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五大国有银行2022年业绩哪家强?

日期: 2023-03-31 16:34
作者: 毛婷
五大国有银行2022年业绩哪家强?

工商银行(01398.HK建设银行(00939.HK,601939.SH、农业银行(01288.HK,601288.SH)、中国银行(03988.HK,601988.HK),以及刚刚获中移动母公司中国移动集团入股的邮储银行(01658.HK,601658.SH均公布了2022年全年业绩。

2022年,五大行的利息业务仍维持主要地位,工行、建行、农行、中行和邮储银行的利息业务收入分别占其总收入的75.57%、78.19%、81.39%、74.54%和81.68%,因此资产杠杆水平以及利息差依然是影响其收入增长的主要原因。

从生息资产(平均值)规模来看,农行增长最强劲,总生息资产按年增长13.86%,至31万亿元(单位人民币,下同),工行和建行增幅均保持双位数,而中行和邮储银行的增幅分别只有8.13%和8.84%。

五大行的净利差均收缩,而净利息收益率(NIM)方面,除了中行外,另外四家银行均进一步下降。

见下图,在市场利率持续下行的环境下,国有五大银行的净利息收益率也呈下降趋势。

银行做的是杠杆生意,所以是真正的风险管理者,这在最近欧美银行事件中得到明证,风险管理得好,才能保持业务的可持续性。

不同于欧美银行面对加息导致的流动性风险问题,国有银行引起关注的是其房地产业务的敞口。

工行的业绩来看,其2022年末的公司贷款中,占比最大的行业为交通运输、仓储和邮政业,占了25.1%,较上年同期下降了0.7个百分点,不良率只有0.61%,较上年同期下降了0.27个百分点。不良率最高的行业是房地产业,贷款额为7,248.02亿元,占公司贷款额的5.8%,不良率高达6.14%,较上年同期的4.79%上升了1.35个百分点,其次为批发和零售业,头寸为5318.45亿元,占了企业贷款额的4.2%,不良率为5.96%,但要低于上年同期的8.31%。

建行公司贷款占比最高的是租赁和商务服务业,占了9.52%,规模为2万亿元,不良率为2.41%,较上年同期增加了0.08个百分点,其次为交通运输、仓储和邮政业,贷款规模占9.27%,不良率为0.95%。采矿业的不良率最高,达到7.65%,不过上年同期为10.14%,房地产业的不良率为4.36%,而上年同期为1.85%。

中行企业贷款中占比最大的是商业及服务业,规模为1,974,498百万元人民币,占11.2%,其次为制造业10.33%。商业及服务业的不良率为1.70%,低于上年同期的1.89%;制造业不良率为1.89%,上年为3.57%。不良率最高的是房地产业,贷款规模为773,828百万元,占总贷款的4.42%,不良率高达7.23%,上年同期为5.05%。

农行:交通运输、仓储和邮政业的公司类贷款占比最高,规模达到2.33万亿元,占21.7%,其次为制造业,规模为18001.24亿元,占比16.7%。租赁和商务服务业规模为17505.11亿元,占比16.3%。不良率最高的是房地产业务的公司贷款,不良额达到460.39亿元,占了总数的21.4%,不良率达到5.48%,较上年的3.39%增加了2.09个百分点。

邮储银行企业贷款行业占比最大的是交通运输、仓储和邮政业,规模达到7802.83亿元,占29.24%,而上一年的占比为31.33%;不良贷款率最大的行业或为农、林、牧、渔业,高达5.57%,不良额规模为8.07亿元,上年的不良率为1.54%。其次为住所和餐饮业,但因为贷款规模相对较小,不良额为1.53亿元,不良率为3.64%,稍微低于上年不良率3.67%。房地产业务的不良额为30.59亿元,不良率为1.45%,较上年的0.02%上升了1.43个百分点。

五大行中,公司类房地产业务贷款规模最大的是农行,达到8396亿元,占了其总贷款额的4.26%,而公司类房地产业务贷款不良率最高的是中行不良率高达7.23%,公司类房地产业务贷款增幅最大的是邮储银行,期末余额按年增长了52.30%,见下表。

从整体不良贷款率来看,五大银行的不良率都维持在0.84%到1.38%的水平,而拨备覆盖率均在两倍以上,但中行的低一点,拨备覆盖率只有188.73%,仍较为充裕。

从总资产与应占权益之比来看,邮储银行最高,或意味着其杠杆较高——以较低的资本撬动17倍的资产。而从核心一级资本充足率来看,邮储银行低至9.36%,显见其面向中国移动集团定向增发的迫切性。

从派息来看,五大行继续派发远高于其向储户提供之定期利息的股息,与当前的A股及H股股价相比,其股息收益率均在5%以上,工行、建行、农行和中航的H股股息收益率均达到8%以上。

但是从市账率来看,国有银行现价依然远低于其净现值。

 

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