5月16日，港股的AI独角兽第四范式（06682.HK）暴涨11.63%，收报44.15港元/股，市值218亿港元。

股价的暴力反弹源于一则利好。昨日，第四范式公布2025年第一季度业绩情况，整体表现不俗。

数据显示，第四范式Q1实现收入10.77亿元（人民币，下同），同比增长30.1%，营收增长强劲。

具体来看，公司先知AI平台业务Q1实现收入8.05亿元，同比大幅增长60.5%，增速遥遥领先，占总公司的收入比例已经高达74.8%，成为毫无疑问的营收支柱，而上年度同期该业务收入占比为60.6%。

资料显示，第四范式专注于B端决策类AI市场，旗下的先知AI平台是公司所有业务的内核，主要着眼于对企业运营效率的提升，努力帮助企业降本增效。

目前先知平台上也全新配备了丰富且开箱即用的AI应用矩阵，通过预装智能应用套件，覆盖企业的核心场景，包括AIGC、智能办公、数字员工、智能问答、AI本地搜索、分析决策、大模型开发工具、模型仓库、DevOps等。

而相比之下，第四范式SHIFT智能解决方案Q1实现收入2.12亿元，同比下降14.9%，占总营收比例为19.7%。公司式说AIGS服务Q1实现收入0.60亿元，同比下降22.0%，占总营收比例仅为5.6%。

盈利端，第一季度，第四范式实现毛利润4.44亿元，同比亦增长30.1%，公司Q1毛利率为41.2%，与去年同期相比保持稳定。相比其他AI独角兽，公司盈利能力独树一帜，这或许源于公司to B的差异化竞争策略。

报告期内公司标杆用户数达到59个，标杆用户平均营收贡献为1167万元，同比增长31.3%，这背后也反映出公司的产品力。

业内人士指出，第四范式整体业绩较为稳健，随着DeepSeek的崛起以及AI产品用户的不断增长，行业垂直应用商业化落地加速，AI产业链值得重视，第四范式作为其中的佼佼者，值得跟踪。

长江证券表示，第四范式营收增速超预期，稀缺性凸显。2025 年有望成为AI Agent的智变落地元年，公司具备软硬件一体化能力，有望充分享受中国企业数智化转型浪潮下的成长机遇。