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券业首季营收增五成 自营贡献一半
发布时间: 2019-05-16 08:57    来源:上海证券报

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近日,中国证券业协会向券商下发了《证券公司2019年一季度经营情况分析》(下称“分析”)。分析显示,受一季度股债双牛的驱动,证券行业营收、净利同比增幅实现高增长。其中,自营业务弹性最高,对行业营收的贡献度达50.45%。

自营成第一大收入源

分析显示,今年一季度,131家证券公司实现营业收入1018.94亿元,同比增54.47%;实现净利润440.16亿元,同比增86.63%。其中,35家上市券商的营收、净利总和分别为658.92亿元、301.40亿元,同比增幅分别为54.47%、76.24%,上市券商盈利增速略逊于行业均值。

自营业务对券商一季度经营业绩回暖的贡献最为突出。全行业证券投资业务净收入达514.05亿元,较去年同期增加了350.95亿元,同比增幅高达215.18%。

具体而言,证券投资收益229.96亿元,同比增53.99%;公允价值变动收益284.1亿元,增幅高达1963.16%。

再从自营规模看,全行业证券投资规模为27705.48亿云,与去年底相比增加了6.14%。其中,固定收益率市值增长5.22%,权益类市值则受益于股票市场大幅反弹,市值增加了26.32%。

自营业务对券商业绩的影响愈发显著,多家证券公司也在年初提高了今年自营投资规模的上限。如国泰君安将今年的权益类证券及其衍生品投资业务规模上限从70%提升至80%,非权益类证券及其衍生品投资业务规模则从150%提升至220%。华泰证券将非权益类证券及其衍生品投资业务规模上限从350%提升至400%。

股票质押规模、风险双降

一季度,证券行业利息净收入69.04亿元,同比上升近5%。虽然两融、股票质押式回购业务的利息收入同比均有所减少,不过,相比市场利率券商融资成本下降更快,因此利息净收入反而有所增加。

股票质押业务的风险得到一定程度释放。截至3月底,券商自有资金融出的股票质押规模从去年底的6181亿元降至5697亿元,以资管产品融资的股票质押规模降至5178亿元,其间下降301亿元。

沪上资深信用交易部人士表示,现在上市公司大股东已意识到高杠杆质押融资风险,今年以来纷纷趁股市回暖之际减持股票、主动还款,力争将负债率控制在合理范围内。

股市回暖对证券经纪业务的拉动效应也较为明显。今年一季度,全行业实现代理买卖证券业务净收入(含席位租赁收入)221.49亿元,同比增13.76%。但佣金率继续趋势性下行对业绩构成小幅拖累。分析显示,今年一季度,全行业平均净佣金率为万分之三点六八,同比下降了万分之零点二。

投行业务同样实现正增长。一季度,证券公司实现投行业务净收入87.68 亿元,同比增18.44%。

资管是四大传统业务中唯一一项盈利下滑的业务。今年前3月,资管实现净收入57.33亿元,同比下降15.43%。



(责任编辑:J01)