6月26日，高科桥（09963.HK）股价大跳水，截至发稿，大跌22.96%，报8.12港元，单日振幅达28.37%，跻身当日港股跌幅榜前列。

股价崩盘的直接导火索，是高科桥遭香港证监会指其“股权高度集中”。这家两个多月暴涨超5倍的冷门光缆小票，炒作泡沫正被快速戳破。

6月25日，香港证监会发布公告，其查讯结果显示，高科桥于6月16日，有20名股东合共持有18.49%股份，以及虽有7.98%于公司的香港股东名册中登记为香港中央结算（代理人）有限公司持有，但并没有结存于中央结算及交收系统(CCASS)，有关股权连同由一名公司的主要股东持有65.22%股份，相当于公司已发行股本91.69%。也就是说，公司只有8.31%股份由其他股东持有。

香港证监会明确提示：鉴于股权高度集中于数目不多之股东，即使少量股份成交，该公司之股份价格亦可能大幅波动，股东及有意投资者于买卖该公司股份时务请审慎行事。

事实上，在被监管点名之前，这只小票已经走出了一波完全脱离基本面的疯狂行情。

从4月10日1.99港元的收盘价起步，到6月23日盘中触及13.48港元的历史高点，短短两个多月累计涨幅高达577.39%，市值从不足6亿港元一度飙升至40亿港元以上。即便到6月25日收盘，股价仍报10.54港元，较4月初仍有429.65%的涨幅。

与凌厉的股价走势形成强烈反差的，是公司持续疲软的基本面。

高科桥主营业务为光缆、光纤、光缆芯及相关产品的制造与销售，核心市场集中在香港及东盟地区，受与控股股东的不竞争契约限制，无法进入中国内地市场。

2025年，高科桥营业收入仅9623.4万港元，同比下降34.98%，已连续三年下滑；净亏损扩大至9830.4万港元，同比增亏3.65%。业绩下滑的核心原因是海外业务大幅收缩。

为打破增长困局，今年4月，高科桥抛出7800万元收购杭州光电企业的计划，拟修订与控股股东的不竞争协议，切入内地光纤预制棒市场，试图讲出新的成长故事。

有分析人士指出，结合高科桥股权高度集中、业绩持续承压的现状，该股此前的凌厉上涨行情，不排除短期资金借机炒作的结果。昨日，证监会的点名相当于直接戳破了炒作泡沫，引发资金集中出逃，最终酿成今日的大跌。

这类股权高度集中、基本面薄弱的小盘股，看似短期涨幅诱人，实则暗藏巨大的流动性风险与价格操纵风险。一旦炒作情绪退潮，股价往往会快速回落，追高的投资者很容易被套在高位。此前国锐生活、德银天下、山高控股等多只个股被证监会点名股权高度集中后，均出现了断崖式下跌，便是典型的前车之鉴。投资者务必保持理性，警惕高科桥股权集中带来的股价剧烈波动风险。