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【观察】携程二季度业绩凸显韧性,旅游、户外露营概念股逆市上涨!

日期: 2022-09-22 19:39
作者: 李莹

日前,在线旅游平台龙头携程发布2022年上半年业绩,在疫情反复下,公司营收持续下滑,依旧未能摆脱亏损。不过受益于本地游成为国内旅游复苏的主要驱动力,二季度公司本地酒店预订量大幅回暖,各项业绩指标有所好转。

携程的业绩凸显旅游行业发展韧性,虽然暂受疫情困扰,但广大居民依然有强烈的出行意愿,国内旅游市场有强烈需求待释放。这两年疫情壮大了本地游市场,露营、骑行等户外休闲能否再度掀起“十一”黄金周本地旅游热潮?

疫情之下,携程持续亏损

9月22日,携程集团有限公司(以下简称携程,股票代码NASDAQ:TCOM;09961.HK)发布2022年第二季度及上半财年未经审计的财务业绩。

财报显示,2022年上半年,携程集团收入81.27亿元(单位人民币,以下同),同比减少18.7%;毛利润60.77亿元,归属携程净亏损约为9.2亿元;经调整EBITDA利润率为5%。

携程是国内领先的一站式旅行服务提供商,提供包括住宿预订、交通票务、旅游度假和商旅管理服务。

经历多年混战,当前国内在线旅游平台已经形成携程、飞猪(阿里系)、美团(03690.HK)三足鼎立的行业格局。

而专业做旅游的携程依然占据在线旅游市场优势地位。根据FastData极数,2021年12月携程月活用户超7000万,排名榜首,排在其后的依次为铁路12306、同程艺龙、美团、去哪儿。

2014年以来,携程先后收购或参股途牛、同程、艺龙、去哪儿、印度OTA巨头Make My Trip等数十家公司,公司目前运营的品牌矩阵主要包括:携程,去哪儿,Trip.com和天巡,在合纵连横下,携程系公司在用户活跃度上优于飞猪、美团等竞争对手。

本来在行业孤独求败的携程,却很不幸遇到了新冠肺炎疫情,旅游等相关业务遭遇重创。

自2020年疫情以来,携程已经连续两年出现亏损,2020年亏损约32亿元,2021年亏损约5.5亿元,今年上半年则亏损约9.2亿元。

2021年公司亏损有所收窄,但2022年上半年则进一步扩大,为全年业绩蒙上阴影。

不过携程现金储备较为充足,为企业安全度过疫情低谷创造了条件。截至2022年6月30日,携程拥有现金及现金等价物、受限制现金、短期投资及持有至到期的定期存款和理财产品余额为656亿元。

二季度扭亏为盈,释放曙光

虽然近年业绩持续亏损,但今年二季度携程却实现季度性盈利,释放了积极信号。

财报显示,由于受到新冠疫情反复的影响,今年第二季度,携程集团净营业收入为40亿元,同比下降32%,环比下降2%。其中,住宿预订、交通票务、旅游度假业务、商旅管理业务四大板块收入同比全线下滑。

但二季度公司净利润实现4300万元,相比一季度亏损10亿元出现较大改善。

第二季度经调整EBITDA为3.55亿元,比一季度9100万元增长290%;归属于股东的净利润为6900万元,相较于今年一季度归属于股东的净亏损9.89亿元,出现了大幅改善。

公司的盈利与有效的成本、费用管控密不可分。

今年二季度,携程的营业成本同比下降20%,与净营业收入的下降保持一致;环比下降9%。

与此同时,公司三费均录得同比下降,其中产品研发费用为18亿元,同比下降20%,环比下降10%;销售及营销费用为8.26亿元,同比下降41%,环比下降2%;一般及行政费用约为6.40亿元,同比下降15%,环比上升3%。

总体来看,尽管中国市场受到新冠疫情持续反复的影响,公司第二季度业绩仍展现了韧性。数据显示,本地游继续成为国内旅游复苏的主要驱动力,第二季度本地酒店预订量相比2019年同期上升超过30%;国际平台上机票和酒店的预订量同比增长超过100%。

携程董事会执行主席梁建章先生表示,第二季度,全球旅游业继续向全面复苏迈进。欧洲和美国的复苏势头依然强劲,亚太地区旅游活动的回暖也因旅游限制进一步放宽而加快,我们有信心通过我们的产品创新和服务升级进一步巩固我们的竞争地位并抓住被压抑的需求。

携程首席执行官孙洁女士表示,尽管国内市场由于第二季度首两个月新冠疫情反复而面临挑战,旅游的基本需求仍然保持稳定。我们很高兴看到国内酒店预订在第二季度末迅速反弹至疫情前的水平,且这种势头延续到了接下来的几个月,面对不断变化的环境,我们将继续提高经营效率,审慎控制成本。所有这些努力将使我们保持灵活性并为长期增长铺平道路。

“十一”长假将至,户外休闲再度风靡

携程的业绩韧性也是旅游市场的韧性,当前国内旅游市场释放出积极的复苏信号。

近日,三亚、成都等地接触静态管理,对即将到来的旅游黄金周也起到积极的提振作用。尤其是三亚,作为旅游、免税圣地,三亚的客流正在逐步复苏。财通证券研报显示,上周(9月12日-9月18日),海口机场进港旅客人次为6.37万人次,环比上升63.42%,为2019年同期水平的34.91%;三亚机场进港旅客人次为0.91万人次,环比上升277.26%,为2019年同期水平的6.23%。财通证券认为,三亚疫情全面清零后,海南客流有望继续回暖。

为促进免税市场销售,海南省采取发放旅游消费券等措施,吸引客流入岛旅游消费。中国中免等受疫情影响的行业公司也在积极备战国庆旅游。9月14日,中国中免(601888.SH)在投资者互动平台表示,目前三亚凤凰机场免税店、海口美兰机场免税店、海口日月广场免税店已恢复营业。

在行业积极备战下,旅游行业预计也将迎来一波小高潮。

近日,携程发布的《2022年国庆预测报告》显示,近一周预订国庆出游的订单量比上周增长64%;中秋节后,国庆旅游进入增长阶段,日均订单增长速度超过30%。十一黄金周有望迎来暑期之后的第二波客流高峰。

随着国内疫情有所好转,黄金周临近,旅游板块也受到市场关注。

9月22日旅游板块多只概念逆市上涨,新华联(000620.SZ)大涨4.51%,君亭酒店(301073.SZ)、中国中免等跟涨。

与此同时,和本地游相关的户外露营板块概念股也纷纷大涨。

从事户外休闲家具用品的浙江正特(001238.SZ)继续涨停,该股在近日上市以来已经实现连续涨停。此外,隆鑫通用、开润股份等户外露营概念股也跟涨。

总体来看,虽然暂受疫情困扰,但国内旅游市场依然有强烈需求待释放,凸显行业韧性。这两年因为疫情壮大了本地游市场,以露营、骑行等户外休闲为主的本地游依旧是主流。

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