生产能力达 45万吨。

钢铁方面,公司已形成年产1750万吨铁、钢、材配套能力,总体装备水平达到国内外一流;形成“板、管、轨、线”四条精品线的生产格局。

上半年,公司在稀土、钢铁业务上齐头并进,实现营收净利双丰收。

据半年报数据披露,包钢股份实现营业收入394.4亿元,较上年同期增长41.09%,归属上市股东净利润27.64亿元,较上年同期增长3,188.14%,基本每股收益0.0606元,较上年同期增长3,266.67%。

分业务来看,由于上半年稀土价格的大涨,公司供货北方稀土的关联交易价格上调,利润大幅增长。上半年公司生产稀土精矿8.7万吨,销售7.54万吨,收入14.10亿元,毛利10.93亿元。由于稀土业务收入占比较少,费用较低,东吴证券预计上述毛利大部分为净利润。

钢铁方面,1-6 月份公司产铁717.34万吨,同比增加3.44万吨;产钢782.62万吨,同比增加49.52万吨。其中,上半年钢材同比增30.48%,平均售价高达 4578.54 元/吨(不含税),钢材的量价齐升为公司业绩提供了一定的支撑。

单季度看,公司第二季度净利更是创下历史新高,报告期内实现营收219.34亿元,同比增长48.80%;实现归母净利20.30亿元,同比增长397.52%;实现扣非归母净利20.44亿元,同比增长388.75%。

对于包钢股份上半年业绩迎来爆发式增长,兴业证券表示,钢铁量价齐升,叠加稀土板块利润贡献明显,公司盈利能力逐步增强。

钢价一路上扬

公司良好的基本面最终会反映在股价上,而公司股价飙涨与其产品原料价格的上涨有着一定的关联。

上半年,在“双碳目标”政策的引导下,钢铁工业作为我国制造业中碳排放量最高的行业,迫切需要通过绿色低碳发展,降低碳排放量。

政策上,钢铁行业两大重磅文件《钢铁行业碳达峰实施方案》及《关于推动钢铁工业高质量发展的指导意见预计在今年底前正式发布,钢铁业绿色低碳发展或将因此提速。

与此同时,“能耗双控”在钢铁行业的战役已经正式打响。截至目前,不少地方的钢铁企业都在限产停产,压减钢铁产量,7月和8月的粗钢、生铁产量下降很多,截至9月中旬,重点统计钢铁企业钢材库存量为1330.24万吨,比上一旬减少2.14万吨,比上月底减少12.47万吨。

此外,占据钢铁生产成本重要比例的铁矿石原料价格大跌,这是近期钢铁价格高企的重要原因。

据悉,螺纹钢价格上半年出现了大幅上涨,尤其是5月份全国螺纹钢均价最高达到6200元,比去年底涨超过1800元;但5至6月份出现了大幅调整,近期钢价又出现了一定程度的反弹。截止9月24日,生意社显示最新市场报价为5716元。

兴业证券认为,10月份将进入环保错峰限产阶段,原料端尤其是铁矿石基本面难有实质性改善,而钢材基本面不差,钢材库存持续下滑,钢价维持高位。

稀土价格创十年新高

2020年以来,随着新能源产业快速发展,稀土永磁作为关键材料,其需求持续增长,带动稀土产业景气度回升。

据中国稀土行业协会数据显示,自去年5月以来,稀土价格便开始新一轮上涨行情,截止9月24日,最新价格指数为252.1点,较去年5月初上涨94.67%。

现货价格上,今年年初,稀土中间价最低22750元/吨,7月中下旬稀土价格由30500元/吨开始加速上涨,最高涨至8月3日51500元/吨,15日间价格跳涨70%。上海有色网(SMM)高级分析师侯瑾辰表示,今年以来,稀土主流产品镨钕、铽、镝等价格均创下近10年新高。

对于稀土价格的连续上涨,一方面是原料供应紧张所致。另一方面则是下游采购十分谨慎,整个稀土市场的流动性较差。目前氧化镨钕仍处于高位震荡行情当中。下游稀土永磁企业对于当下的价位接受程度有限。

此外,国家政策的扶持,也是市场对稀土行业保持乐观的原因之一。7月初工信部副部长王江平指出将推动《稀土管理条例》尽快出台,预计该条例年内大概率推出,国家层面立法规范稀土行业高质量发展,稀土上游供给端扰动或大幅减少,叠加稀土上游企业可能存在的合并重组预期,预计稀土行业将迎拐点。

中信证券预计,2021年氧化镨钕、氧化镝、氧化铽价格或将突破80万元/吨、400万元/吨、1500万元/吨,稀土价格有望开启长牛,稀土产业链相关公司利润有望长期可持续增长,中国特色稀土资源战略价值重估进行时。

结语——

总而言之,在钢铁限产明显加速叠加低库存因素,钢价价格有望继续上扬。其次,稀土下游需求将在9、10月份迎来旺季效应,相关价格中枢或将再创新高。包钢股份在钢铁、稀土高景气度之下,又能否续写成长故事呢?值得我们持续关注!

文:虹小豆

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