政策
2026上半年城市更新发展总结与展望
2026年是“十五五”开局之年，也是城市更新由政策体系构建转向规划实施和项目落地的重要节点。地方层面，
【大行报告】景顺：AI、通胀与联储局下一步行动
【财华社讯】7月15日，景顺全球研究主管Benjamin Jones关于AI、通胀与联储局下一步行动的观点：从长远来看，AI或有助提升生产力、改善效率及降低成本。然而，数据中心需要大量电力；半导体产业需要扩充产能；电网需要升级。此外，冷却系统、铜材供应、技术劳工、融资及审批程序等因素同样至关重要。因此，我不认为AI只是一个科技主题。我更倾向视其为一个基建投资周期，而基建周期往往在提升生产力之前，先带来通胀压力。不过，在我看来，AI基建扩张仍有望支持盈利预期、资本开支及科技股在股市的领导地位。FOMC会议纪录指出，美国股市于两次会议期间持续上升，其中科技股领涨，主要受惠于更高的盈利预期。然而，同一股AI热潮亦可能为央行无法忽视的个别领域带来价格压力。因此，我认为联储局所面对的政策挑战依然艰巨。在我看来，美国劳工市场尚未疲弱至需要减息的程度；另一方面，通胀又未足够温和，令人可以掉以轻心。再者，AI投资热潮已令“科技进步必然于短期内降低通胀”这一假设变得更具争议。
央行：未来一段时期 贷款“降速提质”可能成为宏观运行新常态之一
【财华社讯】7月15日，国新办举行新闻发布会介绍2026年上半年货币政策执行和金融统计数据情况。中国人民银行货币政策司司长谢光启在会上表示，未来一段时期，货币信贷将继续从外延式扩张转向内涵式发展，贷款“降速提质”可能成为宏观运行的新常态之一。
央行：单一的贷款指标并不能完整反映实体经济获得融资的状况
【财华社讯】7月15日，国新办举行新闻发布会介绍2026年上半年货币政策执行和金融统计数据情况。中国人民银行货币政策司司长谢光启在会上表示，面对经济结构和融资结构变迁，人民银行正持续优化完善货币政策框架，逐步淡化数量型中介目标，推动货币政策框架从数量型调控为主向价格型调控为主转型，着力营造适宜的货币金融环境。现在单一的贷款指标并不能完整反映实体经济获得融资的状况，建议大家可以将贷款和债券加总起来一起观察，同时更多关注利率、融资结构等全面反映社会融资条件的指标。
央行：结合一级交易商需求 研究逐步增加隔夜逆回购的操作频率
【财华社讯】7月15日，国新办举行新闻发布会介绍2026年上半年货币政策执行和金融统计数据情况。人民银行副行长邹澜在会上表示，下一步，人民银行将继续平稳有序推动货币政策操作框架的改革完善，更好引导市场隔夜利率在政策利率附近平稳运行。结合一级交易商需求，研究逐步增加隔夜逆回购的操作频率，并和市场做好沟通。
央行：加大逆周期和跨周期调节力度 增强经济发展内生动力
【财华社讯】7月15日，国新办举行新闻发布会介绍2026年上半年货币政策执行和金融统计数据情况。人民银行副行长邹澜在会上表示，下阶段，人民银行将继续实施好适度宽松的货币政策，根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，把握好货币政策实施的力度、节奏和时机，加大逆周期和跨周期调节力度，着力扩大内需、优化供给，增强经济发展内生动力，不断巩固拓展经济稳中向好势头。
国家统计局：上半年房地产市场出现了积极变化
【财华社讯】7月15日，国新办举行新闻发布会介绍2026年上半年国民经济运行情况。国家统计局副局长毛盛勇表示，从上半年的相关数据来看，政策成效逐步显现，房地产市场出现了积极变化。一是一线城市商品住宅销售价格环比连续4个月上涨。二是全国商品房待售面积连续4个月下降。三是二手房交易比较活跃。四是房地产市场预期有所改善。
【IPO追踪】政策风口催化，可孚医疗（01187.HK）股价大涨
7月14日，港股次新股可孚医疗（01187.HK）大涨9.47%，A股的可孚医疗（301087.SZ）亦大涨5.54%。
【大行报告】施罗德投资：从地缘政治回归政策本质 甚么将主导债息下一步走势？
【财华社讯】7月14日，施罗德投资环球固定收益主管Julien Houdain发布观点，随着中东局势走向解决的成算增加，在市场焦点由地缘政治转移之际，我们在此概述不同情境将如何演变-以及我们目前青睐的投资组合配置。有两点是显而易见的。首先，美国强劲的经济数据正削弱联储局的减息前景，并令未来一年加息的机率有所增加。其次，虽然我们的观点变得更为鹰派，但市场定价亦同样转鹰。我们仍然认为，联储局选择按兵不动(即“经济回暖”情境)的机会，比市场预期所的略高。美国5月份的非农就业报告，印证了我们反覆强调的一大趋势：劳动市场已停止转弱，目前正迎来反弹。这对联储局而言极为关键，对固定收益投资者来说亦然。目前数据显示，美国劳动市场表现强劲，但尚未步入供求紧张的状态(劳动市场过于绷紧通常对通胀而言属负面)。
国务院批复《扩大消费“十五五”规划》
【财华社讯】7月13日，国务院发布《扩大消费“十五五”规划》的批复。总体要求：到2030年，消费市场总体规模持续扩大，居民消费率明显提高，全社会商品和服务消费较快增长，社会消费品零售总额达到60万亿元左右，消费对经济增长的拉动作用进一步增强。消费结构更加优化，居民人均服务性消费支出占居民人均消费支出的比重稳步提高，发展型、改善型消费持续增长，数字消费规模不断扩大，城乡、区域、群体间消费差距逐步缩小。消费能力不断提高，高质量充分就业取得新进展，居民收入增长和经济增长同步，社会保障制度更加优化更可持续，居民消费底气更足、预期更稳、信心更强。消费供给更加优化，商品、服务质量持续提高，供给体系更加完备，消费业态模式场景更加丰富，供需适配性进一步增强。消费环境明显改善，重要产品和服务标准体系、信用体系更加健全，消费基础设施更加完善，消费便利度、舒适度、满意度大幅提升。促进消费制度机制进一步完善，清理优化消费领域不合理限制性措施取得积极成效，扩大居民消费长效机制更加健全，消费政策与其他经济社会政策协同联动进一步增强，形成更高水平更具活力的消费市场。
