消息面上，1) 受原料供应紧张及需求支撑，中国化工原料出口和国内市场价格上涨，欧洲SAF价格持续走强，行业景气度提升，相关标的如巨化股份、盐湖股份等成分股表现活跃；2) 东方财富策略指出，机构看好成长风格，顺周期龙头及化工板块具价格弹性潜力，增量资金关注低位资产；3) 摩根士丹利认为A股牛市可持续，政策支持推动石化行业老旧产能退出，流动性改善利好市场。

此外华创证券指出，基于RMB升值的情景假设，化工谁会受益？

情景假设：美元降息之后人民币进一步升值，汇率破7之后，此前滞留海外的企业盈余加速结汇，进一步推动升值和热钱流入。

可能的受益方向①：成本外币结算，收入人民币结算的业务，比如大炼化。按照荣盛石化一个季度1000万吨原油加工量，3500元/吨，汇率波动3个点，带来成本下降10亿，年化40亿利润增厚。

可能的受益方向②：外资北上扫货。参考2019年的案例，外资倾向于购买核心资产，比如消费、地产等，化工里面包括了万华化学和大炼化等。比如沙特大户就很喜欢大炼化。

基于这种情景假设，需要关注万华化学、恒力石化、荣盛石化。当然也有可能整个中国化工都算是核心资产，建议外资不如直接买化工ETF吧。

关联产品： 化工ETF（159870），联接基金（A类 014942，C类 014943，I类 022792）

内容来源：有连云