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【市场观潮】春节临近,疫情扰动,资本市场影响几何?

日期: 2021-01-25 10:12
作者: 覃汉计

 

疫情反复,抗疫不止,浩浩荡荡的打工人返乡潮在2021年或将不会出现。

近日,卫健委发布《冬春季农村地区新冠肺炎疫情防控工作方案》,方案中提到“返乡人员需持7天内有效新冠病毒核酸检测阴性结果返乡,返乡后实行14天居家健康监测,期间不聚集、不流动,每7天开展一次核酸检测。”

在冬春疫情略有反弹的背景下,国家此次严格的春节返乡政策让众多在外务工人员回乡过年梦破灭。至少两次的新冠核酸检测回乡成本高,以及核酸检测排队难等问题,必定会造成今年春节大规模的人口流动性下降。

生命大于春节。近两日网络盛传:回家是冒险,过年钱包会扁;返乡监测十四天,不如留下多赚一两千。

无疑,这一最新防疫要求的“留人”效果,比此前各地倡议的“就地过年”,乃至“发红包”的效果都更好,预计春节返乡人员将大幅减少,留在城市的务工人员则较往年更多。在这种情况下,劳动力充足,将会刺激生产,农村消费下降也将拖累社会消费品零售额。

此外,多个行业也受到防疫管控的影响,其中新冠核酸检测行业迎来千亿级别的市场增量,市场空间极大。

供需紧张,核酸检测概念股股价和利润“一飞冲天”

虽说“留人”的防疫政策会阻止大部分人春节期间返乡,但在庞大的人口基数下,也有不少有需求的务工人员选择返乡。

交通运输部运输服务司副司长王绣春此前表示,当前根据国内外疫情发展的态势,以及各地出台的一些相关政策,结合票务预售的情况以及近期客流的变化情况,预计2021年全国春运期间发送旅客17亿人次左右,比2019年下降四成多,比2020年增加一成多,相当于1997年的水平,春运压力依然较大。

考虑到返乡核酸检测新规公布后,又有相当一部分人将取消返乡行程,不排除实际规模将低于预计的数字,甚至比2020年的更低。

春节返乡包括旅客的往返,按照以往70%的返乡目的比例来算,2021年返乡数据约为5.95亿人次。而返乡人员至少需要做2次核酸检测,所以此次春节返乡整体上的核酸检测需求量高达约11.9亿人份,这是一个庞大的市场需求。卫健委近日表示,全国8437个医疗卫生机构的单管检测能力为每天1255万人份。若按照这种产能生产,那要达到春节返乡期间我国11.9亿人份的需求量,则需要3个月。这样算来,40天的春节返乡潮时间根本不足3个月,所以扩大产能成为解决当下春节返乡潮核酸检测供需问题的唯一途径。

另一方面,地方性的突发疫情也扩大了新冠核酸检测的需求量。加上春运返乡严格的政策,使现有的核酸检测能力对于应对春运需求来说仍存压力。

因此,在供需紧张的市场下,资本市场内的资金会追捧行业产品的供应方。

根据wind数据,1月21日和22日,新冠肺炎检测指数大涨,分别涨5.1%及7%。其中硕世生物(688399-CN)、凯普生物(300639-CN)、迪安诊断(300244-CN)等股涨势凌厉,两个交易日累计涨幅超过20%。而自2020年以来,该指数的24间企业中只有两间企业股价下跌,其余均有不同程度的涨幅,万泰生物(603392-CN)股价更是飙升24倍。

井喷的市场需求势必会带动相关企业的盈利能力提升。从已公布的2020年中期报看,上述24间企业有19间净利润取得增长,有一半企业净利润增速超过50%。

而从2020年业绩预告来看,在11间已披露年度业绩预告的企业中,只有信邦制药(002390-CN)净利润预计出现下滑, 明德生物(002932-CN)、达安基因(002030-CN)和东方生物(688298-CN)净利润预增均超过10倍,显示出极强的获利能力。对于净利润增长的原因,这些企业都有提到,由于新冠检测产品需求增加,公司大力拓展新冠核酸检测业务,检测产品产能激增,从而带动经营业绩的增长。

总的来看,在新冠疫苗未进行大规模接种的情况下,短期看,核酸检测试剂盒需求在春运期间将大增;中期看,海外疫情防控面临的困难以及国内常态化疫情防控的持续需求,2021年核酸检测试剂和检测服务需求量依然较大。在2020年已受益于市场需求的新冠核酸检测企业,在2021年也将继续站在风口,业绩增长有望维持在高水平。

还有哪些行业受影响?

