自特朗普走马上任以来，关税乱舞之下，全球贸易秩序受到严重冲击，全球供应链体系被撕裂，与此同时，美元原本的的“霸主地位”似乎也在动摇。

数据显示，衡量美元对六种主要货币的美元指数自2月份以来持续疲软，期间最大跌幅超8%，一度跌破100关口，目前虽小幅反弹至100上方，但走势不容乐观。

分析人士认为，美元持续承压，主要原因在于美国经济基本面弱化，以及关税冲击导致资金逃离美元资产，投资者对美元的信心下降。

而过去一个月左右，所有亚洲货币都对美元升值，包括人民币、台币、新加坡元等。此外，由于港元兑美元汇率一度触及香港金管局规定的联系汇率区间上限，香港金融管理局近日强势出手，以维持港元汇率稳定。

高盛表示，投资者客户的资金流动正在发生重大转向，从做空人民币转向做多人民币，这正是美元逐渐失去吸引力的信号之一。

有经济学家警告称，亚洲出口商和投资者多年来可能积累了极其庞大的美元储备。随着美国主导的贸易战不断加剧，一些亚洲投资者可能会将大量资金汇回，美元可能面临2.5万亿美元的“雪崩式”抛压。

值得注意的是，近日乌克兰央行行长安德烈·皮什尼表示，基于全球贸易碎片化、且乌克兰与欧洲关系日益紧密的背景，乌克兰正考虑放弃美元作为参考货币，转而将本国货币格里夫纳与欧元更紧密地挂钩。

分析人士称，此举有利于乌克兰推进欧洲一体化项目、签署欧洲贸易合同，以及开展跨境业务，并显著降低交易成本和汇率风险。

这无疑又是一次重磅炸弹，背后体现出全球多个国家对美元作为未来全球储备货币角色的质疑，这也给走势本就显露疲态的美元“雪上加霜”。

展望后市，不少机构对美元纷纷发表观点。

瑞银财富管理投资总监办公室认为美元近期出现超卖，并预计短期内会有一段时间的盘整。从中期来看，该机构认为美元疲软的趋势可能再现。

高盛分析师近日在报告中指出，当前美元被高估约16%，这一估值偏差主要由全球资金追求美国资产的高回报率所推动。随着美国市场回报优势减弱，美元的高估状态可能逐步修正，这可能导致美元资产在中期内面临调整压力。

摩根大通此前的一项调查结果亦显示，未来一年美国经济出现滞胀的风险远高于衰退，2025年最被看好的资产类别是现金，其中，多数受访者对美元疲软达成共识。