据多家媒体报道，新加坡的物流仓储设施供货商普洛斯(GLP)最快将于今年第二季度递交香港上市申请，目标集资至少10亿美元（约合78亿港元）。

普洛斯成立于2009年，是一家总部位于新加坡的物流及新基建巨头，业务遍及全球17个国家。官网显示，公司目前的管理规模(AUM)达800亿美元，募集并管理48多支私募不动产及股权投资基金。

公司曾于2010年在新加坡上市，当时募资39亿新元(30亿美元)，2017年被万科集团、高瓴资本、厚朴投资、中银集团投资组成的中国财团以160亿新元私有化。

公司时隔八年重返公开市场，对于当年入局的万科、高瓴等机构而言，也意味着期待已久的“退出窗口”，终于出现了。

八年轮回

普洛斯的资本之路，始于2010年。那一年，它在新加坡证券交易所上市，集资39亿新加坡元，基石投资者包括中投公司、阿里巴巴、周大福集团等，是当时全球最大的不动产IPO。

2017年，由万科集团、高瓴资本、厚朴投资组成的中国财团以160亿新加坡元将其私有化，创下亚洲收购纪录。2018年，普洛斯从新加坡证券交易所退市。

此后八年，普洛斯曾于2021年、2024年、2025年多次传出赴港上市的消息，但每次都“只闻楼梯响，不见人下来”。

直至此次，消息来得格外具体：最快今年Q2递表，目标集资至少10亿美元。根据此前彭博的报道，普洛斯(GLP)已选择由花旗、德银、富瑞金融集团(Jefferies Financial Group Inc)、摩根士丹利来安排上市事宜。

从上市到私有化，从私有化再到重返公开市场，已过去八年。这八年，普洛斯并未止步。

信息显示，截至2025年底，其资产管理规模已达800亿美元，在中国布局70个地区市场、450处物流仓储设施、1400MW数据中心IT负载、超2GW新能源开发规模。

更值得关注的是新业务的增长：普洛斯2018年开始入局算力中心业务，2025年算力中心业务收入同比增长32%；同时其新能源业务也在加速扩张。

普洛斯背后的机构

此次IPO备受关注，不只因为普洛斯本身的体量，更因为它身后站着多个等待多年的资本方。

首先是万科集团。它是普洛斯私有化时的第一大股东，私有化后持股占比21.4%。但这几年，万科的处境有些微妙。流动性压力之下，这家曾经的房企龙头已多次出售资产回笼资金。对万科来说，这个窗口不仅是退出通道，更是解困的路径。

其次是高瓴资本。作为私有化交易的牵头方之一，私有化后持股21.2%。高瓴在物流基础设施领域布局甚广。但基金终有存续期，LP需要看到回报。普洛斯若能成功上市，将是高瓴在物流赛道交出的一份重要答卷。

厚朴投资作为私有化财团的另一个核心成员，私有化完成后持股21.3%。这家机构一向低调，2025年厚朴方面曾透露，拟上市主体为普洛斯的中国业务——即那个在中国70个城市扎根、管理着450处物流仓储、手握1400MW数据中心资源的“现金牛”。

此外，私有化后中银集团投资有限公司持股15%、普洛斯管理层持股21.2%。

去年，普洛斯积极引入“国家队”和国际主权基金，为其新经济业务提供背书。2025年8月，中东主权财富基金阿布扎比投资局(ADIA)向普洛斯投资15亿美元，从多年的基金合作伙伴升级为战略投资伙伴。此外，普洛斯算力中心去年首次向外部开放战略投资，获得了浙江国资的25亿元投资。

不过，上市前投资者的去留也给普洛斯的上市带来了不确定性。例如，万科作为普洛斯私有化时的第一大股东，未来若真的大举减持，公司的股权结构将面临调整。新进股东能否平稳接盘、市场如何反应，仍是未知数。

这或许也是普洛斯此次IPO所要面对的考验。

来源：活报告公众号