2026年2月25日，天辰生物-B第2次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，独家保荐人为国金。

公司是一家临床阶段生物制药公司，2024年收入3.07百万，净亏损1.37亿元。2025年前9月收入2.40百万，净亏损1.38亿元。公司尚未商业化。

公司是一家临床阶段生物制药公司。公司于2020年成立，位于中国上海和苏州常熟，主要专注于针对过敏性及自身免疫性疾病的生物药物的自主发现与开发。

公司的核心产品LP-003是一种具有新型序列设计的抗IgE抗体。LP-003针对性治疗过敏性疾病，包括季节性AR、CSU、过敏性哮喘及其他过敏性疾病。

公司的主要产品LP-005是一种靶向C5及C3b补体的双功能抗体融合蛋白，用于治疗阵发性睡眠性血红蛋白尿症(PNH)、补体介导肾脏疾病（包括IgA肾病(IgAN)、C3肾小球病(C3G)及狼疮性肾病或狼疮性肾炎(LN)以及全身型重症肌无力(gMG)、抗MAG周围神经病变(MAG-PN)和肌萎缩侧索硬化症(ALS)。

公司的核心产品LP-003和主要产品LP-005均处于临床开发阶段，并已获得CDE的IND批准。

财务业绩

截至2024年12月31日止2个年度、2024及2025年前9个月：

收入分别约为人民币2.33百万、3.07百万、2.17百万、2.40百万，2025年前9月同比+10.46%；

研发分别约为人民币-0.74亿、-0.98亿、-0.66亿、-0.96亿，2025年前9月同比+46.05%；

净利分别约为人民币-0.96亿、-1.37亿、-0.92亿、-1.38亿；

研发占亏损比率分别约为77.17%、71.42%、71.46%、70.04%。

截至2025年9月30日，公司账上现金约1.74亿元，短期贷款0.35亿元。2025年前9月经营现金流约-0.91亿元。

行业概况

根据弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan）的报告，中国抗IgE抗体药物的市场规模从2018年的人民币10.0百万元增加至2024年的人民币20亿元，预计到2030年将继续增长至人民币121亿元，期间复合年增长率为32.5%。

截至最后实际可行日期，三种抗IgE抗体药物已获国家药监局批准，包括一种原研药及两种生物仿制药。

截至最后实际可行日期，根据CDE，中国有六种抗IgE抗体候选药物处于临床阶段，包括三种原研药及三种生物仿制药。

可比公司

同行业IPO可比公司：智翔金泰-U（688443.SH）、荃信生物-B（2509.HK）

董事高管

公司董事会由11名董事组成，包括三名执行董事、四名非执行董事及四名独立非执行董事。

主要股东

公司香港上市前的股东架构中：

控股股东包括刘博士、孙博士、周女士、苏州泰悟、上海九日及旭华。截至最后实际可行日期，控股股东合共拥有公司已发行股份总数约44.16%的权益。

融资历程

公司上市前经历了多轮融资，累计融资约5.2亿元人民币。在2025年5月的C轮最新融资中，公司的投后估值约为20.1亿人民币。

中介团队

据LiveReport大数据统计，天辰生物中介团队共计8家，其中保荐人1家，近10家保荐项目数据表现不理想；公司律师共计2家，综合项目数据表现普通。整体而言中介团队历史数据表现中规中矩。

来源：活报告公众号