此次春节返乡监管政策下,削弱了春节前后的人员流动,改变了传统春节中全国各地的人口布局。

有人的地方就有消费市场,从消费市场来看,2021年春节的消费市场将大体与2020年受疫情冲击的春节期间一样,不过也有不同点。

与去年春节不同,就地过年的管制下,今年春节的消费群体可能主要集中在城市。在这种情况下,今年春节很大部分消费者将在城市进行主动式居家,或者是在市内进行旅游等活动。由此可以预计,今年春节期间,小家电、日用品等居家必须品也将会与2020年春节一样表现出刚需特性,这些商品所处行业受政策和流行病的影响并不大。而休闲零食、速冻食品等也是居家的热门消费品,消费量将不降反增。

以小家电为例,根据同花顺iFinD数据,2020年一季度,国内小家电线上零售额为74亿元,1-3月零售额分别同比增长-15.75%、22.4%及13.5%。在疫情冲击影响整体社会零售市场背景下,小家电却凭借其特性而逆势增长。线上零售需求旺盛,使小家电龙头小熊电器(002959-CN)一季度营业和净利润分别同比增长17.32%及83.66%,期内股价飙升超20%。

那么,在2021年春节,留在城市过年的务工人员将会更多,加上城市的物流较农村更为便捷,所以春节期间居家必需品和热门消费品或会重演2020年春节的火热景象。

提到物流,居留城市过年的消费者也将拉动物流行业的增长。2020年春节疫情严峻,物流行业受压制,但2021年春节疫情形势将会好很多,为物流行业提供了基础。

物流是如此,外卖成为城市人的必须消费领域,外卖市场在春节也有望迎来高增长。去年二季度,从疫情中逐步走出来的外卖市场需求量较往年更大,美团外卖日均餐饮外卖交易笔数突破2450万笔,同比暴增超60%。

此外,跨省旅游在今年春节将受到压制,而本地旅游不受春节返乡政策影响,春节假期期间有较大需求。在2020年,省内游、本地游替代了近4成的省外游。马蜂窝旅游大数据显示,今年1月以来,各主要城市的周边游和本地深度玩法均受到年轻游客关注,关键词“周边游”的旅游搜索热度上涨71%。月初,去哪儿网“酒店+景区门票”组合套餐的搜索量也增长了四成。

而受春节返乡需核酸检测政策冲击的行业又有哪些呢?

在乡下农村,中低端白酒和啤酒在春节期间消费量庞大。去年一季度,青岛啤酒(600600-CN)销售量163万千升,同比大幅下滑24.5%,正是因为疫情期间居家令导致乡镇啤酒市场需求萎靡而导致的。今年春节回乡人数或会有较大幅度下滑,加上返乡人员受“居家监测”和严禁举办婚宴等活动的限制,聚会的减少将冲击中低端白酒和啤酒的销售量。

此外,就地过年的政策和本次疫情有所反弹,让并非刚需的影视领域充满了不确定性,或对三四线城市的影院经营造成较大的影响。三四线城市春节期间线下娱乐活动不如一二线城市丰富,影院对于春节档的依赖程度也要明显高于一二线城市。

随着长途旅行受限、年会取消、婚宴退订,航空和酒店行业亦将受到就地过年政策波及。近日,包括锦江国际酒店集团、新世界酒店集团旗下部分酒店表示近期部分原本已经订好年会的企业,也提出了退订的要求。

小结:春节返乡核酸检测消息一出,今年的打工人就开始考虑在哪头过年的头疼问题了。本次全球规模最大的人口迁徙走势也将牵动着各行各业创业者的心,毕竟春节期间的消费市场是很多行业拼业绩的黄金时刻。

严格的反乡监管已是大势所趋,已影响到了多个行业供需关系,核酸检测市场需求爆发确定性很强,刚需属性的消费品市场有望保持强势,线下聚集消费和跨区域消费领域也将受冲击。

不过,此项政策最大的变数还是要看政策的执行力度。

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