• --


    --

  • 国企指数

    --


    --

  • --


    --

  • 恒生指数

    --


    --

  • 道琼斯

    --


    --

  • 纳斯达克

    --


    --

位置主页 > 香港股市 > 大行评级 > 正文
中国银河:下调中信证券(06030-HK)目标价至16.6港元 维持买入
发布时间: 2019-06-13 10:49    来源:财华智库网

【字号:

中国银河证券发表研报指,中信证券(06030-HK)目前的动态市净率为0.94倍,回到了2018年低位,而该行认为当前估值已反映了大部分负面因素。在母公司层面,中信证券4-5月的合计净利润为10.7亿元人民币,与首季(30.2亿元人民币)相比并不十分强劲。但1-5月的净利润则达到40.9亿元人民币,已非常接近2018年上半年的水平(41.6亿元人民币)。除非今年6月的盈利异常地差,否则上半年有机会录得低双位数利润增长(母公司层面)。

根据WIND数据,在年初至年,中信证券的股权承销金额达1,146亿元人民币,同比增长40.6%。而年初至年的固定收益产品承销金额则达2,934亿元人民币,同比增长20%。该行认为,投行业务的稳健表现,对于该公司即将开展的科创板业务是为正面讯号。中信证券是科创板的主要参与者,正在保荐九家公司提交上市申请;以公司数量计,中信证券市场份额为7.5%。由于科创板或在7月启动首宗IPO,该行预计到有更多消息时,会有更多投资者重新关注中信证券。

该行指,由于中美贸易谈判结果未明,投资者一直保持观望,导致年初至今仅录得日均成交额约6,190亿元人民币,低于该行对全年的预测(7,000亿元人民币)。因此,该行将2019年日均成交额预测下调至5,500亿元人民币,这将带来一些缓冲。该行还将19/20财年每股盈利预测下调16.1%/17.3%,以反映下调日均成交额预测、下调净投资收益预测和人民币汇率最新变动等因素。总体而言,该行的戈登增长模型目标价从20港元下调至16.6港元(1.11倍2019年市净率,中期股本回报率预测从9.8%下调至9.25%)。维持买入评级。



(责任编辑:finet)