法兴证券发布窝轮、牛熊证市场回顾及展望，去年香港轮证成交金额按年急增36%，牛熊证成交金额急增55%，有效控制巨型裂口风险。法兴预期，今年牛熊证成交会再创新高。

法兴上市产品销售部副总裁蔡秀虹表示，去年香港轮证成交金额按年急增36%至5.7万亿元，每日平均成交额增至232亿元。轮证占大市成交比例由2017年的19.4%，扩大至去年的21.8%。成交高度集中于恒生指数、腾讯(00700-HK)的相关产品。

牛熊证方面，去年总成交金额按年增加55%至1.84万亿元，每日平均成交额增至75亿元。窝轮方面，去年总成交金额按年上升29%至3.87万亿元，每日平均成交额增至157亿元。

总结去年，蔡秀虹认为，由于中美贸易谈判在11月至12月有起色，市场气氛略为改善，投资者善用熊证作方向性部署，倾向短线部署，选择较高杠杆的轮证条款。
对于今年市场展望，法兴上市产品销售部副总裁周翰宏预料，受中美贸易谈判、英国脱欧及中国经济增长放缓等因素影响，港股第一季表现偏淡，窝轮引伸波幅会在较高位反覆，投资者要留意坐轮风险，第二季有机会回稳，预计今年轮证成交额回落至5万亿元，成交占比将升至25%。牛熊证成交额将再创新高，有机会达2万亿元。

周翰宏表示，熊市特点是“一浪低于一浪”，“即使优质股，买在山腰也有排坐”。他建议，投资者以投机及短线投资为主，控制入市资金在低水平，在市况波动下，建议资金配置以大市及成份股配置为主，看好金融、原材料、医药健康类股份，而科技板块风险或较高。

文：敖璐斯