中泰证券发表研报指，华为发布首款商用5G手机，5G手机时代正式到来。此外，多家厂商计划下半年发布5G手机，迎来换机高峰。该行认为，5G手机将在2020年起将逐步快速起量，中高端5G手机最先上市，随后中低端手机上市，产品迭代速度较快，5G与4G手机有望在2023年形成黄金交叉。对于手机厂商而言，面对5G手机市场，各大手机品牌厂商需要更多的投入去抢占市场份额，在迭代速度较快的情况下，手机品牌厂商将有更大的意愿选择ODM厂商进行合作。

维持通信行业增持评级。该行建议，5G手机产业重点推荐闻泰科技，关注电连技术、卓盛微、信维通信、硕贝德等;跟随5G向上开支周期：中兴通讯、烽火通信和中国铁塔;小基站：京信通信、剑桥科技、中嘉博创;物联终端：广和通、高新兴和移为通信;智能控制器：拓邦股份与和而泰;云与边缘计算供应商：宝信软件、光环新网和网宿科技;高速光模块：光迅科技、中际旭创、天孚通信和新易盛;天线和射频：通宇通讯、东山精密;PCB供应商：深南电路、沪电股份。

风险提示：贸易博弈长期延续、5G投资不及预期风险、海外市场禁入风险、技术风险、竞争风险、市场系统性风险。