2025年以来，港股市场已有97只新股IPO上市（另有2只DeSPAC、1只介绍上市、2只转板），合计募资约2697亿港元。最近一周（12月7日~12月13日），5家上市（包括1只DeSPAC），8家招股，3家聆讯，9家递表。

最近一周，卓越睿新、纳芯微（AH）、宝济药业-B、京东工业、图达通（DeSPAC）等5家公司上市。其中，卓越睿新、宝济药业-B两只新股上市后股价翻番；京东工业在绿鞋的护盘下守住发行价；纳芯微上市后破发，累跌4.31%。据LiveReport大数据估算，截至上市首周，京东工业绿鞋资金剩余约66%，纳芯微绿鞋剩余约53%。

这一周招股的公司显著增多，且预计临近年底还有更多新股将招股。招股的公司包括南华期货(AH)、印象大红袍、明基医院、华芢生物-B、希迪智驾（18C）、智汇矿业、HASHKEY、果下科技、京东工业等9家公司。

其中，HASHKEY是香港最大持牌数字资产平台，传以6.68港元接近上限定价；希迪智驾是港股第7家18C特专科技公司；印象大红袍是国有知名文旅服务商；南华期货是中国领先的期货公司，出海业务亮眼。

9家公司递表，分别为石药创新(AH)、孩子王(AH)、丸美生物(AH)、卧安机器人、米多多、飞速创新、君赛生物-B、主线科技（18C）、奥动新能源。

最近一周，11家公司通过了中国证监会备案，其中多家公司为A股已经上市公司，具体公司分别为鸣鸣很忙、龙旗科技(AH)、豪威集团(AH)、兆易创新(AH)、埃斯顿(AH)、沃尔核材(AH)、国恩股份(AH)、澜起科技(AH)、英矽智能、创智芯联、卧安机器人。

一、新股上市（5家）

最近一周，5家公司挂牌上市，分别为卓越睿新、纳芯微、宝济药业-B、京东工业、图达通，其中图达通为DeSPAC借壳上市。

1、卓越睿新

12月8日，卓越睿新(2687.HK)正式登陆港交所，独家保荐人为农银国际。上市首日，公司股价高开23.85%，临近尾盘放量大涨，最终收涨87.26%。首日收盘总市值达84.27亿港元，全天成交额约1.44亿港元。截至12月12日，公司H股市值约97.39亿港元。

2、纳芯微（AH）

12月8日，纳芯微(2676.HK)正式登陆港交所，成为今年第18家A to H公司，联席保荐人为中金公司、中信证券、建银国际，稳价人为中金公司。

上市首日，公司股价以116港元平开，开盘后股价迅速下挫至111港元，早盘虽有反弹，但动能不强，盘中再度下挫至105港元附近，最低跌9.31%，截至收盘下跌4.31%。首日收盘总市值达179.37亿港元，全天成交额约2.22亿港元。

3、宝济药业-B

宝济药业-B于2025年12月10日成功登录香港资本市场主板。公司是一家专注于生物技术创新的生物制药公司，核心业务模式味自主研究发现、开发及商业化重组生物药物。上市首日，公司股价上涨138.82%，全天成交额4.49亿港元。截至12月12日，公司H股市值约为105.48亿港元。

4、京东工业

继京东集团、京东健康、京东物流之后，第四家“京东系”香港上市公司来了！12月11日，京东工业(7618.HK)正式登陆港交所，联席保荐人为美林、瑞银、海通国际、高盛，稳价人为美林证券。

上市首日，公司股价低开近8%，并下探至10%以下，但随后在稳价人美林的力撑下拉升至平盘，最终收盘不涨不跌，稳住发行价。截至首日收盘，总市值377.48亿港元，全天成交额约5.43亿港元。

5、图达通（DeSPAC）

12月10日，Seyond图达通(2665.HK)成功以De-SPAC方式在港挂牌上市，联席保荐人为清科资本、中信证券、中信建投国际，TradeGo Markets担任本次发行的联席账簿管理人及联席牵头经办人，助力公司成功发行上市。这也是香港自2022年SPAC上市制度启动以来，第三家完成De-SPAC交易并上市的案例。

