【财华社讯】4月21日，景顺全球研究主管Benjamin Jones，CFA关于中东冲突发表观点。

七周回顾：中东冲突的市场影响

最新局势如何进展？

• 市场并未对有关美国海军封锁霍尔木兹海峡的消息作出负面反应，其后美方澄清有关措施仅适用于进出伊朗港口的船只。

• 市场表现理想，反映投资者预期冲突可于短期内解决，贸易流通有望恢复，对经济增长及通胀的影响预料属暂时性。

• 我们继续视经由霍尔木兹海峡的贸易流量为最具经济意义的数据指标，同时亦认为停火及相关对话属正面发展，因此我们小幅上调局势进一步缓和的可能性。

各国央行：加息预期降温

• 我们认为，3月油价走势主导了利率预期，而通胀预期或是更具参考价值的指标。通胀及利率预期在3 月均有所上升，但在4月已出现回落。

• 鉴于此次冲击的性质，相关预期在全球大部份地区仍然维持稳定，我们认为这并不足以支持联储局、欧洲央行或英伦银行进一步加息。

关注焦点：霍尔木兹海峡航运

• 虽然市场气氛好转，但霍尔木兹海峡的航运流量尚未出现明显回升。

• 随着交付缺口逐步显现，部分国家或于未来数周面临供应短缺；即使海峡迅速重开，短期内商品流通仍难免受阻。

• 然而，只要投资者对贸易流最终回复正常保持信心，市场或仍会淡化短期干扰因素。

前景展望

• 即使霍尔木兹海峡贸易未能接近全面的贸易流通，且短期内未达成具实质意义的和平协议，我们仍认为今年布兰特原油近月合约的下限大致在80美元水平，但同时留意到市场表现较我们此前预期更为乐观。

• 地缘政治风险溢价料将持续一段时间。我们继续看好股市，偏好非美国市场，并维持美元于年底前转弱的预期。

• 不过，市场消息瞬息万变，投资部署仍应以审慎为先，而非过度坚持单一观点。