美国9月核心PCE物价指数年率2.8%，预期2.9%

香港10月份消费物价指数同比上升1.2%

【财华社讯】11月20日，香港政府统计处今日公布2025年10月份的消费物价指数。根据综合消费物价指数，2025年10月份整体消费物价与一年前同月比较，上升1.2%，较2025年9月份的相应升幅(1.1%)略高。剔除所有政府一次性紓困措施的影响，综合消费物价指数在2025年10月份的按年升幅(即基本通胀率)为1.0%，与2025年9月份的相应升幅相同。经季节性调整的综合消费物价指数，截至2025年10月止的三个月的平均每月升幅为0.1%，而截至2025年9月止的三个月的相应升幅为0.2%。剔除所有政府一次性紓困措施的影响，相应的升幅均为0.1%。

关税政策突现转向，特朗普的“2000美元红包”遇阻！

面对持续攀升的物价与民间日益强烈的不满情绪，特朗普政府的关税政策正迎来一场罕见的“转向”。

央行：实施好适度宽松的货币政策 保持社会融资条件相对宽松

【财华社讯】11月11日，央行发布2025年第三季度中国货币政策执行报告。实施好适度宽松的货币政策。综合运用多种工具，保持社会融资条件相对宽松，同时继续完善货币政策框架，强化货币政策的执行和传导。保持流动性充裕，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配，持续营造适宜的货币金融环境。把促进物价合理回升作为把握货币政策的重要考量，推动物价保持在合理水平。进一步完善利率调控框架，强化央行政策利率引导，完善市场化利率形成传导机制，发挥市场利率定价自律机制作用，加强利率政策执行和监督，降低银行负债成本，推动社会综合融资成本下降。发挥好货币政策工具总量和结构双重功能，落实好各类结构性货币政策工具，扎实做好金融“五篇大文章”，加力支持科技创新、提振消费、小微企业、稳定外贸等重点方向。坚持以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，保持汇率弹性，强化预期引导，防范汇率超调风险，保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定。探索拓展中央银行宏观审慎与金融稳定功能，维护金融市场稳定，坚决守住不发生系统性金融风险的底线。

宏观市场 | PPI环比时隔10个月转正——评2025年10月物价数据

10月CPI同比录得0.2%，较上月上升0.5个百分点；核心CPI同比较上月提高0.2个百分点至1.2%，连续6个月回升。

澳门9月综合消费物价指数按年上升0.47%

【财华社讯】10月24日，澳门特区政府统计暨普查局资料显示，2025年9月综合消费物价指数按年上升0.47%，按月上升0.10%；至今年9月为止的十二个月，综合消费物价平均指数较一年前同期(2023年10月至2024年9月)上升0.24%。与去年同月比较，食物及非酒精饮品大类价格指数上升0.56%，主要是外出用膳及外卖收费上扬所带动，而住屋租金调升，亦使住屋及燃料大类上升0.37%；各大类指数中，康乐、体育及文化(+2.81%)的按年升幅较明显。另一方面，资讯及通讯(-2.94%)和衣履(-1.43%)大类的价格指数则下跌。甲类及乙类消费物价指数按年分別上升0.39%及0.53%。

香港9月综合消费物价指数按年升1.1%

【财华社讯】10月24日，香港特区政府统计处10月23日公布，9月综合消费物价指数按年升1.1%，与8月的相应升幅相同。剔除政府单次紓困措施影响，基本通胀率为1%。各类消费项目中，交通、烟酒、住屋、杂项服务、外出用膳及外卖、杂项物品、水电燃气的价格上升；衣履和耐用物品的价格则下跌。香港特区政府表示，由于本地成本升幅仍然受控，且外围价格压力不大，整体通胀短期內应维持轻微。

日本央行副行长：若经济与物价走势符合预期，将继续加息

宏观市场 | 上下游价格分化——评2025年9月物价数据

9月CPI同比录得-0.3%，较上月上升0.1个百分点；核心CPI同比较上月提高0.1个百分点至1.0%，连续五个月回升。

香港8月份整体消费物价同比上升1.1%

【财华社讯】9月22日，香港政府统计处今日公布2025年8月份的消费物价指数。根据综合消费物价指数，2025年8月份整体消费物价与一年前同月比较，上升1.1%，较2025年7月份的相应升幅(1.0%)略高。剔除所有政府一次性紓困措施的影响，综合消费物价指数在2025年8月份的按年升幅(即基本通胀率)为1.1%，亦较2025年7月份(1.0%)略高。经季节性调整的综合消费物价指数，截至2025年8月止的3个月的平均每月升幅为0.3%，而截至2025年7月止的3个月的相应升幅为0.2%。剔除所有政府一次性紓困措施的影响，相应的升幅为0.2%及0.1%。