2025年以来，港股市场已有84只新股IPO上市（另有1只De-Spac、1只介绍上市、2只转板），合计募资约2442亿港元。最近一周（11月2日~11月8日），7家上市，7家招股，1家聆讯，10家递表。

明略科技-W、旺山旺水-B（18A）、赛力斯（AH）、均胜电子（AH）、小马智行-W（中概回归）、文远知行-W（中概回归）、大洋环球控股（GEM转主板/不涉及募资）成功上市。

其中，旺山旺水-B、明略科技-W首日分别大涨145.73%、106.09%，后续回落，截至上市首周，分别录得上涨98.08%、47.53%；而其余4只在港二次上市的AH或者中概回归新股则全部破发，小马智行-W、文远知行-W跌约20%。

最近一周，7家公司招股，其中旺山旺水-B、均胜电子、小马智行-W、文远知行-W于11月3日结束招股后已经成功上市。

乐舒适结束招股，预计于2025年11月10日挂牌上市。11月7日，乐舒适于辉立暗盘收涨35.88%，总成交额2.52亿港元，不计手续费，每手赚1880港元。于富途暗盘收涨34.73%，总成交额1.64亿港元，不计手续费，每手赚1820港元。

中伟新材（AH）、百利天恒（AH）仍在招股，预计于2025年11月17日挂牌上市。据TradeGo新股孖展数据，截至11月9日12时，中伟新材、百利天恒的孖展认购倍数分别约4.09倍、6.74倍。

最近一周，海伟电子通过港交所聆讯，独家保荐人是中金公司，公司是中国第二大的电容器薄膜制造商。

此外，伯希和、海纳医药、维健医药、建邦高科、科兴制药（AH）、临工重机、深向科技、卓正医疗、果下科技、豪特节能等10家公司向港交所递表。

其中，首次递表的海纳医药、维健医药是生物医药企业，临工重机是全球领先的矿山设备和高空作业设备企业，深向科技是全球领先的新能源重卡科技企业，豪特节能是中国领先的能源管理解决方案提供商。

一、新股上市（7家）

最近一周，7家公司挂牌上市。

11月3日，明略科技-W(2718.HK)成功登陆港交所，独家保荐人及稳价人均为中金公司。公司上市首日股价高开高走，最高涨近120%，收盘仍涨106.10%。同日，大洋环球控股（9876.HK）成功从GEM转至主板上市，不涉及募资，公司此次根据主板上市规则第9B章转往主板上市。

11月5日，赛力斯(9927.HK)成功在港实现A+H上市，首日受A股低开影响港股同步低开，盘中一度下挫超10%，但接近尾盘时分稳价人中金香港席位大量排单买入，随之股价迅速拉升，最终股价收平，守住发行价。

11月6日，旺山旺水-B(2630.HK)、均胜电子(0699.HK)、小马智行W(2026.HK)、文远知行-W(0800.HK)同日登陆港交所；四家公司依次分别为18A、AH、中概回港、中概+18C。

其中，仅旺山旺水-B首日大涨145.73%，每手可盈利近万元；均胜电子、小马智行-W、文远知行-W齐齐破发，尽管都设置了绿鞋机制，但绿鞋护盘不力，首日仍分别下跌8.00%、9.28%、9.96%。

明略科技-W(2718.HK)成功上市，首日股价翻倍，一手赚5984港元赛力斯(9927.HK)守住发行价，中金公司8亿绿鞋护盘四只新股上市，三只破发，绿鞋“挤牙膏”难言护盘

二、招股（7家）

最近一周，7家公司招股，其中旺山旺水-B、均胜电子、小马智行-W、文远知行-W、乐舒适已完成招股。

1、旺山旺水-B、均胜电子、小马智行-W、文远知行-W、乐舒适（结束招股）

乐舒适(2698.HK)招股日期为2025年10月31日至2025年11月5日，并预计于2025年11月10日在港交所挂牌上市。据捷利交易宝11月7日数据显示，其暗盘股价收涨35.88%，成交约2.52亿港元。

公司本次全球发售9088.4万股（不含绿鞋），发行价26.20港元（上限定价），募资总额约23.81亿港元。以机制B分配，公开发售占10%，无强制回拨；国配部分有20家基石投资者参与，认购约10.80亿港元，占全球发售的45.34%。

20家基石扎堆认购！乐舒适(2698.HK) 开启招股，募资22.9亿

2、中伟新材（AH、招股中）

中伟新材(2579.HK)招股日期为2025年11月7日至2025年11月12日，并预计于2025年11月17日在港交所挂牌上市。

公司拟全球发售1.04亿股H股（不含绿鞋），招股价为34.00~37.80港元，最高募资约39.4亿港元。以机制B分配，公开发售固定占10%，无强制回拨；国配部分引入9家基石投资者，认购约16.58亿港元，占全球发售股份的44.3%。

