近期市场因为美伊战争升级的风险剧烈回调，随后特朗普释放谈判意愿，市场情绪有所恢复，但由于伊朗方面尚未明确表态且双方谈判条件差距较大，战争走势扑朔迷离，资本市场定价也波动剧烈，作为投资者该如何应对当下的情况？

在不断的“变化”中找寻“大概率”事件。不断在改变的是双方的谈判意愿、谈判筹码，是资本市场的定价方式，但已成事实的是被摧毁的油气设施在几年内无法恢复正常生产，是各国消耗的石油战略储备无法在短期恢复，是油价难以回落至冲突前的水平。

换言之，不论战争如何发展，世界都要准备好应对一个能源价格更高、依赖外部能源供给越来越危险的新阶段。

图：全球油价短期内或难以回到80美元以下水平

数据来源：Bloomberg，其中2026年3月及以后数据为彭博一致预期

为什么全球能源问题将大概率越来越突出？

1.美伊冲突损毁的能源设施修复周期漫长，长期制约全球能源供给

美伊冲突对中东核心能源产区的生产设施、运输枢纽、电力配套系统造成了结构性破坏，这类能源基础设施的重建不仅涉及工程修复，还需兼顾安全环境、供应链恢复、技术人员到位与国际资本投入，整体周期往往需要数年时间。在冲突持续或地缘风险未根本缓解的背景下，受损产能难以快速回归正常水平，直接导致全球能源供给端长期存在缺口压力，成为能源问题持续恶化的重要底层原因。

2.多国能源储备已大量消耗，缓冲空间大幅收窄

过去几轮全球能源价格波动、极端天气冲击与区域冲突扰动下，不少国家为平抑市场、保障民生与工业用能，大规模动用了战略储备与商业库存。当前全球主要经济体的石油、天然气等关键能源储备普遍处于历史偏低区间，库存缓冲能力显著弱化。

3.各国强化能源安全意识，集体补库行为或加剧供需紧张

全球持续动荡让各国深刻认识到能源供应链的脆弱性与外部依赖风险，能源安全从经济议题上升为国家安全核心议题。未来各国或将普遍转向主动加大战略储备、提升本土产能、多元化进口来源的策略。这种集体性、竞争性补库行为，会在原本已偏紧的全球能源市场上额外创造增量需求，进一步挤压供需平衡，使得能源资源更趋稀缺，价格中枢易上难下，全球能源矛盾因此大概率持续突出甚至加剧。

市场充分定价了吗？

相较美股，A股的定价尚不充分。美伊战争后标普能源精选行业指数录得了接近10%的涨幅（2026年3月2日至2026年3月24日），较为充分地定价了战争对能源安全的影响。反观A股的万得能源行业指数同期仅上涨不到3%。随着各类资金对全球能源安全的认知不断加深，这一未充分计价的价值洼地有望迎来重估。

图：标普能源精选行业指数较充分计价全球能源安全问题

数据来源：Wind，数据截至2026年3月24日

未来如何解决？新能源是核心方向

1.很多新能源是几乎不挑资源禀赋的能源形式

以光伏、分布式风电、储能为代表的新能源，对地理条件与资源禀赋的依赖度低，不再像传统化石能源那样高度集中于少数资源富集地区。这种普适性、广覆盖的特点，让新能源突破了传统能源 “资源决定供给” 的限制，成为全球绝大多数国家都能自主发展、自主掌控的能源类型。

2.新能源既可以集中建设成“大基地”也可以在每家每户或每个工厂独立安装

新能源在开发模式上具备很高的灵活性与兼容性，既可规模化布局大型风光基地、特高压外送通道，形成集中式能源供给体系，支撑国家电网与工业负荷；也能以分布式形态，直接部署在家庭屋顶、工商业厂房、社区楼宇，实现就地发电、就地消纳。这种 “可大可小、可集中可分散” 的特性，大幅提升了能源系统的韧性，是能源安全问题的合适解法

3.美伊战争以来，各国密集出台新能源包括储能的支持性政策，加大新能源的发展

自美伊冲突爆发并冲击全球能源供应链后，各国对能源安全的紧迫性认知显著提升，新能源与储能成为保障自主供能、对冲地缘风险的核心战略方向。多国相继出台支持性政策，例如英国150亿英镑的温暖家园计划、澳洲户储补贴计划、西班牙50亿欧元能源支持政策等。在政策驱动与市场需求双重作用下，新能源装机规模持续扩张，储能配套同步完善，全球能源体系正从传统依赖转向更加多元、自主、安全的新格局。

如何选投资标的？

如今市场上的新能源相关ETF产品有很多，该怎么选到适合自己的？

第一步，想好投资范围。从“全”到“精”分别有碳中和、新能源全产业链覆盖、细分环节三个大的类型。其中碳中和相关标的是涵盖了碳相关的全链条，从低碳行业的上中下游到高碳减排的一种降碳行业等等；而新能源全产业链覆盖的产品则是将风、光、锂电等新能源行业的上中下游全覆盖；细分环节产品则是聚焦细分产业链，突出纯度和弹性。

第二步，找好投资方向。在具体的标的选择上可以结合自身的风险偏好和偏好的产业环节选择具体的标的。例如是投资覆盖更全面的全市场产品（例如新能源ETF易方达516090，联接A/C：019315/019316等），还是弹性更大的单市场产品（例如科创新能源ETF易方达589960等），再比如是发电类的绿色电力ETF易方达（562960，联接A/C：019058/019059）还是输电环节的电网设备ETF易方达（560390）。

以下表格中汇总了新能源家族的产品体系，投资者可以根据自身情况选择适合自己的标的。

从当下关注度最高的电力核心链条看，可以关注【发电端】绿色电力ETF易方达（562960联接A/C：019058/019059）；【送电端】电网设备ETF易方达（560390）；【储电端】储能电池ETF易方达（159566联接A/C：021033/021034）

表：电力新能源产品家族

数据来源：Wind，数据截至2026年3月24日

内容来源：有连云