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【市场观潮】硅片“价格战”打响?中环股份宣布旗下硅片最高降价12.48%!

日期: 2021-12-03 20:41
作者: 飞鱼

硅片又降价了!

12月2日,又一硅片龙头中环股份(002129.SZ)更新了硅片报价,各尺寸硅片降价0.52元/片至0.72元/片,降幅为6.04%至12.48%。

对标中环股份此前11月的硅片价格,降幅最大为M6硅片,下降0.72元/片,报价5.05元/片,降幅12.48%;G1硅片下降0.52元/片,报价5.15元/片,降幅9.1%;G12硅片(170μm)下降0.55元/片,报价8.55元/片,降幅6.04%。新增M10硅片报价为6.21元/片,新增超大硅片218.2mm,报价9.22元/片。

12月3日,中环股份小幅低开后维持震荡走势,收盘涨0.19%,可见市场对此有一定的心理预期。

硅片产能过剩,“价格战”恐难避免

值得一提的是,此前的11月30日,隆基股份发布最新硅片价格,全线下降0.41~0.67元/片。G1、M6硅片价格下降0.41元/片,现价分别为5.12元/片、5.32元/片,M10硅片下降0.67元/片,现价为6.2元/片。上述硅片价格降幅分别达到了7.41%、7.16%、9.75%,堪称年内最大跌幅。

事实上,本轮硅片龙头降价早有预兆,前两周硅片实际成交价都已经明显下降,官价已经是滞后更新了。

硅片环节价格松动的背后,主要是光伏行业阶段性的产能过剩,硅片赛道巨量资金的涌入,导致产能的大幅度扩张。

比如11月份,上机数控与保利协鑫双双发布公告,公司将于2022年1月至2026年12月期间,向后者采购9.75万吨棒状硅及FBR颗粒硅,预计合同金额约为262亿元。

上机数控作为光伏新秀,百亿资金“锁硅”,目的只有一个,就是生产硅片。

同为光伏新兵的另一家公司,步伐同样激进。今年9月,双良节能公司旗下包头双良与江苏中能、新特能源及其关联方达成协议,分别向后两者采购多晶硅料5.275万吨、8.22万吨,预估采购金额分别为112.09亿元、174.68亿元,合计达286.77亿元。

11月23日,双良节能继续发公告,公司与亚洲硅业(青海)股份有限公司的《购销长单合同》,拟在2021年12月-2026年11月期间向后者采购多晶硅料约2.521万吨,预计采购金额约为68.04亿元。公司表示,本次合同签订有利于提前保障原材料稳定供应,符合行业特点及硅片销售的市场计划。

前些年,隆基股份、中环股份几乎掌控了硅片环节,下游缺乏议价权,很多下游企业不断寻求第三方硅片厂商,由此逐渐促成了上机数控、京运通、双良节能等硅片新玩家的崛起。加上过去硅片有进入门槛,但随着技术扩散,当前硅片市场的入局者众多,硅片正在加速扩产,产能规模已远超下游的装机需求。

作为硅片龙头,隆基股份、中环股份产品的定价在整个行业中具有风向标作用。两家龙头企业率先提出降价,某种程度也是对市场行情的预警判断,未来的价格战恐难避免。

下游组件开工回暖

受硅料涨价的影响,下游组件价格在四季度仍然保持2.1元/瓦以上的价格,导致下游开工率低迷。因此,在硅片环节实现“让利”后,电池片和组件盈利空间有望得到改善,对光伏产业链整体发展是利好。

近期爱旭股份,东方日升等光伏个股的大涨,也正是反映了这种预期。

公开信息显示,目前下游组件开工率已经出现回温。据市场消息,垂直一体化硅片企业基于下游组件出货,开工率缓慢回升,下游部分企业为保障供应,开始着手签订明年度长单。

光大证券在研报中认为,硅料和硅片价格下跌后,终端需求将持续改善,叠加德国、美国等地出台支持光伏发展积极政策,维持2022年全球新增光伏装机量超220GW的判断。

不过,需要注意的是,硅料整体需求仍较为旺盛,当前硅料环节相对下游产能规模仍相对不足,价格快速大幅下跌的可能性较低,价格缓降亦不会对下游环节库存带来较大压力。业内分析认为,硅片环节的降价仅能看做下游博弈后短暂的“胜利”,在硅料新增产能完全释放前,供应链博弈并不会停止。

大硅片龙头,定增落地大佬云集

中环股份,堪称光伏行业的老兵,是大硅片的技术变革的“旗手”。

2019 年8月,中环股份将半导体的12英寸拉晶技术应用在太阳能行业,推出了210mm大尺寸光伏单晶硅片G12,相比此前市场主流硅片表面积提升 80.5%。透过此举,可以继续降低下游度电成本,降本增效,推动光伏行业向前发展。

但当时不少行业人士表示担忧,210 硅片恐难成为主流。

一方面当时良率不够,而竞争对手隆基股份实力强大,182硅片阵营已经比较成熟。另一方面产业链上下游比较长,已建成的光伏电池/组件产能无法兼容 210 尺寸体系,在存量产能较多的情况下,担心 210 单晶硅片的市场接受度较低。

然而,市场用数据证明了中环的选择是对的。公开数据显示,210大硅片的市场渗透率由年初 6%提升至20%。目前大硅片降本成效显著,产业链上下游仍在加速渗透中。

大硅片能成为行业主流,原因有几个方面,一是技术因素,大尺寸硅片在硅片端可以降低单位长晶成本,在电池、组件、系统环节可以摊薄单瓦非硅成本,经济效益显著,是行业降本增效潮流下的必然选择。

另一方面,是行业竞争问题,下游迫切需要独立的硅片产商,而不是像隆基一样,搞一体化生产。

值得一提的是,11月2日,中环股份的定增落地,募资总额90亿元。查阅获配机构的名单,可谓“大佬”云集。

根据公告披露,中环股份最终获配的23家发行对象中,出资最多的是险资。据统计,3家保险公司参与了本次定增,合计认购金额30.15亿元,占总募资金额33.5%。券商中,国泰君安、中信里昂证券、银河证券、中信证券等券商抢筹成功合计获配17.68亿元,占比19.6%。此外,华夏基金等公募基金,UBS AG(瑞银)等知名外资机构,以及一些明星私募均位列其中。

有券商机构认为,考虑到中环股份为光伏硅片行业领军企业,并且半导体大尺寸硅片领域在国内处于领先的地位,定增项目的落地将有利于公司进一步提升技术水平及产能规模,增强核心竞争力,巩固和提高公司的行业地位和市场影响力。

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