11月18日（美东时间），拼多多（PDD.US）、瑞幸咖啡（LKNCY.US）等一些中概股遭遇下跌，其中电商巨头拼多多放量跳空跌逾7%，最近6个交易日累跌超过13%，短期走势疲软。
2025年以来，全球资本市场波动加剧，但中资企业IPO的热情丝毫未减，港股、中概股与A股三大市场呈现出“量额齐升”的强劲势头。
近期，多家全球顶级机构的持仓情况曝光，引发市场广泛关注。伯克希尔减持苹果、首次买入谷歌；桥水大幅减持科技股，加仓标普500ETF；高瓴继续重仓中概股，大举加仓阿里巴巴。这些机构的调仓背后，藏着什么投资逻辑？
2025年以来，港股市场已有84只新股IPO上市（另有1只De-Spac、1只介绍上市、2只转板），合计募资约2442亿港元。最近一周（11月2日~11月8日），7家上市，7家招股，1家聆讯，10家递表。
2025年以来的全球资产牛市叙事中，10月成为一道关键分水岭。
2025年以来，港股市场已有71只新股IPO上市（另外有1只De-SPAC、1只介绍上市），合计募资约1893.18亿港元。最近一周（10月12日~10月18日），2家上市，2家招股，7家聆讯，10家递表。
10月14日，中国证监会信息显示，小马智行、文远知行、图达通、轻松健康、遇见小面等5家公司通过备案，取得境外上市前置条件。
2022年那一波中概股回归潮曾一度降温，在2023年4月陆控（06623.HK）(LU.US)成功回港上市后，至今仅禾赛（02525.HK）(HSAI.US)一家中概股实现回港二次上市。而近期，中概股回港上市的“隐形闸门”似乎正重新松动。
2025年已踏入第4季，全球资产价格的波动仍在持续，有意思的是，过去处于低位的资产价格在今年走强，这包括港股和中概股表现，已成为今年以来回报最高的权益类资产。
香港特区行政长官李家超于2025年9月17日在立法会发表了他任内的第四份《施政报告》，主题为"深化改革、心系民生、发挥优势、同创未来"这份报告旨在为香港"拼经济、谋发展、惠民生"提供路线图，并主动对接国家发展战略。
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