上市首日，公司股价一度涨超70%，之后涨幅有所收敛，最终收涨33%。截至首日收盘，总市值达172.74亿港元，全天成交额约1.23亿港元。

二、招股（9家）

最近一周，南华期货、明基医院、印象大红袍、华芢生物-B、希迪智驾、智汇矿业、HASHKEY、果下科技、京东工业等公司招股，其中HASHKEY、果下科技、京东工业招股已结束，其余6家公司仍在招股中。

1、南华期货（AH）

南华期货股份(2691.HK)招股日期为2025年12月12日至2025年12月17日，并预计于2025年12月22日在港交所挂牌上市。

公司拟全球发售1.08亿股（无发售量调整权，不含绿鞋），发行比例10%，招股价12.00~16.00港元（较12月12日A股收盘价19.30元人民币折价约23.85%~42.88%），发行后总市值86.13亿~114.84亿港元，H股市值12.92亿~17.23亿港元。

公司募资总额约12.92亿~17.23亿港元。本次发行采用机制B分配，公开发售占10%，无强制回拨，国配部分未引入基石投资者。

2、明基医院

明基医院(2581.HK) 的招股日期为2025年12月12日至2025年12月17日，并预计于2025年12月22日在港交所挂牌上市，联席保荐人为中金公司及花旗环球。

公司本次拟全球发售6700.00万股（不含超配，无发售量调整权），发行比例为21.48%，招股区间价为9.34-11.68港元，发行后总市值约为29.14亿-36.44亿港元。

若按招股中间价10.51港元计，公司募资总额约7.04亿港元，该公司采用发行机制B，公开固定10%，无强制回拨；国配部分约占6.34亿港元，其中有3家基石投资者参与，包括两家上市公司及一家产投，分别为禾荣科技(7799.TW)、合富中国(603122.SH)、苏州市战兴投产业基金，合计投资约3.11亿港元，占全球发售的44.10%。

3、印象大红袍

印象大红袍(2695.HK)的招股日期为2025年12月12日至2025年12月17日，并预计于2025年12月22日在港交所挂牌上市，联席保荐人为兴证国际及铠盛资本。

公司本次拟全球发售3610.00万股（不含超配，无发售量调整权），发行比例为25.04%，招股区间价为3.47-4.10港元，发行后总市值约为5.00亿-5.91亿港元，H股市值约为1.25亿-1.48亿港元。

若按招股中间价3.79港元计，公司募资总额约1.37亿港元，该公司采用发行机制B，公开固定10%，无强制回拨；国配部分约占1.23亿港元。

4、华芢生物-B

华芢生物-B（2396.HK）开启招股，招股日期为2025年12月12日至2025年12月17日，并预计于2025年12月22日在港交所挂牌上市，联席保荐人为华泰国际、中信。

5、智汇矿业

智汇矿业(2546.HK) 开启招股，招股日期为2025年12月11日至2025年12月16日，并预计于2025年12月19日在港交所挂牌上市，联席保荐人为国金证券、迈时资本。

公司本次拟全球发售1.22亿股（不含超配，无发售量调整权），发行比例为25.00%，招股区间价为4.10-4.51港元，发行后总市值约为20.00亿-22.00亿港元，H股市值约为5.00亿-5.50亿港元。

按招股最高价4.51港元计，公司募资总额约5.50亿港元，该公司采用发行机制B，公开固定10%，无强制回拨；国配部分约占4.95亿港元，公司此次发行引入了2家基石投资者，分别为斯派柯、大湾区共同家园，基石投资者合计参投约2.24亿港元，占全球发售的40.78%。

6、希迪智驾（18C）

继晶泰控股、黑芝麻智能、越疆、云迹、滴普科技、文远知行-W之后，港股市场迎来第7家18C特专科技公司。

12月11日，希迪智驾(3881.HK) 开启招股，招股日期为2025年12月11日至2025年12月16日，并预计于2025年12月19日在港交所挂牌上市，联席保荐人为中金公司、中信建投、中国平安资本。

公司本次拟全球发售540.8万股（不含超配，无发售量调整权），发行比例为12.35%，招股价为263.0港元，发行后总市值约为115.17亿港元，H股市值约为111.63亿港元。

