【财华社讯】4月30日，安本投资多元资产客户专属方案全球副主管Ray Sharma-Ong在4月29日美国联邦公开市场委员会(FOMC)会议后分享了他对市场的看法：

美联储货币政策立场略微偏向中性：

● 美联储已对不断上升的通胀风险作出回应，认同战争引发的能源价格上涨风险。三位联邦公开市场委员会成员反对在政策声明中保留宽松倾向，这进一步突显了这一点。

● 市场已从一面倒预期2027年前减息，转变为2027年有50%的加息机率，这反映出市场担忧，随着通胀风险加剧，美联储可能更愿意从鸽派立场转向中性。

● 尽管美联储的货币政策立场正逐渐偏向中性，但一旦沃什（Kevin Warsh）正式就任美联储主席，政策动态可能会进一步演变。如果霍尔木兹海峡的能源供应限制在2026年5月或6月有所缓解，美联储可能会重新评估通胀持续的风险，因为能源价格影响扩散到更广泛价格上升的情况将会减弱。在这种情况下，采取紧缩性政策应对的必要性将会降低。我们预期美联储倾向于保持耐性，而不是采取即时性的紧缩措施，沃什不太可能想承受其首个实质决策带来政策失误的风险。

我们预计2022年的情况不会重演：

● 在此背景下，我们预期股票将继续受到支持，其拥有一种作为远期定价资产的特性，而非反映当前状况的现货资产。获支持的原因有：

      ● 尽管4月份出现反弹，但持仓水平仍较低。

      ● 散户投资者的资金流入比2026年1月的峰值低约50%。

      ● 机构投资者的股票配置接近2025年年中以来的最低水平。

      ● 互惠基金的现金持有量仍维持在4.5%左右的高点。

● 此轮上涨主要由对冲基金的空头平仓活动所推动，有数据显示空头平仓的规模几乎是新增长线投资规模的三倍，显示此轮上涨在技术上仍处于低位，而非市场过分情绪高涨。

● 目前的宏观通胀环境比2022年更为正面。亚特兰大联邦储备银行工资增长追踪指数（Atlanta Fed Wage Growth Tracker）目前约为4.0%，而2022年为6.5%，显示间接的工资价格压力较小。

● 目前的政策利率高于2022年，欧洲央行存款利率接近中性水平（2%），而美联储利率约为3.75%，高于中性水平，为应对更高的通胀提供了缓冲。

能源自主和科技将受惠：

● 我们预期市场将出现分化。若霍尔木兹海峡重新开放，能源价格将有所回落，但仍将高于冲突前的水平，从而维持一定的地缘政治风险溢价。

● 在此环境下，我们预期市场将偏好那些能源韧性强、科技相关增长动力强劲的地区。美国将受惠其能源自主性，同时，美国、日本、韩国和中国台湾也占据有利地位，能够从持续的科技和人工智能驱动的需求中获益。这些地区在更强劲的结构性增长引擎的支持下，更有能力消化更高的投入成本，同时保持利润率和盈利增长动能。

● 微软、Alphabet、亚马逊和Meta于2026年4月29日发布的业绩报告和前瞻性指引进一步强化了这一观点，这些报告共同显示，2026年与人工智能和云端运算相关的资本支出计划将大幅增加。目前，超大规模云端服务商的资本支出总额预计超过7,000亿美元，显示人工智能投资周期依然完整、基础广泛且持久，而非周期性或前期发展。我们预计，这种持续的支出将继续流向人工智能硬体、半导体和组件制造商，尤其是在日本、韩国和中国台湾，从而进一步提高北亚地区科技供应链的盈利可见度和中期增长前景。