中信証券发表报告，认为A股仍处于跨年轮动慢涨期，建议坚守顺周期主线跨年。

报告指，首先过去一周的市场波动只是年末剧烈风格切换导致的资金被动调仓以及部分个股流动性冲击产生的扩散效应所致，不会对市场产生持续性影响。其次，预计年末经济数据会继续超预期，海外第二轮全球同步宽鬆带来充裕的外部增量流动性，整体信用环境依旧稳健，并且下周中央经济工作会议预计不会有超预期变化，社融、流动性、信用风险和宏观经济政策这几个短期被扰动的预期将很快会重聚共识。

最后，临近年末机构产品排名竞争依旧焦灼，短期內博弈或将加剧，白酒、医药、新能源、消费电子中机构重仓股抱团进一步强化，非抱团股可能出现一定波动，但博弈的心态和交易行为在跨年后预计将趋于缓和。A股仍处于跨年轮动慢涨期，基本面预期逐步改善抬升市场底线，增量资金缓慢入场，短期因市场波动被扰乱的预期预计会重聚共识，因此建议坚守顺周期主线跨年，以应对年末博弈心态和行为加剧的市场。

配置上，顺周期主线，继续推荐基本金属、能源金属、基础化工以及家电、汽车、白酒、家居、酒店等可选消费行业。同时关注年末两条轮动副线，一是今年相对滯涨但景气向好的品种，包括出口产业链中的电子、汽车零部件和轻工，以及优质的地产蓝筹；二是年底机构博弈驱动的医药、新能源和食品饮料板块的快速轮动机会。

(信网)