摘要：长乐控股于2025年6月22日向港交所递交招股书，拟在香港GEM上市，这是公司第1次递交上市申请，独家保荐人为力高企业融资，公司是一家设于新加坡的建筑及装修总承建商。2024年收入为2007.3万新元 ，净利润为278.5万新元（同比增长524.4%）。

公司是一间设于新加坡的建筑及装修总承建商，专门从事楼宇建造工程，包括(i)楼宇建造；(ii)维修及粉饰工程；及(iii)改建及加建工程。于往绩记录期，公司主要担任总承建商并从事楼宇建造，如兴建住宅、公寓大楼及样板房。

于往绩记录期，公司的收益绝大部分来自楼宇建造工程，其余部分主要来自建造业的劳工供应、宿舍租金收入及其他配套服务所产生的收益。

来源：招股书

财务分析

2023、2024财年及2024、2025前4个月：

收入分别约为新元2963.3万元、2007.3万元、569.9万元及567.9万元，2024年同比增长率为-32.26%，2025年前4月同比增长率为-0.35%；

毛利分别约为新元405.8万元、535.4万元、97.3万元及90.9万元，2024年同比增长率为31.94%，2025年前4月同比增长率为-6.58%；

净利分别约为新元44.6万元、278.5万元、18.9万元，2024年同比增长率为524.3%；

毛利率分别约为13.69%、26.67%、17.07%及16.01%；

净利率分别约为1.51%、13.87%、3.32%。

来源：LiveReport大数据

2025年前4个月，公司经营活动现金流92.9万新元，账上现金110.3万新元。

行业前景

新加坡建造业市场规模

根据新加坡统计局和弗若斯特沙利文，新加坡建造业核证进度付款的总价值乃指全部已竣工工程及核证进度付款的总价值。该等数字自二零一九年至二零二四年呈显著增长，并预计将持续稳步增长至二零二九年。在持续的公营界别建筑需求（包括地铁线、公共房屋开发及医疗设施等基础设施项目）带动下，同时建筑工程因COVID-19疫情中断后逐步复苏，认证进度付款总额由二零一九年的28,299.8百万新元增加至二零二四年的38,448.4百万新元，期间的复合年增长率约为6.3%。

来源：招股书

行业地位

于二零二四年，新加坡建造业的前三大市场参与者占总市场份额的19.3%。公司在二零二四年占总市场的0.1%。

来源：招股书

同行业公司IPO对比

本次选取的同行业对比公司为：青建国际（1240.HK）

来源：LiveReport大数据

主要股东

李剑涛先生持股98%，执行董事王成剑先生持股2%。

来源：招股书

管理层情况

来源：招股书

中介团队

据LiveReport大数据统计，长乐控股中介团队共计7家，其中保荐人1家，近10家保荐项目数据表现平平无奇；公司律师共计2家，新起之秀无过去数据参考。整体而言中介团队历史数据表现可参考性不高。

来源：LiveReport大数据

文章来源：活报告公众号