消息面上，1）生猪养殖行业周期底部加速产能去化：猪价创新低加速行业出清。2026年一季度全国外三元生猪均价11.41元/公斤，同比下跌24%，部分地区价格跌破9元/公斤，养殖场户平均亏损119元/头。3月能繁母猪存栏环比下降0.07%，首次转负，自繁自养头均亏损达423.6元，行业产能淘汰速度有望加速。政策调控加码，生猪产能调控目标下调至3650万头，金融监管总局部署加大涉农信贷投放，进一步推动行业供需再平衡。2）养殖成本压力边际缓解：饲料原料价格回落减轻成本压力。玉米、豆粕等饲料原料价格同比回落，玉米淀粉价格下跌0.1%，叠加生猪生产效率提升边际放缓，养殖成本压力有所缓解，为周期反转提供潜在支撑。3）行业竞争格局优化：龙头企业优势凸显。某龙头企业2022-25年平均生猪盈利110-130元/头，远超行业平均27元/头，黄鸡单羽盈利1.33元/羽，高于行业平均1.25元/羽。4）外部风险因素扰动：极端天气与疫情或加速产能出清。国家气候中心预测春末夏初或进入厄尔尼诺状态，可能推升饲料成本。南非1型口蹄疫传入国内，幼畜病死率超50%，若疫情扩散可能加速中小散户退出，进一步优化行业竞争格局。

券商研究方面，海通证券指出，当前养殖端正加速向“公司+家庭农场、锁定利润、对冲风险”的轻资产稳健模式转型，通过服务集成与风险对冲机制提升经营韧性，为产业可持续发展提供新路径。

截至2026年4月30日 11:00，中证畜牧养殖指数(930707)上涨0.97%，成分股金新农上涨5.51%，正邦科技上涨5.15%，生物股份上涨4.21%，天马科技上涨3.29%，罗牛山上涨2.50%。养殖ETF鹏华(159867)上涨0.97%， 冲击3连涨。最新价报0.63元，当日净申购6850万份，

数据显示，中证畜牧(930707.CSI)前十大权重股依次为温氏股份、牧原股份、海大集团、正邦科技、梅花生物、新希望、生物股份、大北农、圣农发展、立华股份，合计权重占比达66.93%。该指数成分股集中分布于畜牧养殖、饲料及动物保健领域，头部企业权重集中度较高。指数所含成分股申万三级行业中生猪养殖占比超41%。

养殖ETF鹏华紧密跟踪中证畜牧指数,中证畜牧养殖指数选取涉及畜禽饲料、畜禽药物以及畜禽养殖等业务的上市公司证券作为样本，以反映畜牧养殖相关上市公司的整体表现。

关联产品：

养殖ETF鹏华（159867）

内容来源：有连云