2026年4月27日，MNC Digital首次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，独家保荐人为中金公司。

公司于2018年6月8日在印尼证交所主要上市，股票代码MSIN.JK。

公司是数字媒体娱乐服务商，2024年收入32.39亿印尼盾，净利润3.96亿印尼盾，毛利率30.66%；2025年收入38.33亿印尼盾，净利润9.67亿印尼盾，同比增长144.45%,毛利率28.21%。

公司是东南亚领先数字媒体娱乐集团之一。此领导地位彰显公司的业务规模、内容与IP广度（涵盖剧集、格式、角色、音乐及艺人形象）以及通过不同平台服务印尼及区域受众的能力。

公司以高效的端到端营运模式为核心，覆盖内容构思、分销、IP创作以至全生命周期的变现，多元实力构成公司实现增长与差异化的基石。在此背景下，公司的业务架构围绕以下两大互补核心领域：

制作实力：坐拥东南亚最大型私营内容库，数字内容库突破300,000小时；按制作集数计，是东南亚规模最大的微短剧制作公司之一。

分销与管理：通过全渠道分销及IP管理将内容的覆盖面与价值最大化；提供全方位IP生命周期管理服务，涵盖社交媒体互动、品牌合作及音乐发行。据MPA表示，此综合模式建基于公司所拥有东南亚其中一个最大规模的艺人网络，截至2025年12月31日由逾400名独家艺人及逾200名内容创作者组成。

MNCDigital透过MNCPictures、AsiaMediaProductions、StarPro、MNCAnimation、MNCChannels、VisionPictures及CameoProject进行制作，上述制作公司（由本集团旗下附属公司及业务单位组成）各具独特的类型与格式专业，共同支持剧集、电影、综艺、动画及行动装置原生的微短剧制作。公司亦拥有并营运Movieland—占地约21公顷的端到端制片园区，内设多个外景拍摄区、广阔的户外拍摄场地及全面的支援设施。

内容与IP管理专注于资产策展、权利管理及艺人关系管理。截至2025年12月31日，公司分别透过PTSMN及StarHits管理逾400名独家艺人及逾200名内容创作者。截至2025年12月31日，公司拥有超过2,850首歌曲，并独家管理超过750首歌曲。

公司营运RCTI+（据MPA资料显示，按2025年收益计，RCTI+为印尼领先的高端AVOD平台，专注于本地化数字娱乐）。此外，公司亦营运SVOD平台Vision+。截至2025年12月31日，公司两大平台录得约110百万月活跃用户。

公司透过线性电视扩展覆盖范围，并将内容授权予战略合作伙伴及平台，触及超过60个国家及司法管辖区。公司进一步透过稳健商品销售生态系统将专有角色IP变现，当中以旗舰动画角色Kiko为首。公司的业务版图渗透各大主流社交平台，截至2025年12月31日拥有超过6.25亿订户和追随者及累计1470亿次观看。

于往绩记录期间，MNC Digital的收入主要来自：

内容、IP及其他：通过授权及艺人与IP商业化而管理并变现专有内容与IP，包括(i)内置内容广告及内容授权费；(ii)多元艺人与IP管理收入，例如音乐IP版税、商品授权费及营销活动╱制作服务收入；(iii)透过MCN及媒体交易业务执行的数字内容营销服务；及(iv)媒体库存交易。

在线广告：通过专有AVOD平台RCTI+赚取广告收益；

订阅：从专有SVOD平台Vision +产生订阅收益，并确认付费用户为存取优质内容库及功能而支付的费用。

财务业绩

截至2025年12月31日止3个年度：

收入分别约为印尼盾29.06亿、32.39亿、38.33亿，2025年同比+18.34%；

毛利分别约为印尼盾7.63亿、9.93亿、10.81亿，2025年同比+8.87%；

净利分别约为印尼盾1.70亿、3.96亿、9.67亿，2025年同比+144.45%；

毛利率分别约为26.28%、30.66%、28.21%；

净利率分别约为5.84%、12.21%、25.23%。

行业概况

根据弗若斯特沙利文（Frost&Sullivan）的报告，数字内容分销透过在线视频、FTA、收费电视及国际授权将内容变现。该市场由2020年的21亿美元增长至2025年的29亿美元，预计到2030年将达39亿美元（复合年增长率为6.3%），并从线性电视转向数字格式。

数字内容营销涵盖数字广告、创作者主导活动及平台广告分成所产生的收益。该细分市场由2020年的222百万美元增长至2025年的521百万美元，并将于2030年达743百万美元（复合年增长率为12.8%），由平台广告分成及MCN广告所驱动。

数字内容营销涵盖数字广告、创作者主导活动及平台广告分成所产生的收益。该细分市场由2020年的222百万美元增长至2025年的521百万美元，并将于2030年达743百万美元（ 复合年增长率为12.8%），由平台广告分成及MCN广告所驱动。

可比公司

同行业IPO可比公司：

奈飞(NFLX.O)、WARNER BROS(WBD.O)、电讯盈科(0008.HK)。

董事高管

公司董事会由六名董事组成。

主要股东

公司香港上市前的股东架构中：

公司的最终控股股东为PT MNC Asia Holding Tbk。截至2026年4月20日，MNC Media直接持有公司约71.67%的已发行股本。MNC Media由PT Media Nusantara Citra Tbk持有约52.67%权益，而后者依次由PT Global Mediacom Tbk及PT MNC Asia Holding Tbk逐层控股。

中介团队

据LiveReport大数据统计，MNC Digital中介团队共计7家，其中保荐人1家，近10家保荐项目数据表现出色；公司律师共计2家，综合项目数据表现不足。整体而言中介团队历史数据表现中规中矩。

文章来源：活报告公众号