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万联证券:6月零售、批售和去库存超预期 汽车行业转暖
发布时间: 2019-07-12 11:26    来源:财华智库网

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万联证券发表研报指,国乘联会6月乘用车零售销量176.6万辆,同比增长4.9%,是连续12个月以来行业零售销量首次转正,主要是部分地区提前实施国六,经销商大力促销完成国五清库,以价换量带来零售端的增长。6月汽车批售205.6万辆,同比下滑9.6%,同比降幅收窄至个位数,超出市场预期的双位数下滑;行业库存系数1.38,降至预警线之下。

研报指出,行业从去年7月起开始下滑,因此下月起行业基数压力逐月减轻。提前实施排放升级地区,下半年开始正式实施国六切换,政策扰动缓解,市场价格体系和批发节奏重回正轨。上半年经销商和厂商大力去库存卓有成效,下半年补库需求增加,行业复苏值得期待,预计行业批发销量3Q19收窄,4Q19有望转正。此外,行业景气度持续低迷,政策有持续加码的可能,若有强刺激政策出台,行业复苏时间更早、力度更大。

研报又指,下半年行业回升确定,叠加当前汽车股筹码处于低位,乘用车投资布局的良好时点已出现,可提前布局新产品周期与行业周期叠加的企业,重点推荐长安汽车、上汽集团,建议关注港股华晨中国。零部件关注受益产品升级或品类扩张带来阿尔法收益的企业,如万裏扬、凌云股份、宁波华翔、一汽富维等。



(责任编辑:finet)