香港特区政府财政司陈茂波司长在其1月18日的网志中說，香港正加紧推动建立黄金中央结算系统，计划年内试运营并邀请上海黄金交易所参与合作。这一举措并非简单的金融基建升级，而是香港在全球政经格局重塑期，巩固国际金融中心地位、服务国家战略的关键布局，其意义远超单一市场层面，彰显出多重战略价值。

从香港自身发展来看，该系统直击市场痛点，完善了黄金交易生态闭环。长期以来，香港黄金场外现货交易依赖买卖双方自行清算，存在效率低下、成本高企、风险敞口大等问题。中央结算系统的建立，将通过标准化清算流程提升交易可靠性与流动性，降低对手方风险，与机场金库扩容至1000吨的规划形成互补，构建起“交易-清算-交割-仓储”全链条服务体系。数据显示，2025年香港黄金交易所九九金日均成交额同比大增超两倍，这一基建升级将进一步激活市场潜力，带动保险、物流、检测认证等相关产业发展，为香港经济注入新增长点。同时，标准化清算机制可有效防范洗钱、违规交易等风险，强化金融监管效能，为香港金融市场稳健运行筑牢“安全网”。

在区域竞争与国际金融中心建设层面，此举让香港重新握住全球黄金市场的“话语权”。作为曾与纽约、伦敦并称的全球第三大黄金市场，香港近年面临新加坡等城市的竞争压力。而中央结算系统的落地，将使香港形成差异化优势——依托“背靠祖国、联通世界”的独特定位，既可为国际投资者提供人民币计价、境外交割的多元选择，又能通过与上海黄金交易所的互联互通，承接内地庞大的黄金消费与投资需求。这一“组合拳”将吸引中东、东盟等地区资金参与，让香港在全球黄金定价权东移的趋势中占据核心节点，巩固跨市场、多币种金融枢纽地位。更重要的是，清算系统的数字化、智能化设计，将适配全球金融科技发展浪潮，为后续数字黄金、跨境数字货币结算等创新业务预留空间，提升香港金融市场的技术竞争力。

影响更为深远的是，该系统可成为人民币国际化的重要支点，同时为国家金融安全提供战略缓冲。在全球去美元化浪潮下，黄金作为超主权资产的战略价值凸显，2025年全球官方黄金储备持续增加，人民币计价黄金的市场需求日益旺盛。香港黄金中央结算系统的建立，将为海外机构提供安全、高效的人民币黄金交易清算渠道，推动人民币在大宗商品结算中更广泛应用。结合上海黄金交易所香港交割库的启用，形成“内地产业链+香港金融枢纽”的协同效应，让人民币通过黄金这一硬通货与全球资产建立更紧密联结，为人民币国际化提供稳健的底层支撑。与此同时，在国际金融市场波动加剧的背景下，香港作为独立的黄金清算中心，可与内地市场形成风险对冲，增强国家黄金储备的调配灵活性，提升抵御外部金融冲击的能力。

从区域经济协同来看，该系统将深化粤港澳大湾区金融合作。香港的黄金清算优势可与深圳的黄金珠宝制造业、广州的大宗商品贸易形成产业联动，打通“制造-交易-清算-消费”的湾区黄金产业链，降低区域交易成本，提升产业链整体竞争力。通过大湾区跨境金融互联互通机制，内地企业可更便捷地利用香港平台进行黄金套期保值、跨境结算，香港则能依托湾区庞大的实体经济需求，扩大清算业务规模，实现“金融服务实体、实体支撑金融”的良性循环。

当然，系统落地仍面临一些挑战，如国际清算规则衔接、跨境监管协调、市场参与者培育等。但随着香港与内地监管机构的密切协作、国际金融机构的积极参与，这些问题有望逐步化解。未来，随着系统试运营及跨境合作的深化，香港不仅将重塑全球黄金市场的“东方节点”地位，更将以黄金清算为突破口，进一步拓展大宗商品结算、跨境金融创新等业务，在全球金融体系重构中强化“超级联系人”角色。

香港建立黄金中央结算系统，是一次立足自身、服务国家、面向全球的战略布局。它不仅完善了香港金融市场的“硬件”设施，更激活了其作为国际金融中心的“软件”潜能，为“东方之珠”在新时代的持续闪耀注入了坚实的黄金动能。

转载自： 来论｜香港建立黄金中央结算系统意义重大