中伟新材(2579.HK)开启招股，募约37.4亿，9家基石参投，包括多家上市公司

3、百利天恒（AH、招股中）

百利天恒(2615.HK)招股日期为2025年11月7日至2025年11月12日，并预计于2025年11月17日在港交所挂牌上市。

公司拟全球发售863.43万股H股（不含绿鞋），招股价为347.50~389.00港元，最高募资约33.6亿港元。以机制B分配，公开发售固定占10%，无强制回拨；国配部分引入9家基石投资者，认购约16.58亿港元，占全球发售股份的44.3%。

三、通过聆讯（1家）

最近一周，1家公司通过聆讯。

1、海伟电子

海伟电子于2025年11月3日通过港交所聆讯，即将在香港主板上市，独家保荐人是中金公司。

公司是中国第二大的电容器薄膜制造商。2024年收入为4.22亿元，净利润为0.86亿元，净利率20.49%。2025年前5个月收入1.57亿元，净利润0.31亿元。

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四、递表公司（10家）

最近一周，10家公司在港交所递交上市申请。

1、伯希和

2025年11月7日，伯希和第2次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，联席保荐人为中金公司及中信证券。

公司是2024年中国内地发展最快的高性能户外服饰品牌，2024年收入17.66亿元人民币，毛利润为10.53亿元人民币，毛利率达59.6%左右，净利润达2.83亿元人民币。

2、海纳医药

2025年11月7日，海纳医药首次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，独家保荐人为中金公司。

公司运营着业界最为全面的CXO平台之一，2024年收入4.25亿元，净利润0.53亿元，毛利率约46%；2025年上半年收入1.78亿元，净利润0.22亿元，毛利率达52%。

3、维健医药

2025年11月7日，维健医药首次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，独家保荐人为华泰国际。

公司是专注于肾脏及血液疾病治疗的中国领先综合性制药企业，2025年上半年收入7.97亿元，同比大幅增长120%，净利润0.24亿元，毛利率达58.4%。

4、建邦高科

2025年11月7日，建邦高科第2次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，独家保荐人为中信建投国际。

公司是中国知名的银粉供应商，2024年收入39.50亿元人民币，净利润0.79亿元，毛利率3.31%；2025年前8个月收入28.31亿元人民币，净利润0.53亿元，下降超三成。

5、科兴制药（AH）

2025年11月6日，科兴制药首次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，独家保荐人为中信建设国际。公司于2020年12月在A股上市，代码为688136.SH，截至2025年11月6日收市，其总市值约74.91亿元人民币。

公司是一家创新驱动、国际化发展的生物制药公司，2024年收入14.07亿元人民币，净利润0.27亿元，毛利率68.69%；2025年上半年收入7.00亿元人民币，净利润0.79亿元，净利暴增超7倍。

6、临工重机

2025年11月6日，临工重机首次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，联席保荐人为中金、兴证国际。

公司是一家全球领先的矿山设备和高空作业设备企业，2024年收入120.28亿元，净利润10亿元，毛利率20.11%；2025年上半年收入55.31亿元，净利润6.35亿元，毛利率22.36%。

7、深向科技

2025年11月6日，深向科技首次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，联席保荐人为中金、招银国际。

公司是一家全球领先的新能源重卡及智能公路货运解决方案科技公司，2024年收入19.69亿元，同比暴增3.6倍；2025年上半年收入15.06亿元，进一步达成翻倍增长。

8、卓正医疗

卓正医疗于2025年11月5日第三次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，联席保荐人为海通国际和浦银国际。

公司是私立中高端综合医疗服务机构。2024年收入为9.59亿元，同比增长38.84%，净利润为0.80亿元，同比扭亏为盈；2025年前八个月收入为6.96亿元，净利润为0.83亿元。

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9、果下科技

果下科技于2025年11月3日第2次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，公司是一家专注于研发并向客户或终端用户提供储能系统解决方案及产品，独家保荐人为光大证券国际。

2024年收入为10.26亿元，同比增长226.31%；毛利为1.55亿元，同比增长84.54%，毛利率为15.11%；净利润为0.49亿元，同比增长74.50%。2025年上半年收入为6.91亿元，同比增长662.91%，净利润为0.06亿元。

10、豪特节能

2025年11月2日，豪特节能首次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，联席保荐人为广发证券、申万宏源。

公司是一家中国领先的能源管理解决方案提供商，2025年上半年收入7.54亿元，同比增长28.4%；净利润0.50亿元，同比增长46.9%。

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五、近期港股IPO市场情况

据LiveReport大数据，近10家上市新股平均发行市值为607.21亿，最大市值为赛力斯，最小市值为八马茶业；平均发行PE为49.41倍，PE处于高位水平；平均申购人数为167,509人，平均认购倍数为2170.25倍；平均基石占比为36.84%，基石平均比例略有回升；

近10只新股暗盘平均上涨43.48%，首日平均上涨49.85%；从近期暗盘及首日的涨跌均值来看，收益有所下降，近期新股破发逐渐增加，主要因AH及中概股新股表现差，预计后续这两类新股认购热情将下降。

来源：活报告公众号