2026年4月8日，德勤发布《中国内地及香港IPO市场2026年第一季度回顾与前景展望》，报告指出2026年一季度，全球前十大IPO融资总额同比增长22%，香港市场以1099亿港元融资额位列全球新股融资额榜首。

全球前十大新股融资总额达1,160亿港元，同比增长22%。泛欧交易所的CSG NV以350亿港元居首，港交所的牧原食品以121亿港元位列第三。

受2025年上市动力、美联储降息预期、中国企业出海潮、内需提振政策等因素支持，香港一季度新股数量从去年同期的15只增至40只，融资总额从182亿港元增至1,099亿港元，两者均为过去五年高位。其中，3只超大型和8只大型新股推动近七成融资额；A+H股上市数量从1只增至15只，占总融资额约六成多；近九成新股为H股发行。

TMT行业在新经济新股数量及融资金额上均取得领先。首季共有6家特专科技公司上市，而去年同期为零。另有3只未有盈利的生物科技新股上市。

一季度100%新股获得超额认购，92%超额20倍以上，其中BBSB Int'l以10,745倍居首。

2026年第一季度，中国内地新股发行数量及融资规模较去年同期均上升。北交所IPO数量领先且同比增幅最大，科创板融资额领先。上海主板、科创板及北交所融资额均同比大幅上升。

一季度各板块表现分化：上海主板和深圳主板34%新股市盈率在20倍以上，首日平均回报率97%；科创板75%在40倍以上，回报率200%；创业板全部在20倍以上，回报率100%；北交所全部在10-20倍之间，回报率137%。

一季度仅有一家中国企业赴美上市，融资仅1200万美元，而去年同期为21只新股融资3.03亿美元。德勤指出，上市渠道依然存在，但在地缘政治及关税谈判影响下势头放缓，同时纳斯达克拟提高中企上市门槛，后续需观望政策落地情况。

内地市场方面，证监会部署2026年五大工作方向，重点推进创业板深化改革，增设包容性上市标准、复制科创板经验，同时将“轻资产、高研发投入”认定标准从科创板和创业板扩展至沪深主板，提高再融资灵活性。

香港市场方面，互联互通持续扩容，双柜台证券、房地产投资信托基金将纳入港股通，同时优化上市机制、缩短结算周期、吸引海外企业来港上市。

尽管地缘政治带来波动，但内地龙头企业、A+H股及出海企业继续来港上市，德勤预计全年约160只新股、融资额最少3,000亿港元，可望稳守全球IPO前三甲。

来源：活报告公众号