2025年以来，港股市场已有71只新股IPO上市（另外有1只De-SPAC、1只介绍上市），合计募资约1893.18亿港元。最近一周（10月12日~10月18日），2家上市，2家招股，7家聆讯，10家递表。   

最近一周，轩竹生物-B、云迹上市，两家上市均表现各有差异，轩竹生物-B暗盘及首日都翻倍，云迹因18C规则，需回拨20%至公开，所以抛压不小，上市后高开低走。

此外，原定于10月17日上市的海西新药延迟上市，最新公告显示，公司将于10月20日上市。

截至目前，最近一周招股的聚水潭、广和通(A+H)已截止申购，从孖展认购倍数来看，新股依旧火爆。其中，聚水潭的孖展认购倍约1582倍，广和通的孖展认购倍数约388倍。

值得一提的是，今年港股打新持续热潮，赚钱效应明显，此前上市的金叶国际集团公开认购倍数达11,464倍，港股打新迈入“万倍”认购时代。

最近一周，赛力斯（AH）、三一重工（AH）、剑桥科技（AH）、滴普科技（18C）、小马智行（中概股回港）、明略科技-W、八马茶业等7家公司通过聆讯；此前，同仁堂医养也通过了聆讯，目前共有8家公司通过聆讯等待招股。

拉卡拉（AH）、首创证券（AH）、千里科技（AH）、擎天全税通、思卓基础设施基金、新荷花、白山云、遇见小面、瀚天天成及印象大红袍等10家公司递表。

其中，赛力斯、三一重工、首创证券、剑桥科技、千里科技、拉卡拉都是A股上市公司；小马智行为中概股回港；另外，思卓基础设施基金罕见的以基金公司的身份递表上市。  

一、新股上市（2家，另有1家延迟上市）

最近一周，轩竹生物-B及云迹，2家公司挂牌上市，上市后表现各异，总体高开低走。而原定于10月17日上市的海西新药则延迟至10月20日上市。

轩竹生物-B(2575.HK)上市首日，公司股价大幅高开154%，并一度涨超167%，随后逐渐回落，最终收盘仍大涨126.72%。截至首日收盘，总市值136.22亿港元，H股市值42.26亿港元。全天成交1474.43万股，成交额约4.3亿港元。

云迹(2670.HK)上市首日，公司股价大幅高开近50%，但这却是全天最高点，后续股价逐步走弱涨幅收窄，最终收涨26.05%，最新市值82.81亿港元，H股市值74.19亿港元。全天成交约323万股，成交额约4.84亿港元。

二、招股（2家）

最近一周，聚水潭、广和通2家公司招股，目前招股已结束。

1、聚水潭 (6687.HK)（待上市）

聚水潭(6687.HK)开启招股，招股日期为2025年10月13日至2025年10月16日，并预计于2025年10月21日在港交所挂牌上市。

公司拟全球发售6816.62万股（假设未行使调整权及超配权），最高招股价为30.60港元。本次稳价人为中金香港，发行比例为16.00%；发行采用机制B，初始公开分配10%，无强制回拨；发行后总市值为130.37亿港元。

若按最高招股价30.60港元计，募资总额约20.86亿港元；若公开固定10%，则国配部分约占18.77亿港元，本次仅13家基石投资者参与，约10.12亿港元，占全球发售的48.50%。

2、广和通(0638.HK)（待上市）

广和通(0638.HK)开启招股，招股日期为2025年10月14日至2025年10月17日，并预计于2025年10月22日在港交所挂牌上市。

公司拟全球发售1.35亿股（假设未行使调整权及超配权），区间招股价为19.88-21.50港元，较10月14日A股收盘价的30.50人民币，折价区间为40.14%-35.26%。

本次稳价人为中信里昂，发行比例为15.00%；发行采用机制B，初始公开分配10%，无强制回拨；发行后总市值为179.03亿-193.61亿港元，H股市值为26.85亿-29.04亿港元。

若按最高招股价20.69港元计，募资总额约27.95亿港元；若公开固定10%，则国配部分约占25.15亿港元，本次有10家基石投资者参与，约12.60亿港元，占全球发售的44.84%。

三、通过聆讯（7家）

最近一周，7家公司通过聆讯。

1、滴普科技（18C）

滴普科技于2025年10月12日通过港交所聆讯，即将以18C身份在香港主板上市，联席保荐人为中信证券、民银资本、国泰君安国际、浦银国际、交银国际。

公司是中国企业级大模型AI应用解决方案提供商，2024年收入2.43亿元（同比增长88%），净亏损12.55亿元（三年累亏超24亿元），毛利率约52%。

2、剑桥科技（AH）

2025年10月12日，剑桥科技通过港交所聆讯，拟在香港主板上市，独家保荐人为国泰君安国际。公司是全球综合光学与无线连接设备头部公司，2024年收入36.5亿元，净利润1.67亿元，同比增长近76%。

公司于2025年4月28日首次向港交所递表。此前，公司已于2017年11月份登陆A股主板（代码603083），截至2025年10月12日，市值近300亿人民币。

3、三一重工(AH）

A股已上市公司、全球工程机械龙头三一重工（600031.SH）于2025年10月12日通过港交所聆讯，拟在香港主板上市，独家保荐人为中信证券。

2024年收入为783.83亿人民币，海外收入占比62.3%，净利润为60.93亿元，2025年前4月收入294.26亿人民币，净利34.76亿人民币。最新总市值接近2000亿元人民币。

