经历了2021至2023年的持续三年低迷行情后，2024年以来港股市场已迈入“业绩+估值”双击的行情。

年初受大模型推出及AI商业化落地催化，中国资产重估行情启动，港股市场领衔上行，虽然四季度以来港股市场有望承压，但年初至今的累计涨幅仍然亮眼，在全球主流市场指数中名列前茅，成功逆袭！恒生指数涨29.6%，其中的港股通标的更是“青出于蓝胜于蓝”，恒生港股通指数涨幅高达34.6%！

今日，跟踪恒生港股通指数的恒生港股通ETF（520820）重磅上市！恒生港股通ETF（520820）囊括港股重点板块稀缺资产，轻松布局港股互联网、创新药、新消费等优质龙头！

数据截至2025.12.14

那么历经两年的估值修复后，港股市场在2026年又将有何表现呢？“指数投资”趋势下，又有哪些新工具值得关注呢？

【春山可望？2026年港股研判：“乘势而上、迈向新高度”】

中信证券从多个维度剖析了港股市场2026年的配置价值，其中指出：

宏观催化来看，展望2026年，港股将受益于内部的重要五年规划开年政策的催化，以及外部主要经济体的“财政+货币”双宽松政策，特别是美国和日本。

微观视角来看，港股不仅具备了国内完整的优质AI产业链公司(包括基础设施、软硬件、应用)，叠加越来越多的优质龙头A股企业赴港上市，预计港股将受益于境内外市场的流动性外溢和AI叙事的持续催化。

资金视角来看，南向流入空间尚大，ETF或成新增主力。年初至10月底，南向资金累计流入港股规模达1.26万亿港元，成为支撑港股的核心动力。此外，“被动替代主动”的趋势将愈发明显，这也与个人资金参与度的提升息息相关。特别考虑到港股的低配情况，南向资金将持续增配港股，尤其个人资金有较大的增配空间，个人资金通过ETF流入港股的趋势预计也将持续，

估值维度，当前港股仍是全球主要市场中的估值洼地，而计算当前的恒生指数ERP仍高达到5.7%。业绩来看，当前Bloomberg一致预期显示恒生指数的2026E净利润同比增长8.5%。随着港股基本面的触底反弹叠加其依旧显著的估值折价，港股市场在2026年将迎来第二轮估值修复以及业绩进一步复苏的行情。（来源于中信证券20251119《港股2026年度策略：内外部催化下，港股的戴维斯双击》）

国泰海通证券也指出，展望2026年，尽管外部环境仍充满变数，但新的机遇正加速涌现——AI浪潮方兴未艾，全球宽松周期延续，与此同时国内重要规划全面启动，多重力量共振下港股有望乘势而上、迈向新高度。（来源于国泰海通20251104《2026年港股能否牛途继续？》）

【如何更便捷地全面布局港股市场？恒生港股通ETF（520820）】

虽然现在港股投资的渠道非常丰富，包括开通沪深港通、购买港股相关 ETF基金、开立香港券商账户等，但是对于普通投资者而言，ETF投资或是最方便的方式，既无需满足开通沪深港通的50万元资金要求，也无需完成开立香港券商账户的复杂流程，只需有 A 股账户就能买卖港股！

不过，在ETF产品中，又可分为QDII类和港股通类，其中港股通类ETF可以通过港股通机制交易，无需通过QDII机制交易，同样不受QDII额度限制，有利于降低折溢价风险，更好保护投资者利益！

因此，若想更便捷地布局港股市场，全面把握明年港股市场“估值+业绩”的戴维斯双击机遇，可关注恒生港股通ETF（520820），聚焦恒生指数中的港股通标的，不受QDII额度限制！

【青出于蓝胜于蓝！恒生港股通ETF（520820）有何优势？】

恒生港股通ETF（520820）是交易更便捷的港股大盘风向标！从恒生港股通ETF（520820）标的指数（恒生港股通指数）的编制方案来看，其在恒生指数的基础上进一步筛选了交易更便捷的港股通标的，同时还专门采取行业中性策略，使指数的行业分布与恒生指数相同，同样能更加全面地表征港股市场，是交易更便捷的大盘风向标！

【恒生港股通指数与恒生指数行业分布高度相似，同样是港股市场风向标】

数据截至2025.12.14

南向资金话语权增强下港股通股票更受益！2020年3月以来，在南向资金涌入港股市场的驱动下，恒生港股通指数的表现开始优于恒生指数，“青出于蓝胜于蓝”。今年三季度以来南向资金继续流入港股，Q3累计净流入3952亿港元，较Q2流入幅度提升；港股通持股金额占比由Q2末20.7%升至Q3末21.8%。在南向资金延续净流入趋势下，港股通标的有望持续获得资金支撑！

【南向资金话语权增强下港股通股票更受益】

数据截至2025.12.14

【南向港股持股市值占比创历史新高】

数据来源：海通国际《Q3港股定价权新变：南向VS外资》，2025/10/13

恒生港股通ETF（520820）轻松实现“成长+红利”哑铃策略！按恒生行业分类统计来看，恒生港股通ETF（520820）标的指数成份股中，高股息行业（成分股股息率均值>4%）如金融、地产建筑、能源等占比合计高达46.23%，这部分红利价值股票比A股红利资产的股息率更高。指数成份股中，互联网、新消费、创新药等科技成长板块权重合计达到47.46%，且多为港股独有的稀缺标的！布局恒生港股通ETF（520820），即可轻松实现“成长+红利”的哑铃策略，红利构建低波基础，科技博取进攻弹性，进可攻、退可守，港股底仓资产优选！

数据截至20251130，按恒生行业统计

“全球流动性宽松+国内政策支持+AI浪潮催化业绩修复+港股估值低位”等多重催化下，港股市场2026年有望迎来第二轮“业绩+估值”双击的戴维斯双击！若想更便捷地把握港股大行情，关注恒生港股通ETF（520980），港股大盘风向标，轻松构建科技+红利“哑铃策略”，哑铃两端的红利、科技各占46%~47%，进可攻、退可守，省心省力布局港股！

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。基金的过往业绩不预示未来表现，基金管理人管理的其他基金业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产，但不保证投资于本基金一定盈利，也不保证最低收益。投资人应当仔细阅读《基金合同》《招募说明书》等法律文件以详细了解产品信息。恒生港股通ETF属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。在代销机构认申购时，应以代销机构的风险评级规则为准。本产品由汇添富基金管理股份有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。以上产品投资于境外证券市场，基金净值会因为所投资证券市场波动等因素产生波动。境外投资产品风险包括市场风险、汇率风险等。本宣传材料所涉任何证券研究报告或评论意见在未经发布机构事前书面许可前提下，不得以任何形式转发。所涉相关研究报告观点或意见仅供参考，不构成任何投资建议或咨询，或任何明示、暗示的保证、承诺，阅读者应自行审慎阅读或参考相关观点意见。

内容来源：有连云