2026年4月24日，来自上海的XTransfer-W首次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，联席保荐人为瑞银、中金。

公司是全球最大的企业对企业（「B2B」）跨境贸易支付平台，2024年收入1.62亿美元，净亏损3.53亿美元，毛利率93.62%；2025年收入2.48亿美元，同比增长53.28%，净亏损4.84亿美元，同比亏损扩大36.96%，毛利率92.01%。

LiveReport获悉，来自上海的Extransfer Limited-W（简称“XTransfer-W”）于2026年4月24日首次在港交所递交上市申请，拟在香港主板上市。

公司是是全球最大的企业对企业（「B2B」）跨境贸易支付平台，2025年实现支付交易额（「TPV」）超过600亿美元。

公司成立于2017年，是全球首批专注于B2B跨境贸易的支付平台之一。根据招股书，截至2026年3月31日，公司服务约89.7万家注册客户，拥有全球规模最大的中小企业（「中小企业」）客户群体。

根据招股书，X-Net是全球首创且唯一的全球统一B2B跨境贸易结算网络与风险管理平台。通过X-Net，公司进行集中风险管理，并实现跨银行的端到端支付链路，使中小企业之间能够便捷、直接且顺畅地进行交易。

截至2026年3月31日，公司已与全球包括多家知名国际银行在内的金融机构建立合作关系，支付服务覆盖全球200多个国家和地区。在此基础上，公司进一步将X-Net与数字钱包深度融合，使中小企业可以更直观的方式接入支付服务网络，随时随地完成跨境资金的收款、汇兑及转账。

作为一家科技驱动型企业，公司通过TradePilot进一步提升平台能力。根据招股书，TradePilot是全球首个且最先进的B2B跨境贸易支付垂直领域AI模型。截至2026年3月31日，通过TradePilot，公司实现了约98.5%的行业最高交易自动化审核率，并将欺诈率控制在约0.003%的行业极低水平，同时确立了行业内最优成本效益的风险管理实践之一。

财务业绩

截至2025年12月31日止3个年度：

收入分别约为美元1.15亿、1.62亿、2.48亿，2025年同比+53.28%；

毛利分别约为美元1.10亿、1.52亿、2.29亿，2025年同比+50.64%；

净利分别约为美元-1.53亿、-3.53亿、-4.84亿，2025年同比+36.96%；

毛利率分别约为95.57%、93.62%、92.01%；

净利率分别约为-133.21%、-217.80%、-194.61%。

过去两年，公司收入与毛利均保持高速增长，毛利率维持在90%以上的高位；净利润持续亏损且亏损幅度有所扩大，可能主要受优先股公允价值变动等非经营性因素影响。

公司收入主要来自B2B跨境贸易支付服务，其中收款、资金汇兑、转账及提现等核心支付服务为收入最重大来源，客户资金利息收入次之，财资管理、软件服务等增值服务收入占比较小。

截至2025年12月31日，公司经营活动现金流为0.58亿元人民币，期末现金约为1.53亿元人民币。

可比公司

同行业IPO可比公司：WISE(WISE.L)、PAYONEER(PAYO.O)

董事高管

公司的董事会由八名董事组成，包括五名执行董事及三名独立非执行董事。

主要股东

公司香港上市前的股东架构中：

邓国标先生、姚伟春女士、刘艳芳先生、邓先亮先生、郑凯先生为一致行动人，通过各自全资持有的公司持股，根据邓国标先生的指示行使表决权，合计持股41.89%，为控股股东。

融资历程

公司上市前经历了多轮融资，累计融资逾1.23亿美元。在2026年2月的E轮最新融资中，公司的投后估值约为30.2亿美元。

中介团队

据LiveReport大数据统计，Extransfer中介团队共计9家，其中保荐人2家，近10家保荐项目数据表现值得肯定；公司律师共计3家，综合项目数据表现良好。整体而言中介团队历史数据表现尚可。

文章来源：活报告公众号