交银国际发布报告，微博(WB.US/未评级)21年1季度收入为4.59亿美元，同比增长42%(按人民币计增31%)，超市场预期6%，主要受广告需求回暖的带动，其中快消、汽车、3C和奢侈品行业同比快速增长。经调整净利润为1.31亿美元，较市场预期高17%。经调整营业利润率为30%，同比提升7个百分点，环比下降9个百分点，主要因渠道、研发及管理成本增加(占收入比环比增4/3/4个百分点)。

公司视频号数量超500万(对比12月为100万)，其中25,000个帐户粉丝数破百万。超话流量同比增40%+。此外，微博管理层公布指引：21年2季度人民币收入同比增25-30%，与1季度增速31%相当，下半年收入同比增约15%。2)由于内容和渠道投资增加，营业利润率可能同比下降，但仍保持在30%以上。3)用户运营/内容消费增长/视频化仍然为发展中心。

潜在风险：iOS14.5的app用户新规短期内可能会影响精准营销，但长期随着SKAd Network的采用及算法提升有望恢复至原有水平。