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恒安(01044-HK):木浆价格偏高 或令今年纸巾业务毛利率受压

日期: 2021-03-19 20:34

恒安国际(01044-HK)财务总监李伟樑指,目前中国纸巾渗透率较其他国家低,销量仍有上升空间,随着集团推出更多高端化纸巾产品,预期今年有关业务会重拾增长。

但他提到,木浆成本自去年下半年,在市场供求匹配下仍然上升,可能与期货炒作有关,难以预测今年价格走势。如果市场有较正常的发展,价格才有望回落并趋向平稳。他指,目前木浆价格偏高,可能为今年纸巾业务毛利率带来压力,需要持续推动高端产品,保持毛利率扩张。集团去年纸巾业务毛利率增长5.8个百分点至约33.5%。

李伟樑指,集团的木浆库存达4至5个月,由于早前购入低成本木浆,预期上半年纸巾产品价格稳定。

集团去年销售及行政费用占整体收入升1.6个百分点至约21.6%。集团计划今年中开始使用早前研发的大数据平台,分析终端消费者习惯,令促销费用投入得更精准并较去年低,令产品在不加价的情况下,利润可以保持稳定。

李伟樑指,中国卫生巾市场饱和,有关业务今年销售未必有大幅增长,但集团积极拓展高端市场,带动去年相关收入增长近3%,略过高于同行,毛利率亦升约1个百分点至约71.4%,有信心今年卫生巾业务毛利率可以持续扩张。

他又指,去年纸尿片业务收入跌幅收窄,表现与前年大致持平。随着集团加大电商及母婴店销售渠道占比,预期有关业务今年可以重拾增长。至于电商收入占比的短期目标,是由目前的19%,增至20%以上。

另外,集团提到,疫情仍然持续,未来会继续营运口罩业务,供应国內及海外市场,同时亦会研究拓展业务至其他医疗产品。

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