交银国际发布报告，截至2020年，中国南方航空(01055-HK)已成为全球第三大航空公司，座位数量仅次于美国航空和达美航空。自从离开天合联盟后，南航继续拒绝同盟，此举可能会在2021-22年为公司带来比预期更多的帮助。更大的灵活性将使公司能够与传统联盟之外的大型航空公司签订更优厚的合同。

该行维持买入评级，基于0.92倍21财年市净率，将目标价从5.28港元上调到5.69港元。该行预计南航21年2季度至4季度的RPK增速将超过国航和中国东方航空，一如去年下半年。