【财华社讯】6月18日，普徠仕（T. Rowe Price）发布2025年中投资展望，重点分析去全球化加速对环球投资格局的深远影响，并分享对亚洲投资者的启示。

2025年下半年的投资前景将受三大主题将影响：股票市场由美国大型科技股领导、扩阔至更广泛的市场；债券市场格局转变，使企业信贷较已发展市场主权债券前景更加正面；在增长持续放缓、通胀高企的环境下，主动资产配置策略更显重要。

普徠仕美国首席经济学家Blerina Uruçi表示：“美国政府的关税措施，加上贸易伙伴的报复性措施，将对美国造成供应冲击，并对全球需求带来打击。放宽监管和减税等财政措施，可能为经济增长和通胀前景带来额外上行风险。联储局在通胀风险和支持疲弱经济之间面临艰难平衡，而这种情况或将于2025年下半年持续。”

普徠仕环球股票投资组合专家Rahul Ghosh指出：“关税及贸易紧张局势加快了美股乃至国际股票市场机遇扩阔的趋势。虽然这一趋势在去年美国总统大选之前已经出现，但近期多国推出财政刺激措施，预计将进一步推动其发展。我们正重返一个由更多地区及行业创造回报的投资环境，而这要求投资者采取分散投资策略及灵活的部署。”

普徠仕股票投资组合专家伍心鈿说：“DeepSeek反映中国在人工智能领域的技术发展，我们预期未来数年科技创新的步伐将进一步加快。虽然运算能力方面仍面临挑战，但中国在人工智能技术的应用和商业化方面具有优势。与此同时，中国消费市场正在转型，『新型消费模式』为收藏品牌、鲜制饮品、休闲零食及音乐等消费领域带来发展机遇。持续变化的消费市场亦推动创新与增长，为投资者带来受贸易不确定因素影响较低的投资良机。”

普徠仕灵活新兴市场债券策略基金经理管志龄表示：“我们专注于分散投资至较高质素及更稳健的新兴市场地区，相关地区在贸易、通胀及政策动向方面具备优势，有助应对美元波动和财政问题带来的风险。我们倾向采取较短存续期的部署，随着息差收窄，此策略仍能提供具吸引力的孳息和收入机会。在贸易谈判和关税政策带来诸多不明朗因素的情况下，维持充裕的流动性和投资灵活性将是致胜关键。”

普徠仕亚太区多元资产解决方案主管Thomas Poullaouec表示：“鉴于估值偏高，我们对股票（尤其是美股）持审慎态度；但看好盈利前景更具竞争力，并且有望受惠政刺激措施的欧洲和新兴市场股票。由于美国利率面临上行压力，我们对债券持偏低比重。但对收益水平较高的债券持偏高比重，因其基本面仍具支持。在预期市场波动的环境下，我们对现金维持偏高比重，因其提供吸引的回报率和流动性。”