基本面：“金三银四”是化工品的需求集中放量的补库旺季，农药化肥链，以及聚酯化纤链均具备较为充分的旺季涨价条件。（1）每年3-4月，春耕是全年用肥的高峰期，用量约占全年肥料用量的45%-50%，化肥市场迎来传统需求旺季，近期国内化肥价格出现结构性上涨。（2）聚酯化纤产业链春节后集中复工补库需求旺盛，低库存的化纤品种有望率先展现出价格弹性。

产业趋势：石化化工行业是我国资源—制造业再通胀的核心环节，正逐步迎来产业基本面右侧起步阶段的布局窗口期：

1、长周期固定资产投资转负，产能周期筑顶有望释放盈利空间，

2、政策力度超预期，“十五五”期间在全面实施碳排放双控政策的积极引领下，高耗能企业产能天花板逐步显现，化工供给端有望率先受益，

3、“控增量、减存量、管过程”，石化化工“反内卷” “稳增长”措施趋于立体化，提升产业复苏斜率，

4、、海外需求向上伴随产能退出，出口有望从以价换量转到量价齐升，中国工业力迎来估值重塑，

5、需求端受益于新旧动能转换，化工新材料有望为产业需求改善注入弹性。

相关产品：化工行业ETF易方达（516570，联接基金：020104/020105）直接受益于双碳政策、化工产品涨价的核心环节（如PX-PTA-长丝产业），#最新规模17亿元。

（1）打包龙头：一键打包石油化工、基础化工、煤化工产业龙头 。

（2） 费率优势：管理费+托管费合计仅0.20%/年，显著低于同类产品，投资成本更低 。

（3） 弹性优势：指数构成侧重供需改善明确的子行业，对涨价预期敏感。

内容来源：有连云