2026年6月22日，来自北京的太合音乐首次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，联席保荐人为德意志银行、中信建投国际。

公司定位为全球独立华语音乐内容与服务行业的领军者，2025年收入13.0亿元（同比下降8.37%），净利润1.20亿元（同比增长116.24%），毛利率30.50%。

公司为全球独立华语音乐内容与服务行业的领军者，同时也是音乐全产业链生态整合的先行者。核心战略是围绕音乐IP与艺人及演出IP两大核心资产，构建覆盖孵化、运营到变现的全产业链一站式服务平台。

公司核心业务：

音乐IP：公司运营着全球最大的独立华语音乐版权曲库，截至2025年底拥有约86.24万首音乐录音制品、7,200件视听作品及16,900件词曲作品。在QQ音乐热歌榜TOP 100中，其录音版权作品全年平均占比约15%，证明了内容的持续热度和市场认可度。          

艺人及演出IP：公司管理9个音乐厂牌矩阵，涵盖流行、民谣、摇滚、嘻哈、国风等多元风格，是艺人及厂牌组合最多元化的华语音乐服务商之一。截至2025年底签约64组艺人（行业第一），往绩期间累计与约270组艺人合作，包括林俊杰、薛之谦、朴树、李宇春、许嵩、徐佳莹等。

IP延伸：IP价值的“延伸变现”板块。核心是秀动平台——中国Livehouse市场的票务基础设施。2025年秀动售票超18,000场，占中国Livehouse票房市场份额约75%，累计GMV达37亿元，市场覆盖率排名第一。          

公司以15亿元演出票房和75%的Livehouse票务市占率构筑了从版权到现场的全产业链优势。

财务业绩

截至2025年12月31日止3个年度：

收入分别约为人民币8.61亿、14.19亿、13.00亿，2025年同比-8.37%；

毛利分别约为人民币3.27亿、3.88亿、3.97亿，2025年同比+2.08%；

净利分别约为人民币0.34亿、0.56亿、1.20亿，2025年同比+116.24%；

毛利率分别约为38.04%、27.37%、30.50%；

净利率分别约为3.93%、3.92%、9.26%。

行业概况

根据弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan）的报告，全球华语音乐内容及服务市场规模由2021年的约人民币186亿元增至2025年的约人民币618亿元，复合年增长率约为35.0%。预计市场到2030年将进一步增至约人民币1,136亿元。

2025年，中国音乐内容及服务市场规模约为人民币593亿元，在2021年至2025年间实现约34.8%的复合年增长率。预计中国音乐内容及服务市场到2030年将进一步增至人民币1,079亿元，2025年至2030年的复合年增长率为12.7%。

2025年，前五大独立华语音乐内容及服务提供商的总收入达到约人民币47亿元，市场份额约为7.5%。太合音乐公司排名第一，市场份额约为2.1%。

可比公司

同行业IPO可比公司：华纳音乐(WMG.O)、巨星传奇(6683.HK)、乐华娱乐(2306.HK）。

董事高管

董事会由八名董事组成，包括一名执行董事、四名非执行董事及三名独立非执行董事。

主要股东

公司香港上市前的股东架构中，股权结构呈现“百度控股 + 明星投资机构 + 创始团队”的多元股东格局。百度合计持股约 37.36%，是太合音乐的第一大股东。其他机构及重要股东：

淡马锡（新加坡主权基金）全资子公司：17.85%

创始人钱实穆：7.35%

君联资本：7.24%

腾讯音乐（TME）：3.45%

国创开元：3.15%

融资历程

公司上市前经历了多轮融资，B轮融资完成后，在2023年1月，公司的投后估值约为90亿人民币。

中介团队

据LiveReport大数据统计，太合音乐中介团队共计10家，其中保荐人2家，近10家保荐项目数据表现可靠；公司律师共计3家，综合项目数据表现普通。整体而言中介团队历史数据表现尚可。

文章来源：活报告公众号