按招股价263.0港元计，公司募资总额约14.22亿港元，该公司根据港交所第18C章特专科技公司上市规则上市。根据18C发行机制，公开发售初始占比为5%，最高可回拨至20%。若未回拨，则国配部分约占13.51亿港元，公司此次发行引入了5家基石投资者，包括前海开源、工银瑞信、智驾一号、湘江智骋等，基石投资者合计参投约5.46亿港元，占全球发售的38.39%。

7、HASHKEY（招股结束、待上市）

香港最大持牌数字资产平台HASHKEY HLDGS(3887.HK)的招股日期为2025年12月9日至2025年12月12日，并预计于2025年12月17日在港交所挂牌上市，联席保荐人为摩根大通、国泰君安。

公司本次拟全球发售2.406亿股（不含超配，最高可行使30%的发售量调整权），发行比例为8.70%，招股区间价为5.95-6.95港元，发行后总市值约为164.53亿-192.18亿港元。

按招股中间价6.45港元计，公司募资总额约15.52亿港元，本次发行采用机制B分配方式，公开发售固定占10%，无强制回拨。国配部分约占13.97亿港元，其中有9家基石投资者参与，包括UBS、信庭基金、无极资本、至源控股、鼎辉投资等，合计参投约5.84亿港元，占全球发售的37.63%。

8、果下科技（招股结束、待上市）

果下科技(2655.HK) 的招股日期为2025年12月8日至2025年12月11日，并预计于2025年12月16日在港交所挂牌上市，独家保荐人为中国光大融资。

公司本次拟全球发售3385.29万股（不含超配，可行使15%的发售量调整权），发行比例为6.68%，招股价为20.10港元，发行后总市值约为101.87港元，H股市值约为77.14亿港元。

按招股价20.10港元计，公司募资总额约6.80亿港元，本次发行采用机制B分配方式，公开发售固定占10%，无强制回拨。国配部分约占6.12亿港元，其中有3家基石投资者参与，包括惠开香港(无锡惠山国资)、Dream’ee HK Fund(君宜资本)、雾凇资本。

9、京东工业（招股结束、已上市）

京东工业(7618.HK)的招股日期为2025年12月3日至2025年12月8日，并已于2025年12月11日在港交所挂牌上市，联席保荐人为美林、瑞银、海通国际、高盛。京东工业(7618.HK) 成为京东系第4家在香港的上市公司，另外3家为京东集团(9618.HK)、京东健康(6618.HK)、京东物流(2618.HK)。

三、通过聆讯（3家）

最近一周，3家公司通过聆讯，分别为明基医院、印象大红袍、华芢生物-B，目前均已经开启招股。

1、明基医院

2025年12月9日，明基医院通过港交所聆讯，即将在香港主板上市，联席保荐人为中金公司、花旗。

公司是华东最大的民营营利性综合医院集团，2024年收入26.59亿元，净利润1.09亿元；2025年上半年收入13.12亿元，净利润0.49亿元。

2、印象大红袍

2025年12月10日，印象大红袍通过了港交所聆讯，拟在香港主板上市，联席保荐人为兴证国际、铠盛资本。

印象大红袍是一家总部位于福建省武夷山的国有文旅服务企业，有望成为福建省内首家文旅上市公司、“新三板+H”上市公司及南平市（武夷山）首家港股上市公司。

3、华芢生物-B

华芢生物于2025年12月10日通过港交所聆讯，即将在香港主板上市，联席保荐人为华泰国际和中信证券。

公司是研发伤口愈合的蛋白质药物的创新生物医药公司。公司未实现商业化，2024年其他收入为26.1万元，净亏损为2.12亿元，研发开支0.91亿元；2025年前九个月净亏损1.34亿元。

四、递表公司（9家）

最近一周，9家公司在港交所递交上市申请。

1、卧安机器人

2025年12月9日，卧安机器人第2次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，联席保荐人为国泰海通、华泰国际。公司已于12月5日通过证监会备案。

