近日，美国劳工统计局公布了月度消费者物价指数（CPI）报告。数据显示，美国4月份CPI环比上升0.2%，同比上升2.3%，低于市场预期。

若剔除波动较大的食品和能源价格后，4月核心CPI环比上涨0.2%，同比上涨2.8%。其中，2.3%的CPI以及2.8%的核心CPI同比涨幅，都是2021年初以来的最低值。

尽管CPI数据未出现坏消息，但分析人士认为，上个月进入美国的许多进口商品是在关税生效前运抵的。这是风暴来临之前的短暂平静，美国即将面临关税引发的通胀冲击。

该人士指出，如果未来CPI抬头，新一轮通胀猛兽来袭，或将进一步增加美国家庭用品开支，侵蚀家庭消费力，加剧财务恶化，加重普通美国家庭负担，贫富差距更为明显。

然而，特朗普显然不放过任何一个逼宫鲍威尔的机会。当地时间5月13日，特朗普在社交平台上表示，通货膨胀并不存在，汽油、能源、杂货以及其他商品的价格都在下降，他认为美联储应马上降息，否则将影响美国腾飞。特朗普还质疑道，“拖延先生”鲍威尔到底怎么回事？

美联储并未理会总统的施压，鲍威尔此前表示，当前经济前景的不确定性进一步增加，高失业率和更高通胀的风险已经上升，央行不会急于行动。近一段时间以来，特朗普曾多次喊话鲍威尔降息，甚至公开威胁将令鲍威尔下台，然而这些都未能改变美联储的决策。

事实上，美联储的降息预期还在减弱，Biancore Search策略师Jim Bianco发布的一张图表显示，本月以来，从ISM制造业PMI、非农、ISM服务业PMI、美联储决议发布，到昨夜最新的美国4月CPI数据，美联储降息预期在持续削弱。

目前来看，越来越多的市场交易员正在放弃对降息的押注，资本市场预期美联储很可能继续按兵不动。

大行们也纷纷发表观点，高盛与巴克莱目前均已预计年内首次降息将在12月而非原先预计的7月，花旗则将降息时点从6月调整至了7月，摩根大通也将降息预期从9月推迟至了12月。

关于美国通胀、降息的舆论拉锯还在持续，但特朗普面临的“难题”显然不止于此。

当地时间5月13日，美国20个州联合起诉美国联邦政府，称美国交通部和国土安全部非法以联邦拨款为要挟，胁迫各州服从特朗普提出的移民政策。相关地方政府认为，联邦政府此举剥夺了美国国会对于联邦开支的决定权，属于违宪行为。

国际方面，虽然中美经贸高层在瑞士日内瓦举行贸易谈判取得阶段性成果，但近日，印度突然发难，其向世界贸易组织(WTO)表示，印度拟对美国生产并出口至印度的部分产品征收关税，以回应美国此前对印度钢铁和铝产品征收的25%关税。

有专家表示，印度此举旨在向美国施压以重启豁免谈判，同时保护本土产业。若争端升级，可能冲击美国农业出口及制造业，并影响印度对美出口的金属、化学品等行业。