• --


    --

  • 国企指数

    --


    --

  • --


    --

  • 恒生指数

    --


    --

  • 道琼斯

    --


    --

  • 纳斯达克

    --


    --

位置主页 > 财经资讯 > 港股动态 > 正文
长城汽车,自主品牌有何底气年销120万辆?
发布时间: 2019-05-15 08:54    来源:财华社

【字号:

港股解码,香港财华社原创王牌专栏,金融名家齐聚。看完记得订阅、评论、点赞哦

夏季已然来到,然车市依旧冰冷。乘联会数据显示,4月乘用车批发销量同比下降22%,车市降幅环比3月有所扩大。

颓势之下,长城汽车产销连续4月攀升,逆市飘红。世事难料,庆功的香槟还未来得及开瓶, 5月10日长城汽车就被剔除出恒生国企指数成分股。

被恒生指数剔除

5月10日,恒生指数公布季检结果,中国企业指数将剔除长城汽车、中国国航(00753-HK)、华能国际电力股份、广发证券以及中广核电力。

新纳入华润啤酒(00291-HK)、龙湖集团(00960-HK)、安踏体育(02020-HK)及新奥能源(02688-HK)为成份股,自6月17日起生效。

恒生指数的成份股具有广泛的市场代表性,内中企业无论市值、成交额排名,还是财务状况,都是各自行业的佼佼者。

汽车行业股,恒指曾吸纳了长城和吉利(00175-HK)两家。怎奈在港股传统的“五穷六绝”传说中,长城汽车也无可奈何调零去。

以价换市,一季度净利跌去6成

长城汽车董事长魏建军曾表示,在车市下行期,长城汽车纵使让利润也不会让市场,因为利润可以重新再来,但量一旦没有就不会重新再来了。

有这个逻辑的支撑,今年长城汽车定下120万辆(同比增长13.96%)的销售目标,相较于其他自主品牌较为保守数字,大有“破釜沉舟”的勇气。

管理层的策略也让长城汽车逆市飘红,连续4个月实现同比增长。4月份,公司销售新车83838辆,同比增长2.5%。今年前4个月,累计销售新车367680辆,同比增长8.65%。

一季度长城汽车销量逆势增长,但利润方面却跌去6成。

公司一季度实现营业总收入约226.27亿元,同比下降14.85%。其中,归母净利润7.7 亿元,同比下滑62.84%,扣非后归母净利润6.4亿元,同比下滑69.7%。

销量增加但利润大幅减少,不难看出公司是在以利润换市场。在车市低迷的大环境下,公司采取降价促销、发红包等手段来提振销量。

从公司一季报来看,销售费用为5.96亿元,非常没有增加,还同比下滑46.2%之多。一季度在大力促销,销售费用为何会下降呢?

财华社认为,2018年长城汽车的促销更猛烈。在行业骤降至冰点的转折年,各公司疯狂开启一轮轮大降价大促销,已经把车价拉到很低水平,长城汽车亦是如此。

以公司一款热销车型来看,哈弗M6居然降到6万多元,在这个极低的基础上,公司只能保本赚吆喝,今年降价促销恐怕很难超越。

终端折扣力度再难优惠也让公司毛利率反弹。公司一季度实现毛利率15.8%,环比2018年第4季度的14.4%有小幅回升。

持续扩充产品阵营

提升市占率不一定只靠价格战,也离不开市场口碑和好的产品。

长城汽车调整以往产品过于单一软肋,对产品阵营持续扩充。新车投放有效支撑销量,F系列和欧拉新能源贡献成今年主要增量。

公司于2018年9月、11月陆续推出F5、F7两款紧凑型SUV,专为年轻消费群体打造智能化、科技化、年轻化的“智能潮品SUV”。

从4月份销量看,F系列共计售出12174台,其中F5 售出2034台,F7售出10140台,F7成为F系列主力车型,连续5个月销量稳定在1万台以上。

公司新能源虽入局较晚,但欧拉品牌准确切入A00级市场,凭借独特的外观、超低电耗以及优异内部乘坐空间,4月销量4614台,年度累计售出18710辆。长城宝马2020年有望量产切入高端电动车,有望复制其SUV之路。

与去年同期相比,F系列和欧拉系列均为新增车型,在SUV整体增速放缓、“国民神车”H系列销量下滑背景下,新车型起到支撑销量的作用。

今年在上海车展亮相的皮卡“长城炮”也很让人惊艳,再考虑到F7x、R2等车型陆续上市,细分产品的开拓将进一步提升公司竞争力。

有市场分析认为,再购需求将成为未来三年汽车行业的核心驱动。发改委印发促汽车消费6大举措,也精准瞄准再购市场,对老旧汽车报废更新,及农村汽车更新换代给予适当补贴。

瑞信预期,6月底内地将推出汽车刺激政策,将利好低档汽车如中国本地品牌,长城汽车会是最大受惠股。

也许目前是长城汽车低迷期,但不可否认公司依旧是一家优秀的企业。更难能可贵的是公司有个优秀的管理层,作出系列应对市场和自我转型的积极策略。在政策与周期演变双重推之下,希望公司股价会带给市场更多投资回报吧。

作者:李莹



(责任编辑:J01)