近期能源安全概念强势出圈，成为全市场核心投资主线之一，电力相关板块全线走高，资金布局 “含电” 资产的趋势愈发明显。

紧接而来的问题就是：为何沉寂已久的能源安全概念突然站上风口？“含电” 资产的上涨是短期炒作还是长期趋势？当下该如何布局才能把握能源安全下的电力产业红利？

总的来说，能源安全概念出圈的背后是地缘冲突升级，导致全球的能源结构重构，是高刚需 + 强产业趋势共振下资金用脚投票的结果，而 “含电” 资产作为能源安全的核心载体，正迎来长期配置窗口。

为什么能源安全概念突然出圈？地缘冲突倒逼，电力资产成核心替代能源

能源安全成为全球共识，核心源于地缘冲突升级引发的全球能源供给危机。当前地缘冲突持续超预期，市场普遍预判冲突持续时间将进一步延长，随着霍尔木兹海峡一直实质性封闭，国际油气价格大幅飙升，油气价格的暴涨让各国深刻意识到能源供给单一化的巨大风险。

在此背景下，全球各国将能源安全提升至战略高度。加速替代能源体系建设已成为各国共识，而以新能源发电为代表的电力资产，凭借两大核心优势成为替代能源中的最受益方向：

1）具备分布式特性，可实现就近生产、就近使用，大幅降低能源运输环节的安全风险和成本；

2）对资源禀赋要求低，风光水等可再生能源分布广泛，不受制于特定资源产区，各国都具备建设条件，不再受制于地缘政治因素，能有效保障各国能源自主供给。

从产业逻辑来看，能源安全已从 “辅助性考量” 转变为 “核心发展原则”，电力资产作为能源安全的核心落地载体，其长期需求被彻底激活，这也是能源安全概念出圈、“含电” 资产受资金追捧的底层逻辑。

能源安全下的核心机会，“含电” 资产该买什么？

能源安全的核心需求，最终都将落地到电力产业的全链条中，从电力的生产、传输到存储，整个 “含电” 产业链都将迎来景气度提升，其中发电、送电、储电三大环节成为最核心的布局方向，各环节均有明确的产业逻辑和业绩支撑。

【发电端】：发电厂成价值洼地，算力出海打开电力变现新空间，绿色电力ETF易方达（562960）备受关注

发电厂是电力产业的核心起点，也是能源安全下最直接的受益标的，当前更是兼具低估值 + 高成长的双重优势。

绿色电力是产业链的价值洼地。当前绿色电力指数市盈率估值不足20x，处于近五年54%分位数，远低于全球能源相关赛道的平均水平，在能源安全刚需驱动下，估值修复空间明确；

我国稳坐全球电力供应头把交椅。我国发电装机规模和发电量均位居全球领先地位，其中发电量超过全球三分之一，电力装机容量则超过G7国家总和，电力总量优势明显，且风光等新能源发电占比仍在持续提升，电力供给能力还在稳步增强。

更重要的是，算力出海为电力资产打开了全新的变现通道，让发电端的价值进一步凸显。此前我国电力随强，但面临难以变现的问题。除了供给国内的用电场景，电力是难以跨越大洋运输和出口的，但算力的大举发展让这一切发生了变化。

我国凭借全球最大、最稳定、最便宜的电力供给体系优势，将电力转化为 AI 算力，通过大模型 API 向海外输出推理算力，实现 “用中国电力出口智能服务”—— 海外用户调用国内 AI 公司 API 时，运算在国内数据中心完成，电力消耗于国内电网，却能创造跨境价值。这种全新的变现模式，让发电端的需求从国内消费延伸至全球算力市场，大幅提升了发电企业的业绩增长弹性。

【送电端】：电网设备需求全球激增，中国企业出海迎高光时刻，电网设备ETF易方达（560390）备受关注

电力的高效传输是能源安全的重要保障，在全球缺电背景下，各国均加速电网基础设施升级改造，电网设备的全球需求迎来爆发式增长，输配电、智能电表、电网自动化设备等细分领域订单量大幅攀升。

而中国企业抓住机会在加速出海。我国电网建设技术已处于全球领先水平，特高压、智能电网等技术成熟度高，同时产业链配套完善，产品性价比远超国际同行，能精准匹配各国电网升级的需求，逐渐成为全球电网建设的“首选”。

怎么看现在的电网设备估值？板块贵不贵关键不在于估值高低，而在于估值是否被高估。国内及海外需求增速上行，正带动电力设备行业从“周期板块估值”向“成长板块估值”切换。过去市场给电网设备的20倍PE，是基于电网投资“三年一个小周期、五年一个大周期”的认知；而今天，AI算力带来的电力需求是结构性、趋势性的，不是周期性脉冲。当行业驱动力发生质变，会带来估值中枢的上移，因而行业的潜在空间依然可观。

【储电端】：储能从 “可选项” 变 “必选项”，产业链景气度持续走高，储能电池ETF易方达（159566）备受关注

在新型电力系统时代，储能是保障电力供给稳定、实现能源安全的核心环节，其角色已从过去的 “补充选项” 彻底升级为 “刚需配置”，这一次身份的大转变背后是新的电力时代供需两侧都不稳定的特质

在发电端，新能源成为发电主力，其不稳定特征为电网提出了更高的要求；在用电端AI 成了用电大户，其高波动性、高峰值的特性也让传统电网难以招架。为了应对电能的波动，储能成为了解决问题的核心抓手，也成为了电力新时代的“必需品”。

从产业数据来看，储能的刚需已充分兑现：一季度本是储能传统淡季，但今年却“淡季不淡”，三月份多家储能企业排产、出货量环比翻倍，部分逆变器公司排产从2月份的5-6万台飙升至15万台左右；美国1月份大储装机同比翻倍，国内1月份装机同比翻倍以上、2月份中标规模同比翻倍，高景气度有坚实支撑。。

3. 怎么看 “含电” 资产的后续空间和配置逻辑？

本轮能源行情远超22年的地缘冲击。参考 2022 年地缘冲突后的能源赛道行情，彼时能源相关板块因地缘冲突迎来一波上涨，而当前的能源安全逻辑比当时更硬 ——2022 年的能源危机主要源于欧洲天然气供给缺口，而当前中东地缘冲突引发的是全球油气供给体系的冲击，叠加冲突常态化，全球能源安全的紧迫性远超以往，各国建设替代能源体系的决心和力度也更强，这意味着 “含电” 资产的需求具备更强的持续性。

“含电” 资产的核心上涨逻辑清晰难反转：地缘冲突升级→全球能源安全刚需提升→替代能源建设加速→电力资产全链条受益→业绩持续高增 + 估值修复，而我国又无疑是全球最受益于这一逻辑链条的国家。

当全球能源安全成为战略关注的焦点，对含“电”资产的投资就不再是短期博弈，而是长期能源革命价值的重估。在全球地缘冲突持续、能源结构加速重构的背景下，能源安全将成为长期的投资主线，而 “含电” 资产作为核心载体，其配置价值将持续凸显，具备长期布局的价值。

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内容来源：有连云