2025年11月25日，特斯联第3次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，联席保荐人为中信证券、国泰海通。

公司是公域操作系统型AIoT产品提供商，2025年上半年营收达6.32亿，较2024年同期提升77%，领跑AI行业。其中，核心业务AI产业数智化收入达5.77亿，较2024年同比大涨191.1%；在手订单达26亿元，现金及现金等价物较2024 年末增长316%，达到6.57亿元。

LiveReport获悉，特斯联智慧科技股份有限公司（简称“特斯联”）于2025年11月25日在港交所递交上市申请，拟香港主板上市，联席保荐人为中信证券、国泰海通。这是该公司第3次递表。

公司是中国公域AIoT行业的参与者，致力于以科技推动产业升级及空间智能化以实现可持续发展。凭借公司的AIoT操作系统TacOS，向企业、公共管理者及其他公域空间参与者提供整合软件、硬件或相关服务的全栈AIoT产品。

TacOS整体技术架构分为五层，分别为智算物联网、全域数字化、通用智能体、全场景应用及开发者平台。

以2024年相关收入计，公司是中国前五大公域操作系统型AIoT产品提供商。迄今为止，公司已开发以下覆盖公域空间的四大AIoT场景应用：

• AI产业数智化。公司的AIoT产品可以赋能千行百业的业务实现数智化，例如智能商业平台、智能商业运营、智慧新零售及智慧产业园区等。

• AI城市智能化。公司的AIoT产品可以有效助力客户及用户构建城市级智能化公共服务平台，提升城市公共服务的效率及城市空间管理的精准性，例如城市级顶层设计、城市安全消防管理、基础设施AIoT等场景。

• AI智慧生活。公司的AIoT产品使城市居民享受到安全、智慧、高效、便捷的城市生活，例如打造智慧社区、智慧停车等。

• AI智慧能源。公司提供贯穿双碳和清洁能源全产业链的多种AIoT产品，例如公司的能源管理平台和光储充一体化解决方案。

截至2025年6月30日，公司的产品已被来自全球172个城市的逾900个客户部署，包括中国、阿联酋、新加坡和澳大利亚等。按销售合约执行情况计，于2021至2024年、2024及2025年上半年，公司的新签约客户数量分别为175名、193名、194名、89名及124名，截至2025年9月30日的在手订单约为人民币26亿元。

财务分析

截至2024年12月31日止三个年度，以及2024上半年、2025上半年：

收入分别约为人民币7.38亿、10.06亿、18.43亿、3.57亿、6.32亿，2025年前6月同比+77.14%；

毛利分别约为人民币0.75亿、3.12亿、2.82亿、0.88亿、1.44亿，2025年前6月同比+62.88%；

研发分别约为人民币-3.29亿、-3.22亿、-3.77亿、-1.45亿、-1.62亿，2025年前6月同比+11.42%；

净利分别约为人民币-23.87亿、-8.03亿、-21.00亿、-11.28亿、-5.74亿；

经调整净亏损约为人民币9.83亿、6.00亿、9.73亿、3.56亿、5.00亿；

毛利率分别约为10.10%、31.03%、15.32%、24.73%、22.74%；

研发费用率分别约为44.58%、31.96%、20.45%、40.72%、25.61%；

净利率分别约为-323.36%、-79.77%、-113.92%、-316.23%、-90.89%。

截至2025年6月30日，特斯联营收达6.32亿，较2024年同期提升77%，领跑AI行业。其中，核心业务AI产业数智化收入达5.77亿，较2024年同比大涨191.1%，呈现更加聚焦的发展趋势；在手订单达26亿元，现金及现金等价物较2024 年末增长316%，达到6.57亿元，为后续业务拓展与技术研发提供了坚实的资金支撑。

可比公司

IPO同行业可比公司有：移远通信、广和通、信维通信

董事高管

董事会由11名董事组成，包括两名执行董事、五名非执行董事及四名独立非执行董事。

主要股东

公司管理团队爱特吉智、光智一号、特联一号、光智汇云合计持股26.61%；

中国光大控股(0165.HK)通过湖南光控、Beta Technology、光控众盈四号、光控众盈五号、天津光特合计持股25.89%；

中证汇金通过金中泰富、深圳汇祚、青岛汇铸合计持股7.89%；

商汤-W(0020.HK)合计持股4.73%；

京东科技合计持股3.02%。

公司自成立以来已历经9轮融资，总募资额达53亿元人民币，在2022年5月的D++轮融资中，公司对应的投后估值约216.2亿元。

中介团队

据LiveReport大数据统计，特斯联中介团队共计8家，其中保荐人2家，近10家保荐项目数据表现值得肯定；公司律师共计2家，综合项目数据表现普通。整体而言中介团队历史数据表现尚可。

来源：活报告公众号