大华继显发表研报指出，尽管新奥能源(02688-HK)的2018年纯利同比小幅增长0.6%至人民币28.18亿元，但核心纯利增长19.8%至人民币44.71亿元，较我们及市场普遍预期高分别5.9%及4.9%。收入同比增长25.7%，其中，管道燃气收入同比增长31.3%，接驳收入同比下降1.2%，综合能源收入同比飙升241.8%。总燃气销量同比上升18.9%，其中，零售燃气销量同比增长20.0%，价差同比下跌人民币0.02元至每立方米人民币0.61元。维持「买入」评级，但目标价下调至87.10港元。