在全球经济复苏步伐分化的背景下，资产配置与金融科技的深度融合正在重塑投资市场的底层逻辑。面对地缘政治波动、货币政策转向及技术革命等多重变量，机构投资者如何把握2025年的确定性机遇？第十八届HED峰会将邀您共同探讨最新全球资本流向、智能投研突破、A股与港股投资机会、量化策略及ETF创新等维度的投资机会，策略和组合。
【财华社讯】4月18日，中泰国际17日发布2025年4月港股市场策略展望，南向资金持续发挥港股"稳定器"功能，年初至4月11日累计净流入达5,812亿港元，占去年全年规模的71.9%。欧美长线资金因地缘风险维持低配，而港股通持续净流入支撑，市场结构正逐步重塑。恒生指数及恒生科指仍能企稳于1月底DeepSeek问世的支撑点，说明人工智能的逻辑仍然支撑港股。港股及离岸中资股估值已回落至具支撑力水平。当前估值韧性依赖于两大政策变量的边际改善：1)外贸对冲工具箱：若财政政策能通过扩大刺激消费改善居民收入、基建投资等方式对冲出口下行压力，将缓解盈利预期局部下修风险；2) 金融争端防线：中美若维持现有外贸、科技竞争但不完全脱钩，不升级至金融争端的态势，则离岸市场流动性压力可控。若上述条件成立，恒指在20,600点附近或逐步企稳，但二季度估值修复空间受制于企业盈利调整压力及地缘政治风险。
【财华社讯】4月10日，路维光电(688401.SH)在互动平台表示，公司的掩膜版产品整体均属于自主可控和国产替代范畴，当前掩膜版的国产化率很低，面对地缘政治影响，下游客户出于战略安全考虑，国产替代诉求更加急迫，伴随公司新增产能逐步释放，有望快速提升市场份额，为国产替代贡献自己的产业力量。
【财华社讯】3月6日，罗兵咸永道今日于西班牙巴塞罗那举行的世界移动通讯大会上发布《2024-2028年全球电讯行业展望》报告，2023年固定及移动通讯领域的总收入上升4.3%，达到1.1万亿美元；不过预计到2028年，全球电讯行业收入的复合年增长率将为2.9%，低于通胀率。报告指出，受成本上升、竞争加剧、用户数量增长乏力，以及宏观经济和地缘政治压力等因素影响，全球电讯行业面临增长放缓的前景。尽管业务量有所增长，不过预计到2028年，移动、固定宽频和语音服务的每用户平均收入(ARPU)平均每年将下降2%。报告揭示当前环境充满挑战，亟需创新和转型，不过各服务和市场之间的增长前景存在显着差异。例如，预计到2028年，固定和移动宽频订阅将分別以每年3.8%和4.3%的速度增长，而固定语音订阅则预计下降1.8%。在各地区中，预计固定宽频订阅增长率将在0-6%之间，其中增长较高的市场包括印度(17.2%)、尼日利亚(9.2%)和马来西亚(9%)。
【财华社讯】2月26日，据香港政府新闻公报讯，香港财政司司长陈茂波今日发表2025至26年度《财政预算案》。他表示，地缘政治带来不少挑战的同时，科技变革与人工智能正重塑全球格局，催生更多新产业、新业态、新产品和新服务。香港必须抓紧机遇，把握好这个提速发展的关键窗口，先立后破，以改革创新引领未来，加速推动香港经济高质量发展。
【财华社讯】2月24日，星展银行(香港)有限公司(简称“星展香港”)公布最新一项《中小企业脉搏调查》，探讨本地中小企业在即将公布的2025/26年度香港财政预算案之取态和未来发展重点。约一半本地受访中小企对2025年香港和中国內地的经济前景持中性预测，两者分別为51%及49%。调查发现，大部分香港中小企(56%)冀从财政预算案中获得资金和融资支持，以及希望更容易获得商业贷款支持。有32%期望政府协助拓展亚洲和中东等新市场，以及进行商业配对和构建网络。28%则寻求科技和创新方面的支援。有6成受访者表示，营运成本是他们最大关注点；其次是地缘政治的不确定性和经济波动，各占52%；而获得资本和融资渠道则占33%。尽管面临以上挑战，但逾半数受访者(52%)预期未来12个月內可实现业务增长，28%则预期业务可保持稳定。
亢奋时可获利，低迷时再吸纳DeepSeek技术突破如大模型研发、商业化应用向外资展示了中国在新兴科技领域的创新能力，有助局部增强外资对“中国创新”的信心，推动其重新评估中国科技企业的实际价值，尤其是提升恒生科技指数的估值中枢。随着部分AI概念股实现较高斜率的拉升，估值修复大半，而港股整体风险溢价也处于历史偏低水平，中国的经济、公司基本面、海外地缘政治局势等因素将再度成为投资者的关注点。
【财华社讯】1月3日，新加坡银行发布《2025年五大投资重点》研究报告，新加坡银行首席投资策略师李依莱表示：展望2025年，市场料将波动但整体向好。尽管地缘政治不确定性加剧，但增长基本面保持稳健，结构性主题将提供重要动力。我们预期美股整体升势持续，标普500指数目标价到2025年底料将达到6,530点。预计AI概念于2025年仍是市场焦点，大型科企将持续加大资本开支，而其他企业亦将加速AI商业化进程。鉴于广告、电商及云端行业前景乐观，大型科技公司2025年盈利表现可望保持稳健。亚洲(日本除外)股市在良好的基本面及结构性趋势支持下呈现投资机遇，当中以中国内地、香港、印度、印尼及新加坡市场最具吸引力。中国市场方面，我们建议采取“哑铃策略”，重点关注龙头互联网及平台企业、优质高息股，以及刺激政策的受惠企业。美国经济增长强劲、财政赤字扩大及通胀压力持续，料将共同推高债息。在美国10年期国债孳息率触及5%前，不宜增持长期债券。美国经济增长强劲、财政赤字扩大及通胀压力持续，料将共同推高债息。在美国10年期国债孳息率触及5%前，不宜增持长期债券。
1月2日,2025年首个交易日，港A两市的行情均表现低迷，而黄金股板块却整体走势突出。
【财华社讯】1月2日，罗兵咸永道发布报告，全球IPO市场势头逐渐增强，香港市场的融资活动亦有所回升。尽管地缘政治局势仍然紧张，通胀和利率见顶并逐步回落，香港的新股市场在政策支持和经济前景改善等因素推动下，正迈向复苏。根据罗兵咸永道香港的预测，香港的资本市场如能保持稳定，在多家大型A股公司到香港上市集资的带动下，2025年香港IPO集资额估计达到1,300亿至1,600亿港元，全球排名有望重新跻身三甲之列。过去两年，全球地缘政治和经济不确定因素以及持续的利率高企对香港资本市场造成不利影响，不过香港新股市场展现了其韧性，继续发挥香港作为超级联系人和超级增值人的角色。香港银行跟随美国联邦储备局于2024年下半年开始减息，提振了市场情绪。投资者预期未来有望进一步减息，市场状况将持续改善。
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