今日（3.5），AH医药板块联袂上涨，同类0.15%最低档费率的恒生生物科技ETF汇添富（513280）一度大涨超4%，一举终结此前连续3日的下跌行情，盘中成交额已超7300万元！资金面上，昨日恒生生物科技ETF汇添富（513280）再获超400万元净流入。

消息面上，重要会议工作报告出炉，其中提出，2026年发展主要预期目标经济增长4.5%—5%，实施产业创新工程，鼓励央企国企带头开放应用场景，打造集成电路、航空航天、生物医药、低空经济等新兴支柱产业。

恒生生物科技ETF汇添富（513280）标的指数权重股全数飘红：康方生物、中国生物制药涨超6%，百济神州涨超4%，信达生物涨超3%，药明生物、石药集团涨超2%。

注：成分股仅做展示，不作为个股推介。

A股方面，生物医药ETF汇添富（159839）涨超1.4%，盘中成交额超1400万元。资金已连续第5天涌入，近4日累计“吸金”超6100万元！

生物医药ETF汇添富（159839）标的指数权重股多数飘红：百利天恒涨超4%，药明康德涨超2%，复星医药、泰格医药涨超1%。

注：成分股仅做展示，不作为个股推介。

【机构评医药：重点关注Q1业绩预期】

中泰证券指出，3月重点关注Q1业绩预期，积极把握主题机会。一方面此前涨幅较高的相关主题标的已有所回调，建议关注脑机接口、手术机器人、AI医疗等主题性机会，尤其是催化有望近期落地的脑机接口板块。此外，建议战略重视原料药板块，行业处于底部区间，化工涨价β推动下，叠加小核酸、多肽、ADC等新业务增加，有望迎来中期维度周期拐点向好。进入3月后，A+H、港股的创新药、CXO公司陆续披露年报，同时Q1业绩逐步清晰，建议重点关注Q1业绩有望不错的CRO/CDMO&上游等板块。

1、CRO/CDMO&上游：2月海外CXO业绩及指引陆续披露，多家公司收入增速超预期，整体看小幅上调指引，叠加部分业务下游创新药放量及大单品获批预期驱动，估值有望持续提升。3月A+H的CXO公司将陆续披露年报，同时会有更清晰的订单、业绩等展望，或将带来股价催化。

2、战略看好原料药板块：小核酸、多肽、ADC毒素等创新药热门赛道带来产业链催化不断。在早期临床进展积极（如ALK7肝外靶向减脂临床FIH数据积极，康弘药业全球首款双毒素ADC临床有序推进）、早期市场导入顺利（如Ionis基于销售超预期上调峰值指引）的催化下再度加强。（1）基本面业绩拐点：板块多数公司当前处在存量业务见底，增量业务有望发力的拐点区间，把握拐点节奏。（2）价格改善预期：原料药/中间体行业经历4-5年价格下行行业出清，伴随大宗商品、前端化工价格上行有望迎来价格改善。多数API产品价格处于历史底部区间，利润空间极其有限，下行概率低，筑底企稳态势显著。

3、创新药调整后的后续机会：

（1）考虑到轮动行情中大市值标的的资金容纳能力，建议关注安全边际趋势向上（核心产品在已获批上市地区商业前景向好、MNC合作稳步推进等），同时中期内关键事件超预期则能够带来显著弹性的biotech/biopharma龙头。

（2）小核酸技术的“星辰大海”有望伴随着临床数据读出不断被验证，考虑到相关头部企业针对不同疾病领域的广泛布局，该类药物有望未来成为各家MNC不可或缺的modality，考虑到国内企业的静态研发进度及后续在国际上弯道超车的可能性，优选布局肝外递送平台，或拥有FIC管线以反映在立项中有创新原则的公司。

（3）近期海外核心药品市场中企业有投入，且受益于国内工程师红利，国内企业有望快速产出潜在Global BIC/FIC的方向：新毒素ADC、双毒素ADC、RDC、TCE等。

（4）in vivo CAR有多个临床研究预计在年内到达主要终点，且考虑到capstan被收购时的高对价及目前尚无临床数据读出，若该管线近期成功推进后续阶段的临床研究，将为行业的发展带来希望，此外多个国产in vivo CAR亦将在年内完成早期临床研究主要终点，有望彰显国产创新药在该领域的追赶速度。

4、医药领域的AI+：政策持续支持，产业蓬勃发展，1）脑机接口：在国内外脑机接口技术持续突破、产业发展加速、催化逐步兑现下，建议积极把握主题行情。2）手术机器人：海外巨头已验证商业模式可行性，国内收费完善打通商业化堵点，在政策支持下后续增长有望进一步加速。3）AI医疗：在政策支持、通用AI技术突破与热度提升、病理辅助诊断商业化路径逐步完善下、AI医疗板块值得关注。4）AI制药：AI贯穿解决“反摩尔定律”问题的全链条环节，旨在提高药物研发效率，降低药物研发失败率。（来源：中泰证券20260302《重点关注Q1业绩预期、积极把握主题机会》）

【2026年1~2月创新药BD突破500亿美元，Q2多项大会值得期待】

西南证券指出，创新药板块近期利好频频。

（1）多家企业宣布合作授权，包括前沿生物、和铂医药，验证了企业的研发实力。2026年前两月的BD总包已经突破500亿美元，接近25年全年的四成，首付款超30亿美元，超过25年的四成，创新药板块基本面持续向好。

（2）多家创新药企业发布业绩预增公告，如艾力斯、三生国健等，叠加多家企业2026年盈利的目标，创新药热度有望持续提升。

（3）展望Q2，AACR、ELCC、ASCO、EHA等大会优异数据有望成为创新药企业股价的重磅催化剂。

（来源：西南证券20260228《创新药板块利好频现、Q2多项大会值得期待》）

【港股医药低费率“智”选——恒生生物科技ETF汇添富（513280）】

把握港股医药全产业链行情，认准恒生生物科技ETF汇添富（513280），兼顾创新药和CXO成长机遇，分布相对均衡。指数聚焦30只港股医药龙头，重仓股囊括药明生物、百济神州、信达生物、石药集团、康方生物、科伦博泰等，创新药占比六成，CXO占两成，兼顾医疗设备和AI互联网医疗，不押注单一赛道，胜率更高，持有体验更佳！

数据显示，在跟踪恒生生物科技指数的ETF中，恒生生物科技ETF汇添富（513280）是2025年唯一获资金净流入的ETF，全年份额增长率超34%！值得注意的是，恒生生物科技ETF汇添富（513280）也是全市场管理费最低档的港股医药类ETF，管理费低至0.15%/年！

恒生生物科技ETF汇添富（513280）还设有场外联接基金方便7*24申赎，联接基金A：020634，联接基金C：020635。

【恒生生物科技指数行业分布】

【A股医药主线之选——生物医药ETF汇添富（159839）】

布局A股CXO、创新药主线行情，认准集中度更高的生物医药ETF汇添富（159839），跟踪国证生物医药指数，CXO和创新药均衡贡献5成权重，兼顾疫苗、血制品等细分行业机遇，聚焦30只行业龙头，锐度更高、弹性更强！前十大重仓股囊括药明康德、复星医药、泰格医药、上海莱士、长春高新等，十大权重股占比超55%，龙头集中！

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。需关注溢价风险。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。上述基金均属于较高风险等级（R4）产品，适合经客户风险等级测评后结果为进取型（C4）及以上的投资者。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于国证生物医药指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。恒生生物科技ETF汇添富（513280）投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

内容来源：有连云