涤纶长丝库存低于往年同期，补库需求释放可期：3月以来油价的高波动率确实极大影响了下游实业的采购预期，下游企业阶段性地对于高价采购持观望态度，多以消耗库存为主。截至4月3日长丝行业开工率为85.36%，企业协同降负控制库存水平处于合理位置；下游纺织企业原料库存已降至9.1天低位，较去年同期低30%，坯布库存25.56天，随着"金三银四"旺季深入，织企低库存难以支撑旺季需求，下游刚性补库需求一触即发。

产业趋势：石化化工行业是我国资源—制造业再通胀的核心环节，正逐步迎来产业基本面右侧起步阶段的布局窗口期：

（1）长周期固定资产投资转负，产能周期筑顶有望释放盈利空间，

（2）政策力度超预期，“十五五”期间在全面实施碳排放双控政策的积极引领下，高耗能企业产能天花板逐步显现，化工供给端有望率先受益，

（3）“控增量、减存量、管过程”，石化化工“反内卷” “稳增长”措施趋于立体化，提升产业复苏斜率，

（4）海外需求向上伴随产能退出，出口有望从以价换量转到量价齐升，中国工业力迎来估值重塑，

（5）需求端受益于新旧动能转换，化工新材料有望为产业需求改善注入弹性。

相关产品：化工行业ETF易方达（516570，联接基金：020104/020105）直接受益于双碳政策、化工产品涨价的核心环节（如PX-PTA-涤纶长丝产业），#最新规模24亿元，同指数规模ETF中规模排名第一。

（1）打包龙头：一键打包石油化工、基础化工、煤化工产业龙头 。

（2）费率优势：管理费+托管费合计仅0.20%/年，显著低于同类产品，投资成本更低 。

（3） 弹性优势：指数构成侧重供需改善明确的子行业，对涨价预期敏感。 请勿通过飞书进行与工作无关的私人聊天

内容来源：有连云