4月10日，港股市场的有赞（08083.HK）、迅策（03317.HK）、轩竹生物-B（02575.HK）等多股迎来显著上涨。其中，有赞一度跳空飙升逾25%，此后有所回落，截至发稿时间仍涨逾14%，成交量也出现大幅增长。

值得一提的是，这波大涨并非无厘头炒作——就在前一日，有赞正式官宣：公司已获联交所批准，将于4月17日正式从GEM（创业板）转往主板上市，股份代号也将“改头换面”为6051。

这不仅是换了个“马甲”，更是有赞在过去三年里，从“烧钱亏损”到“盈利翻盘”的一场终极“验资”。

从GEM到主板！有赞凭啥“通关”？

在港股市场，根据规则，GEM上市公司满足条件后，可申请转到流动性更强、认可度更高的主板挂牌交易，相当于从“成长专区”升入“主赛场”。

2025年10月有赞提出转板申请，今年4月8日获得批准，而此次有赞能从GEM转到主板实则是多项数据达标的结果。

根据公告，市值方面，在过去的关键考核期，有赞的成交量加权平均市值达到了约46亿港元，轻松跨过了主板要求的40亿港元及格线。流动性方面，考核期内，有赞每天的成交额都在5万港元以上，同样满足了条件。

而关于谋求去主板挂牌，有赞在公告中称，公司通过在主板上市，利用其更高的市场地位和认可度，来提升品牌形象、增强业务合作、吸引优秀人才，并最终获得更便宜、更灵活的资金来支持公司发展；另外，公司转板到主板上市，主要是为了接触到更多海内外不同类型的投资者，提升知名度和形象，同时利用主板更活跃的交易环境，让股票买卖更容易、流动性更好。

财报暗战：从连亏到赚钱的逆转

需要指出的是，业绩上的长足进步或许也是有赞申请转板的底气所在。

有赞是一家云端商业服务提供商，主要从事提供基于社交网络的全渠道经营SaaS系统和一体化新零售解决方案，以及PaaS服务实现个性化定制，同时提供一系列延伸服务，旨在帮助本集团商家客户累积客户资产、拓展客群、提高经营效率，从而实现商业成功。

2025年，公司实现收入14.87亿元（人民币，下同），同比增长3.10%；年内溢利为1.63亿元，上年则亏损1.66亿元，成功扭亏为盈；经调整EBITDA同比大增约81.0%至1.84亿元。

总的来看，有赞在2025年实现扭亏为盈受到了多重因素的影响。

一方面，有赞主动放弃以往“广撒网”式的小微商户策略，转而深耕更具付费能力和意愿的中大型连锁商家，效果显著。

从数据来看，尽管付费商家总数有所回落，但平均单个商家贡献收入持续提升至28159元，同比增长约9%，单客价值大幅提升。

同时，有赞进一步聚焦物流解决方案、连锁及垂直行业等高毛利增值服务，收入结构持续优化，直接推动整体盈利能力跳升。

另一方面，2025年，有赞的三费都出现下降，其中研发成本同比下降8.4%至1.64亿元。此外，2024年有赞因收购一次性计提1.74亿元股份支付费用，而2025年骤降至1929.8万元，包袱一次性甩掉。无形资产摊销在2025年归零，上年同期为7974.9万元，这也对业绩扭亏形成了助力。

值得注意的是，AI技术是贯穿有赞2025年扭亏之路的关键角色，它在内部降本和外部增收两方面都发挥了巨大作用。

在现金流方面，有赞2025年的经营现金流净流入2.45亿元，连续三年为正，现金流安全垫厚实。可见，有赞2025年的业绩实现了质变，多项指标获得大幅提升。

结语

总的来看，从GEM转主板，不只是一个代码变更，更是监管认可、业绩兑现、流动性升级的三重确认，对上市公司的品牌、融资等方面都多有帮助。对于有赞而言，过去几年的降本、增效、盈利、合规，终于换来了这一张主板“入场券”。

而在4月10日，有赞的股价一度暴涨逾25%，也可以看出市场对有赞“转板+盈利”给予了非常正面的反馈。

4月17日，有赞将正式以主板公司身份亮相资本市场。届时，股价是继续冲高还是回归理性？这一点仍需投资者持续跟踪。