美团点评-W(03690-HK)股东应占溢利于2020年三季度达63.21亿元(人民币，下同)同比大增3.74倍，而上半年亏转盈6.31亿元，乃受惠于政府控疫清零促经济复甦。

需要指出者，美团点评是季倍赚主因，乃(一)非实质经营回报，即(I)经营溢利67.23亿元同比激增3.78倍，乃依赖以上市实体公司为主的投资公允值变动为正数57.79亿元及同比飆升34.5倍，否则(II)毛利104.23亿元，升幅也只是13.68%而已。

但美团的核心业务仍惠于控疫清零之因而有改善，特別是(二)到店、酒店、旅游业务，收入64.78亿元同比增长4.8%，而经营溢利27.87亿元的升幅为19.5%，和经营利润率由上年三季度的37.7%提升至43%。此因新冠肺疫COVID-19受到高效管控，和夏季消费需求明显上升等支持。

和(三)餐饮外卖业务亦佳：收入206.92亿元同比增长32.8%，即使经营溢利仅7.68亿元，远低于到店、酒店、旅游业务之数，但升幅却高达1.32倍，和经营利润率由上年三季度之2.1%大幅提升1.6个百分点至3.7%，其中(1)交易用户数目4.76亿户同比增9.4%，(2)活跃商家数目650万户，上升9.56%，和(3)每位交易用户平均每宗交易笔数26.8笔赡升0.9%。

问题是(四)新业务及其他的收入82.3亿元同比增43.5%，但经营亏损却增加68.8%至2,028万元。

黎伟成　资深财经评论员