公司是一家全球AI具身家庭机器人系统提供商，2024年收入6.10亿元人民币，净亏损0.03亿元，同比收窄81.25%，毛利率51.74%；2025年上半年收入3.96亿元，同比增长四成，净利润0.28亿元，同比2024年上半年扭亏为盈，且增长三倍，毛利率54.19%。

2、米多多

米多多于2025年12月9日首次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，独家保荐人为建银国际。

公司是领先及快速增长的综合服务平台，为跨境电商企业提供数字营销及运营支援服务。2024年度收入为0.71亿美元，净亏损16.3万美元；2025年度上半年公司收入0.56亿元，同比增长81.60%，净亏损0.20亿元，同比亏损大幅增加。

3、石药创新（AH）

2025年12月10日，石药创新首次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，独家保荐人为中信证券。石药创新由石药集团(1093.HK)分拆而来，已于2019年3月在A股上市，代码300765，A股简称为新诺威，截至12月11日的A股市值达475亿人民币。

公司是专注于生物制药、功能性原料及保健食品的创新药企，2024年收入19.8亿元，净亏损3.04亿元；2025年前7月收入12.4亿元，净亏损2.26亿元，毛利率38.3%，研发费用率接近43%。

4、飞速创新

2025年12月10日，飞速创新第2次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，联席保荐人为中金公司、中信建投国际、招商证券国际。公司曾于2022年6月提交A股上市申请，但于2024年3月撤回。

公司是全球第二大线上DTC网络解决方案提供商，2024年收入26.12亿元，净利润3.97亿元；2025年前三季度收入21.75亿元，净利润4.23亿元，毛利率52.55%，净利率达19.46%。

5、君赛生物-B

2025年12月10日，君赛生物首次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，独家保荐人为中信证券。

公司是实体瘤创新细胞疗法与创新药开发企业，核心产品GC101有望成为中国首个获批上市的TIL疗法。公司产品尚未实现商业化，2024年净亏损1.64亿元，2025年前三季度净亏损0.98亿元，账上现金仅余0.63亿元。

6、孩子王（AH）

2025年12月11日，孩子王首次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，独家保荐人为华泰国际。公司已于2021年10月在A股上市，代码301078，截至12月11日的A股市值达122.6亿人民币。

公司是中国母婴童产品及服务龙头企业，2024年收入93.37亿元，净利润2.05亿元；2025年前三季度收入73.49亿元，同比增长8%，净利润2.29亿元，同比增长49%。

7、丸美生物（AH）

2025年12月11日，丸美生物首次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，联席保荐人为高盛、中信。公司于2019年7月25日在A股上市，代码为603983。截至2025年12月12日收盘，其总市值约133亿元人民币。

公司是专注于为消费者提供抗衰解决方案的中国领先美妆企业，2024年收入29.70亿元人民币，同比增长三成，净利润3.42亿元，毛利率73.29%；2025年前9个月收入24.50亿元，同比增长两成，净利润2.47亿元，毛利率74.84%。

8、主线科技（18C）

2025年12月11日，主线科技首次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，独家保荐人为国泰海通。

公司是中国领先的L4级自动驾驶卡车及解决方案提供商，2024年收入2.54亿元人民币，同比增长近九成，净亏损1.87亿元，毛利率22.67%；2025年上半年收入0.99亿元，同比增长1745.65%，净亏损0.96亿元，毛利率30.32%。

9、奥动新能源

2025年12月12日，奥动新能源首次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，独家保荐人为招银国际，公司是中国换电行业的领先企业，致力于建立覆盖换电生态系统的全面产品和服务组合。该公司通过自主研发的智慧能源服务平台，可以高效管理换电设备、车辆和电池，从而更能满足用户需求。

五、近期港股IPO市场情况

据LiveReport大数据，近10家上市新股平均发行市值为107.79亿，最大市值为京东工业，最小市值为金岩高岭新材；平均发行PE为36.56倍，PE处于中高水平；平均申购人数为128,879人，平均认购倍数为3790.52倍；平均基石占比为33.37%，基石平均比例略有下降；

近10只新股暗盘平均上涨38.14%，首日平均上涨26.80%；临近12月中旬，新股逐渐增多，目前还有6家公司在招股中，预计下周还会陆续有公司赶着上，大家注意分配好资金。

文章来源：活报告公众号