4、八马茶业

2025年10月12日，八马茶业通过港交所聆讯拟在香港主板上市，联席保荐人为华泰国际、农银国际及天风国际。公司此前于2025年8月28日第2次向港交所递表。

公司是中国最大的高端茶叶供应商，2025年上半年收入10.63亿元，净利润1.20亿元。此外，公司曾在2015年11月24日新三板挂牌，2018年4月摘牌，曾在2021、2022年递交A股上市申请。

5、赛力斯(AH)

2025年10月13日，赛力斯通过港交所聆讯，拟在香港主板实现A+H上市，联席保荐人为中金、银河国际。

公司是中国新能源汽车龙头企业，2024年收入1451.1亿（同比增长305%），净利润47.4亿元首次扭亏为盈；2025年上半年净利增长123%。

6、明略科技-W

2025年10月17日，明略科技-W（前称“汇智控股-W”）通过港交所聆讯，拟在香港主板上市，独家保荐人为中金。

公司是中国最大的数据智能应用软件供应商，2024年收入13.81亿元，经调整净亏损0.45亿元；2025年上半年收入3.6亿元，净亏损2.04亿元，毛利率约56%。

7、小马智行(中概股回港)

2025年10月17日，小马智行通过港交所聆讯，拟在香港主板上市，联席保荐人为高盛、美银、德银、华泰国际。

公司是中国自动驾驶头部公司，2024年收入0.75亿美元，净亏损2.75亿美元，研发支出达2.4亿美元；2025年上半年收入0.35亿美元，净亏损0.91亿美元，研发支出0.97亿美元。

四、递表公司（10家）

最近一周，10家公司在港交所递交上市申请。

1、印象大红袍

2025年10月14日，印象大红袍第2次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，联席保荐人为兴证国际、铠盛资本。公司是位于福建省武夷山的国有文旅服务企业，2024年收入1.37亿元，净利0.43亿元，毛利率达54.6%。

2、瀚天天成

2025年10月14日，瀚天天成第2次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，独家保荐人为中金公司。公司是全球最大的碳化硅外延供应商，2024年实现收入9.74亿元，净利润1.66亿元，毛利率34.11%。

3、遇见小面

2025年10月15日，遇见小面第二次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，独家保荐人为招银国际。

公司是中国领先且快速发展的现代中式面馆经营者，截至目前，公司在中国内地拥有440家门店，而香港地区已开出11家门店。2024年收入11.54亿元，同比增长44.21%，净利润0.61亿元，同比21.20%；2025年上半年收入7.03亿元，净利润0.42亿元。

4、白山云

2025年10月15日，白山云第2次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，联席保荐人为中信证券、海通国际。公司是中国第二大独立边缘云服务供应商，2025年上半年收入9.64亿元，净亏损0.65亿元，毛利率不足10%。

5、千里科技(AH)

2025年10月16日，千里科技首次向港交所递交招股书，拟在香港主板实现A+H上市，独家保荐人为中金公司。公司A股最新总市值约515亿元人民币。

公司是正在转型AI智驾的汽车公司，2025年上半年收入41.5亿元，同比增长40%，净亏损1.16亿元。

6、首创证券(AH)

2025年10月16日，首创证券首次向港交所递交招股书，拟在香港主板实现A+H上市，联席保荐人为中信证券、中国银河国际、中信建投国际、中银国际。公司是一家A股上市的中资证券公司，2025年上半年收入6.9亿元，投资收益大幅增长50%以上，净利润4.9亿元，净利率达26.6%。

7、新荷花

新荷花于2025年10月17日第二次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，联席保荐人分别为广发证券及农银国际。

公司是中国领先且最大的中药饮片产品供应商之一。2025年上半年收入约6.34亿人民币，同比增长5.82%，净利润约为0.51亿人民币，同比增长19.90%。 
8、思卓基设施基金

2025年10月17日，思卓基设施基金首次向港交所递交招股书，公司为首只于香港上市的私募信贷基金，投资目标乃通过投资于多元化的优先级及次级经济基础设施债务组合，为投资者提供定期、持续、长期的收益分配及资本增值；独家代理人为DBS。

9、擎天全税通

2025年10月17日，擎天全税通首次向港交所递交招股书，公司是一家中国领先的跨境企业数字化专业服务商，致力于为从事进出口贸易业务的跨境企业提供多维度的数字化解决方案；联席保荐人为中金公司及工银国际。

2025年上半年，公司收入约0.64亿人民币，同比增长4.5%，净利润约721.9万人民币，同比下滑74.81%。

10、拉卡拉(AH)

拉卡拉于2025年10月17日首次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，公司是一家亚洲领先的以支付为入口，以大数据、区块链和人工智能等技术为驱动的数字支付和数字商业解决方案提供商；独家保荐人为中信建投。

2025年上半年公司收入26.47亿人民币，净利润2.29亿人民币。公司为A股上市公司，证券代码为：300773.SZ。最新总市值约182亿元人民币。

五、近期港股IPO市场情况

据LiveReport大数据，近10家上市新股平均发行市值为411.58亿，最大市值为紫金黄金国际，最小市值为金叶国际集团；平均发行PE为80.49倍，PE处于高位水平；平均申购人数为225,257人，平均认购倍数为4107.09倍；平均基石占比为33.65%，基石平均比例有所下降；

近10只新股暗盘平均上涨142.04%，首日平均上涨126.38%；截至目前，新股暗盘及首日实现14连涨，不过需注意的是最近云迹及暂缓上市的海西新药，盘面走势不是很理想，交易情绪出现降温的迹象。

文章来源：活报告公众号